Autor: Lyric, ChainCatcher
Střih: Nian Qing, ChainCatcher
MEV (Maximum Extractable Value) označuje dodatečnou hodnotu získanou těžaři nebo validátory manipulací s objednávkou a výběrem transakcí. Jednoduše řečeno, MEV odráží dodatečné zisky, které těžaři získávají úpravou pořadí transakcí. S rostoucí popularitou platforem pro chytré smlouvy, jako je Ethereum, se MEV stala důležitou oblastí výzkumu, která řídí vývoj mnoha nových řešení a protokolů zaměřených na snížení negativního dopadu na uživatele.
Nedávno společnost Sorella Labs, šifrovací startup, jehož cílem je vyřešit problém MEV u Etherea, oznámila počáteční financování ve výši 7,5 milionu USD, vedené společností Paradigm, s účastí Uniswap Ventures, Bankless Ventures, Robot Ventures a Nascent. Ale toto kolo financování bylo dokončeno loni v září. Sorella Labs také oznámila uvedení svého produktu Brontes na trh a zároveň oznámila financování. Kromě toho se očekává, že další vyvíjený nástroj, Angstrom, bude uveden na trh později v tomto roce poté, co bude Uniswap V4 online na hlavní síti.
Tým pozadí
Karthik Srinivasan, spoluzakladatel a technologický ředitel Sorella Labs, pracoval jako stážista v Citadele. Druhý spoluzakladatel a CEO, Ludwig Thouvenin, stážoval v Ubisoftu a dalších společnostech. Ti dva se setkali na Chicagské univerzitě a jejich hluboký zájem o blockchainovou technologii je přivedl k rozhodnutí opustit kampus a spoluzaložit Sorella Labs, aby prozkoumali neomezený potenciál kryptoměn.
Uvádí se, že Sorella Labs vyvíjí dva nástroje, Brontes a Angstrom, je již online a očekává se, že Angstrom bude vydán koncem tohoto roku poté, co bude Uniswap V4 online na hlavní síti.
Brontesova architektura
Brontes je analytický kanál blockchainu postavený na Reth. Lze použít k předběžnému zpracování transakčních dat. Architektura je rozdělena především do tří částí: blokový strom, databáze (včetně schématu tabulky, ceníku, tabulky bloků, tabulky metadat, klasifikační tabulky, tabulky bloků Mev, různé tabulky) a kontroly. Rámec kontroly zahrnuje kontrolu arbitráže CEX-DEX, kontrolu sendvičových útoků, kontrolu kvantové arbitráže, kontrolu likvidity JIT a inspektora likvidace. (Následuje jednoduchá analýza principu fungování experimentálního arbitrážního nástroje CEX-DEX)
Jak CEX-DEX Arbitrage Checker funguje
Tato kontrola se používá k identifikaci příležitostí k arbitráži mezi centralizovanými burzami (CEX) a decentralizovanými burzami (DEX). Vyhodnoťte transakční náklady a informační obsah pomocí analýzy efektivních a realizovaných spreadů. Funguje to takto:
1. Identifikujte potenciální arbitrážní transakce:
Kontrolor bude shromažďovat všechny blokové transakce zahrnující operace swap, převod, eth_transfer, aggregator_swap a zpracuje informace o transakci: zlikviduje informace o transakci z automatizovaných robotů zúčtování nebo DeFi, extrahuje výměny a převody DEX: pokud není nalezena žádná výměna, zkuste během převodu, výměny jsou obnoveny a transakce představující atomovou arbitráž (transakce tvořící uzavřenou smyčku) jsou vyřazeny.
2. Výměna sloučení objednávek:
To znamená: nahrazení 50 žetonů A 10 žetony B a nahrazení 10 žetonů B 2 žetony C bude sloučeno do: 50 žetonů A bude nahrazeno 2 žetony C. To je velmi podobné sloučení Flashswap v Uniswap.
3. Odhad ceny CEX (dvě metody)
1. Nastavení dynamického časového okna VWAP: Vypočítejte objemově váženou průměrnou cenu (VWAP) v rámci dynamického časového okna kolem každého bloku. Jednoduše řečeno, jde o výpočet objemově vážené průměrné ceny za určité časové období. Časové okno se rozšíří ve třech fázích:
Výchozí doba blokování okna kolem -20/+80 ms
Počáteční škálování: Pokud je objem transakce nedostatečný, prodlužte dobu po zablokování na 350 milisekund v krocích po 10 milisekundách
Plná expanze prodlužuje čas před a po zablokování na -10/+20 sekund
2. Optimistický výpočet provedení: Proveďte optimistický odhad potenciální ziskovosti arbitráže. Postup je následující:
Dynamické časové okno: Počáteční okno (±200 ms kolem doby bloku) lze zvětšit: čas po zablokování na 450 ms v krocích po 10 ms. V případě potřeby lze dobu před a po zablokování prodloužit na -5/+8 sekund.
Alokace kapacity: Vypočítejte celkovou částku požadovanou pro arbitráž (x) a celkový objem obchodování ve všech časových obdobích pro jakékoli období i, vzorec pro výpočet přidělení kapacity je
Vi=(z/y)*x (z je kapacita časového období i)
Třídění a výběr obchodů: V rámci každého časového koše: Obchody budou seřazeny podle ceny (od nejlepšího po nejhorší) a nejlepší obchody budou vybrány na základě parametrů kvality (např. horních 20 %).
Progresivní plnění: Začněte s časovým košem nejblíže času blokování. Pokud koš nemůže dokončit svou alokaci, zbytek je přidělen následujícím košům
Vypočítejte konečnou cenu pomocí objemových vah
4. Vypočítejte potenciální zisky z arbitráže: Vypočítejte cenový rozdíl mezi DEX a CEX. Potenciální zisky se odhadují porovnáním částky, kterou obchodník obdrží za nákup tokenu na CEX, s množstvím vyměněného tokenu. Vypočítejte zisk pomocí střední ceny a poptávkové ceny.
5. Agregujte a analyzujte výsledky: Vypočítejte zisky každého CEX zvlášť a zisky globálního VWAP všech burz. Určete nejziskovější cestu napříč všemi burzami. Vypočítejte optimistický zisk na základě VWAP.
6. Vypočítejte náklady na plyn: Odečtěte náklady na plyn transakce od zisku vypočítaného pro každý scénář.
7. Ověřte a prověřte potenciální arbitráž: Pokud transakce splňuje některou z následujících podmínek, jedná se o platnou arbitráž:
Ziskovost je dosažitelná na základě globálního VWAP nebo optimistických odhadů.
Vydělávejte peníze na více burzách.
Provedeno adresou s rozsáhlou historií arbitráží Cex-Dex (>40 předchozích obchodů).
Označeno jako známý arbitrážista Cex-Dex.
8. Řešení okrajových případů a odlehlých hodnot: Vysoce ziskové odlehlé hodnoty (zisk > 10 000 USD) a ziskové pouze na burzách s nízkou likviditou budou odfiltrovány.
Aktuální stav MEV
Podle údajů z eigenphi je podíl zisků získaných z arbitráže v MEV extrémně vysoký a ve skutečnosti je počet sendvičových útoků mnohem vyšší. Situace vyvolala rozsáhlé diskuse o poctivosti a transparentnosti trhu. Sendvičový útok je algoritmická obchodní strategie, ve které útočník nejprve nakupuje, než uživatel zadá objednávku, a poté, co je uživatelův obchod dokončen, rychle prodá, přičemž profituje ze zisku. Toto chování nejen poškozuje zájmy uživatelů a nutí je platit vyšší skluz, ale také prohlubuje nerovnováhu na trhu.
S častým výskytem sendvičových útoků si obchodníci začali uvědomovat, že jak chránit své vlastní zájmy je stále důležitější. Po takových útocích se mnoho uživatelů rozhodlo hledat bezpečnější obchodní metody a dokonce se obrátit na platformy, které poskytují ochranné mechanismy. To také přimělo vývojáře, aby začali navrhovat nové protokoly a nástroje zaměřené na snížení rizika sendvičových útoků a zlepšení bezpečnosti a transparentnosti transakcí.
MEV se v současnosti stává stále důležitějším v blockchainovém ekosystému, zejména v souvislosti s rychlým rozvojem DeFi S popularitou aplikací DeFi a nárůstem komplexních obchodních strategií se vliv MEV výrazně rozšířil. To také vyvolalo všeobecné znepokojení a kontroverzi, zejména když běžní uživatelé čelí možnému nespravedlivému zacházení.
V této souvislosti se stále objevují nové technologie a protokoly, jako jsou Flashboti, včetně Brontes zmíněných v tomto článku, z nichž všechny se snaží vyřešit problém MEV. Tyto nástroje pomáhají obchodníkům pochopit existenci a dopad MEV, čímž do určité míry omezují nekalou soutěž mezi obchodníky. Toto opatření transparentnosti nejen pomáhá zlepšit důvěru uživatelů, ale také pomáhá snižovat narušení trhu způsobené MEV.
Existence MEV se však neobejde bez nákladů. Mění základní dynamiku trhu a nutí obchodníky neustále upravovat své strategie, aby se přizpůsobili novému tržnímu prostředí. Účastníci mohou v soutěži častěji využívat vysokofrekvenční obchodování a algoritmické obchodování, čímž se trh stává celkově složitějším. V tomto případě jsou psychologické faktory a chování trhu obzvláště důležité a obchodníci potřebují provést hlubší analýzu dynamiky trhu a někdy nepředvídatelného chování.
Regulátoři se zároveň začínají zaměřovat na dodržování a etické otázky, které MEV představují. Vzhledem k tomu, že technologie blockchainu se neustále vyvíjí, bude důležitou výzvou, jak zajistit spravedlivý trh a pořádek a zároveň si užívat pohodlí, které technologie přináší. Lidé se těší na navržení účinnějších a spravedlivějších obchodních mechanismů v budoucím technologickém průzkumu, aby se snížily negativní dopady způsobené MEV. Prostřednictvím inovací má průmysl příležitost vyvíjet se udržitelnějším a zdravějším směrem, což umožňuje technologii blockchainu skutečně sloužit každému uživateli.