Pár lekcí, které jsem se naučil jako institucionální obchodník

Je vzácné, že má člověk příležitost zažít finanční trhy optikou institucionálního tvůrce trhu, který strhává stovky milionů dolarů na blokových obchodech.

V prostoru obchodování s kryptoměnami se však pohybuji od roku 2017, kdy jsem byl v prváku na vysoké škole. Hrál jsem přes ICO bublinu, kdy jsem místo studia na finále obchodoval s altcoiny. Prošel jsem létem decentralizovaného financování (DeFi) v roce 2020 během Covid-19, kdy jsem se poprvé začal učit o fondech likvidity. Zažil jsem bujný býčí běh roku 2021, když jsem přistával na své první stáži na institucionální straně obchodování, a prošel jsem krachem FTX.

Za těch pár let jsem se naučil několik věcí, ale zde je několik klíčových poznatků, které jsem zažil po obchodování jako maloobchodní i institucionální obchodník.

Instituce vyžadují více výher – a mohou na ně čekat

Jako maloobchodník jsem se často přistihl, že mě to přitahuje k aktivům s mikrokapitálou a ženu se za těmi nepolapitelnými 100násobnými zisky. Strategie byla přímočará: učinit mnoho malých sázek a doufat, že několik významných výher vyrovná nevyhnutelné ztráty. Tento přístup zahrnoval neustálé sledování DEX Screeneru, telegramových chatovacích místností, Discordu a dalších sociálních médií. Moje pozornost byla 100% zaměřena na hledání dalších příležitostí, protože najít je jako první bylo důležitější než být 100% správný.

Související: Býci bitcoinu by se měli vyhnout novému pákovému ETF od MicroStrategy

Institucionální perspektiva však byla značně odlišná. Když máte co do činění se značným kapitálem, zaměření se přesouvá na více prozkoumané, koncentrované pozice v delších časových rámcích. Podívali jsme se na komplexní datové sady a celkovou likviditu trhu. 10% výnos z pozice 1 milion USD byl schůdnější a účinnější než hledání 100násobného výnosu z malé, spekulativní sázky – zejména z pohledu řízení rizik. Nemohli jsme udělat 100 sázek po 1 milionu dolarů a doufat, že více než jedna z nich povede ke 100násobnému výnosu.