Podle agentury Bloomberg oslabil jen od 5. srpna vůči dolaru o více než 5 %, což je způsobeno kombinací jestřábí japonské měnové politiky, obav o americké příjmy a zprávy o slabé zaměstnanosti. To vedlo k oživení carry obchodů zaměřených na jeny, kde si investoři půjčují jeny, aby mohli investovat do aktiv s vyšším výnosem jinde. Nomura Holdings Inc., největší japonská makléřská společnost, pozorovala, jak se řada investorů, včetně firemních klientů a hedgeových fondů, vracela k této strategii. Přitažlivost levného půjčování v jenech je umocněna vyššími výnosy v jiných částech světa, zejména poté, co údaje o maloobchodních tržbách v USA vedly ke zvýšení výnosů amerických dluhopisů, což snížilo očekávání ohledně snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému v tomto roce.
Jen v pátek posílil a snížil svůj nejhorší týdenní pokles za téměř dva měsíce, o více než 1 % vůči dolaru. ATFX Global Markets, australský on-line forex broker, ohlásil za minulý týden 30% až 40% nárůst krátkých jenů, zejména díky hedgeovým fondům a investorům s vysokým čistým jměním. Klíčovou otázkou pro investory je, zda Bank of Japan (BOJ) letos opět zvýší úrokové sazby. Pokud BOJ zachová svůj současný postoj, očekává se, že přitažlivost carry obchodů poroste. Obchodníci hledají další objasnění od guvernéra BOJ Kazuo Uedy, který má promluvit tento týden. Pokud Ueda zní holubičí, zatímco předseda amerického Federálního rezervního systému Jerome Powell vypadá jako jestřábí, rozdíly v úrokových sazbách mezi USA a Japonskem by mohly zůstat zvýšené, což by přilákalo více investorů do carry obchodů.
Mezi těmi, kdo jen shortují, je hedge fond spravovaný Yeohem, který začátkem tohoto týdne vstoupil do obchodování s medvědím jenem vůči libře. Fond se snaží vrátit trend zpět na úrovně před BOJ, pokud se bude volatilita nadále usazovat. Jen od té doby, co se dotkl 141,70, klesl na přibližně 148 za dolar. Křehkost jenu byla evidentní v nejnovějších datech Commodity Futures Trading Commission. I když komentáře Uedy a Powella povzbuzují investory, aby nakupovali dolary za jeny, neznamená to, že do toho budou všichni spěchat. M&G Investment Management, která snížila některé býčí pozice na jenu, poznamenává, že ačkoli je měna podhodnocená, může to tak nějakou dobu zůstat. Japonská měna „je opravdu levná, ale nejsme tak hloupí, abychom si mysleli, že se brzy vrátí zpět na reálnou hodnotu,“ řekl zástupce společnosti M&G Investment Management.