Autor: Rancune
Sestavil: Shenchao TechFlow
Toto je pravděpodobně jeden z mých nejdůležitějších příspěvků k dnešnímu dni. Mnoha lidem může chybět „býčí trh“. Uvažovali byste zde hodně lineárně a zvažovali pouze medvědí nebo býčí trhy – jednorozměrné ceny buď stoupají, nebo klesají? Tento pohled mě dlouho znepokojoval (viz ukázka A v první odpovědi). Dnes navrhuji nový koncepční model, kterému věřím:
a) Poskytuje nový pohled na cykly,
b) Pomozte nám lépe porozumět současné situaci,
c) je provozuschopný.
Rozměry
Likvidita v systému |. Kryptoměny je obtížnější získat než tradiční finance a jsou nevyzrálé, pokud jde o efektivitu, vklady, stablecoiny a dostupnost centralizovaných burz. Zejména nyní mají Bitcoin a Ethereum mantinely tradičních financí, ale tyto mantinely nebyly přeneseny směrem dolů a pravidla hry se změnila.
Nedostatek tokenů |. Hlavní faktor v kryptoměnách určuje jmenovatele, podle kterého musí být dostupná likvidita decentralizována. To se liší od tradičních financí, kde je počet tokenů přirozeně omezený a často vyžaduje IPO, místo abyste spěchali na Pumpfun poté, co slyšeli slovo na Twitter Space.
Podle mé teorie přejdeme v roce 2021 z nízké likvidity a nízké nabídky k vysoké likviditě a nízké nabídce („Býčí svátek“). Poté jsme havarovali a v roce 2022 skončili v „medvědí pustině“. Mnozí to nazývají medvědím trhem s nízkou nabídkou a nízkou likviditou. Medvědí pustiny a Býčí hody jsou si podobné v tom, že mince rostou (nebo klesají) unisono kvůli nízké nabídce. Trhy se pohybují, ne nutně příběhy (i když samozřejmě existují, ale obvykle trvají mnohem déle než naše současné 15minutové metapříběhy).
Likvidita se pomalu vzpamatovává ze škod způsobených FTX a dopadu likvidace FTX na ekosystém, mírně vzrostla, ale nabídka tokenů se zvýšila ještě více. Snadná kořist opustí hru a ponechá zkušeným (a zlomyslným) hráčům zavedenou a připravenou infrastrukturu pro extrakci, aby mohli získat více.
Počínaje rokem 2023 vstupujeme do „Atrition Arena“, kde nemůžeme těžit z vyšší likvidity, protože nabídka tokenů exponenciálně roste. Je to opravdu přežití toho nejschopnějšího, vyhrává člověk s největšími dovednostmi (nebo člověk s nejlepšími konexemi/nejvíce důvěrnými informacemi). Jiní se stávají přijímači.
Často připisujeme růst coinů spamcoinům Pumpfun a Solana, což je samozřejmě pravda, ale jde to ještě dál. Zahrnuje také obrovské množství zbytečných L1, L2, rollupů, AI protokolů, mostů atd. Je zřejmé, že potřebujeme vidličky všeho druhu a rozhodně potřebujeme více L2 financovaných VC bez organického objemu. To je to, co jsem napsal v exponátech b a c.
Podle mých zkušeností pokaždé, když expandujeme v kryptoměnovém prostoru, následuje fáze kontrakce. Ať už jde o altcoiny nebo meme coiny, dojde k posunu směrem ke kvalitním aktivům.
Jak se likvidita zvyšuje, očekávám během příštích 6-18 měsíců, že vstoupíme do rotačního území. Získáme určitý prospěch ze zvýšené likvidity, ale pouze v rámci konkrétních příběhů a operací. Většina držitelů bude i nadále navždy držet své stagnující nebo pomalu krvácející coiny, ohlédnou se po 6místném zpátečním výletu v bitcoinech a pomyslí si: Propásl jsem to?
Po roce 2021 nebudeme mít tu extravaganci na býčím trhu, kterou si každý spojuje s „býčím trhem“. To je nemožné, protože dovednosti vydavatele tokenu dozrály (ať už je to váš oblíbený sériový podvodník PF nebo VC, který se snaží získat likviditu z jiného metapříběhu).
Jak ale operovat v rotačním poli do této problematiky zabrousím v dalším článku.