Bitcoinu (BTC) se od 3. srpna opakovaně nepodařilo zavřít nad úrovní 62 000 USD a aktuálně je za posledních 30 dní propad o 11 %. Ještě pozoruhodnější je, že kryptoměna se oddělila od indexu S&P 500, který ve stejném období vzrostl o 1 % a pouze 1 % pod svým historickým maximem.
Cena bitcoinu v USD (vpravo) vs. futures S&P 500 (vlevo), 12 hodin. Zdroj: TradingView
Investoři očekávají, že rizikové trhy, včetně bitcoinu, by mohly zaznamenat značné zisky, pokud Federální rezervní systém (Fed) sníží úrokové sazby, a profesionální obchodníci využívají opce BTC k maximalizaci zisků a zároveň omezují rizika.
Snížení úrokové sazby o 0,50 % by mohlo posunout rizikové trhy výše, včetně bitcoinu
Obchodníci se potýkají s tím, jak optimalizovat své strategie pro potenciální zvýšení ceny bitcoinů, a zároveň se obávají nucených likvidací kvůli neočekávaným cenovým výkyvům. Část trhu již nyní snižuje úrokovou sazbu o 0,50 %, takže je obtížné předvídat, jak trhy zareagují 18. září, navzdory potenciálnímu vzestupnému katalyzátoru.
Cenová akce naznačuje, že pozitivní makroekonomické trendy na rizikových trzích byly zastíněny rostoucími obavami v sektoru kryptoměn. Někteří tvrdí, že nedostatek odhodlání podporovat toto odvětví kandidátky demokratů Kamaly Harrisové přispěl k utlumenému výkonu bitcoinu.
Spoluzakladatel burzy Gemini Tyler Winklevoss tvrdil, že „Operace Choke Point 2.0 zůstává v plném proudu“ a že „resetování kryptoměny Harris je podvod“. Winklevoss zdůraznil nedávné kroky Fedu proti Customers Bank, instituci přátelské ke kryptoměnám, poté, co filadelfská federální rezervní banka prohlásila, že banka selhala ve svých praktikách proti praní špinavých peněz a řízení rizik.
Soudce amerického federálního soudu se navíc postavil na stranu americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) poté, co se burza Kraken pokusila případ odmítnout. Americký okresní soud v severní Kalifornii rozhodl 3. srpna, že Kraken může být odpovědný za nabízení „investičních smluv, a tedy cenných papírů“, což představuje významnou překážku pro toto odvětví. Přestože bitcoin není přímo ovlivněn, sentiment investorů se oslabil.
Nicméně s nástrojem CME FedWatch, který ukazuje 25% šanci na 0,50% snížení úrokové sazby 18. září, mnozí věří, že rizikové trhy by se mohly zotavit. Namísto toho, aby podstupovali riziko zadlužených futures pozic, profesionální obchodníci se obracejí k opčním strategiím.
Strategie „zvrácení rizika“ bitcoinových opcí nabízí ochranu proti poklesu
Mezi tyto komplexní strategie patří „obrácení rizika“, které se zajišťuje proti ztrátám z neočekávaných cenových výkyvů. Investor v podstatě získává z držení kupních opcí a zároveň za ně platí prodejem put. Toto nastavení eliminuje riziko bočního obchodování aktiv a poskytuje omezené riziko poklesu.
Odhad zisku a ztráty. Zdroj: Deribit Position Builder
Výše ilustrovaný obchod se zaměřuje na opce z 20. září, i když podobné vzorce lze aplikovat na různé splatnosti. Bitcoin se v době stanovení ceny obchodoval za 58 923 USD.
Za prvé, obchodník se musí chránit před pohybem dolů nákupem 3,5 BTC put opcí za 58 000 $. Poté obchodník prodá 3,4 BTC prodejní opce za 60 000 $, aby čisté výnosy přesáhly tuto úroveň. A konečně, obchodník by měl koupit 3,8 BTC call opce za 65 000 $ pro pozitivní cenovou expozici.
Tato opční struktura nevede k zisku ani ztrátě mezi 60 000 a 65 000 USD. Investor sází na to, že cena bitcoinu 20. září v 8:00 UTC bude nad tímto rozsahem, získá přístup k neomezeným ziskům a bude čelit ztrátě maximálně 0,12 BTC (v hodnotě 7 000 $).
Pokud bitcoin vzroste směrem k 67 100 USD (14% nárůst), výsledkem této strategie je zisk 0,12 BTC, což je také maximální ztráta. Kromě toho, pokud BTC získá 20 % na 70 700 USD, strategie vrátí 0,30 BTC (v hodnotě 21,2 000 USD), přičemž vzestup dalece převyšuje omezený pokles. Ačkoli pro tuto strukturu opcí nejsou žádné počáteční náklady, bude burza vyžadovat maržový vklad 0,12 BTC k pokrytí expozice.
Tento článek je určen pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde patří pouze autorovi a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.
