Pseudonymní kryptoanalytik Ember CN uvedl, že pokles poplatků za plyn Ethereum by mohl zvýšit jeho roční dodávky o téměř 1,6 miliardy dolarů. To přichází ve světle postupného nárůstu nabídky ETH v posledních měsících a obav z potenciálního dopadu na cenu.
Podle údajů společnosti Ultrasoundmoney se nabídka ETH za posledních čtyři a půl měsíce zvýšila o více než 228 717 ETH, ze 120 063 605 ETH v dubnu na přibližně 120 292 322 ETH. Mnozí se domnívají, že nárůst ukazuje, že ETH se stalo inflačním aktivem, zvrácením jeho předchozího deflačního stavu.
Síť Ethereum denně vyprodukuje přes 1 600 ETH
Zvýšení dodávky ETH je způsobeno jeho nízkou rychlostí vypalování, která je zase způsobena nízkými poplatky za síť v důsledku upgradu Dencunu. Zatímco mnozí považují nízké poplatky za dobré pro používání Etherea, také snížili rychlost vypalování v síti, což má za následek více ETH vydaných než zničených.
Společnost Ember CN analyzovala tempo růstu nabídky ETH od upgradu a zaznamenala průměrný denní nárůst o 1 652 ETH. Při anualizaci vzroste nabídka etheru o 600 000 ETH, což je při současné ceně 1,59 miliardy dolarů.
Napsal:
„Pokud bude následná aktivita řetězce ETH i nadále pomalá, bude podle těchto výstupních údajů roční inflace činit 600 000 coinů, což má hodnotu 1,59 miliardy dolarů při současné ceně, s mírou inflace 0,5 %.
V důsledku toho poznamenal, že jediným způsobem, jak to napravit, je zvýšení aktivity Etherea. To však může být nepravděpodobné vzhledem k tomu, jak sítě vrstvy 2, jako jsou Arbitrum, Optimism a Base, nyní dominují transakcím Ethereum. To je částečně způsobeno ještě nižšími poplatky v těchto sítích.
ETH inflace není tak velký problém
Navzdory inflačnímu obratu v nabídce ETH si analytik nemyslí, že jde o velký problém. Poznamenal, že to představuje pouze asi 0,5 % jeho nabídky, což znamená, že to nemusí mít velký dopad na cenu. Data z Ultrasound Money také ukazují, že inflace je aktuálně na úrovni 0,62 % ročně. To je relativně zanedbatelné vzhledem k nabídce Etherea a tržní kapitalizaci.
Analytici Coinbase se domnívají, že inflační obrat ETH není způsoben sítěmi vrstvy 2, ale spíše nižšími poplatky na Ethereum mainnet a zvýšením poměru sázek ETH. Analytici poznamenali, že zvýšení poměru sázek ETH, které by vedlo k většímu počtu emisí, urychlí tempo, při kterém se ETH stane inflačním.
David Han, institucionální výzkumný analytik Coinbase, napsal:
„Nemyslíme si však, že jde o problém způsobený primárně škálováním L2. Zatímco transakční poplatky L2 postrádají vypalovací mechanismus EIP-1559, celkové poplatky vynaložené na L2 jsou poměrně nevýznamné. To znamená, že i kdyby bylo spáleno 100 % poplatků L2, ETH by zůstalo inflační.“
Neočekávají však, že ETH ztratí svou hodnotu jen proto, že se změní na inflační. Místo toho tvrdili, že hodnotový návrh ETH je jeho užitečnost založená na aplikaci, spíše než jeho hodnota jako uchovatele hodnoty. Očekávají tedy, že se objeví více utilit založených na aplikacích s větší škálovatelností a nižšími poplatky.
Růst nabídky ETH PoS v PoW – ultrazvukové peníze
Zatímco někteří kritici zpochybňují hodnotu Etherea jako ultrazvukových peněz, když se nyní stalo inflačním, růst nabídky ETH byl ve skutečnosti podle konsensu PoS lepší. Podle simulace Proof of Work společnosti Ultrasoundmoney se nabídka ETH za posledních 30 dní zvýšila o 61 721 tokenů. Za PoW by to bylo o 389 529 tokenů vyšší s mírou inflace téměř 4 % ročně.
Ve skutečnosti se nabídka ETH od sloučení, ke kterému došlo před téměř dvěma lety, snížila o 0,10 %. Síť spálila o 228 696 ETH více, než za tu dobu vyprodukovala.
