Morgan Stanley, významný hráč v oblasti správy majetku, začal 7. srpna povolovat svým 15 000 finančním poradcům nabízet svým kvalifikovaným klientům dva spotové bitcoinové ETF. Tyto ETF, BlackRock’s iShares Bitcoin Trust a Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund, představují významný milník v integraci bitcoinu do běžného financování. Tento krok podtrhuje rostoucí akceptaci digitálních aktiv, a to i mezi tradičními finančními institucemi, které historicky přistupovaly ke kryptoměnám opatrně.
Schválení 11 spotových bitcoinových ETF ze strany Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) dne 10. ledna 2024 znamenalo pro bitcoiny klíčový okamžik. Tyto ETF poskytují investorům dostupnější, nákladově efektivnější a obchodovatelnější možnost investování do bitcoinů, aniž by museli přímo držet kryptoměnu. Tento vývoj je zvláště významný vzhledem k bouřlivé historii bitcoinu, která zahrnuje volatilitu trhu, významný kolaps kryptoburzy FTX a kritiku finančních titánů, jako jsou Jamie Dimon z JPMorgan Chase a Warren Buffett z Berkshire Hathaway.
Navzdory těmto výzvám si Bitcoin udržel svou přítomnost ve finančním prostředí, což přimělo firmy jako Morgan Stanley, aby opatrně zkoumaly jeho potenciál. Nicméně přístup, který zvolily hlavní společnosti zabývající se správou majetku na Wall Street, byl jedním z uměřených omezení. Společnosti jako Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America a Wells Fargo nadále omezují své poradce v aktivní propagaci bitcoinových ETF, pouze usnadňují obchody na výslovnou žádost klientů. Rozhodnutí Morgan Stanley pokročit s touto nabídkou, i když je stále opatrné, znamená odklon od tohoto konzervativního postoje, taženého převážně poptávkou klientů a vyvíjející se povahou trhu digitálních aktiv.
Vpád Morgan Stanley do bitcoinových ETF není bez omezení. Firma se zaměřuje na konkrétní klientelu – na klienty s minimálním čistým jměním 1,5 milionu USD, vysokou tolerancí vůči riziku a velkým zájmem o spekulativní investice. Kromě toho jsou tyto investice omezeny na zdanitelné makléřské účty, výslovně s výjimkou důchodových účtů. Tento opatrný přístup odráží povědomí společnosti Morgan Stanley o inherentních rizicích spojených s kryptoměnami, stejně jako její závazek chránit firmu i její klienty před nadměrnou expozicí této nestálé třídě aktiv.
Pro další zmírnění rizika zavedla Morgan Stanley přísné monitorovací protokoly pro dohled nad držbou kryptoměn klientů, což zajišťuje, že žádný jednotlivec nehromadí příliš velkou pozici v bitcoinech. Tato strategie je v souladu s širším cílem společnosti vyvažovat inovace s obezřetným řízením rizik.
Ne každý však považuje rozhodnutí Morgana Stanleyho za prozíravé. 9. srpna John Reed Stark, bývalý úředník SEC Enforcement Division, vydal důrazné varování na platformě sociálních médií X. Stark, který strávil téměř 20 let v SEC, včetně 11 let jako šéf Úřadu pro vymáhání práva na internetu, vyjádřil vážné obavy z potenciální regulační kontroly, které by Morgan Stanley mohla čelit.
Stark ve svém příspěvku předpověděl, že rozhodnutí Morgan Stanley povolit svým brokerům propagovat bitcoinové ETF pravděpodobně povede k bezprecedentní úrovni kontroly jak ze strany SEC, tak Úřadu pro regulaci finančního průmyslu (FINRA). Varoval, že tyto regulační orgány budou mít okamžitý přístup k široké škále záznamů, včetně e-mailů, textových zpráv, hlasových zpráv a další komunikace související s prodejem bitcoinů společnosti maloobchodním investorům. Stark navrhl, že identifikace porušení předpisů v tomto kontextu by bylo „jako střílení ryb v sudu“, což naznačuje, že oddělení pro dodržování předpisů Morgan Stanley by mohlo čelit významným výzvám při procházení této nové krajiny.
Vezmu proti. Radím klientům při zkouškách s těmito druhy problémů. Morgan Stanley má samozřejmě procesy pro posouzení rizikového profilu klienta, software pro kontrolu metrik portfolia a zásady a postupy v obou případech. Budou v pořádku. Dobře.
— Max Schatzow (@AdviserCounsel) 9. srpna 2024
Doporučený obrázek přes Pixabay
