David Roche, zkušený investor a stratég společnosti Quantum Strategy, který správně předpověděl finanční krize z let 1997 a 2008, varoval, že v roce 2025 může dojít k medvědímu trhu kvůli menšímu než očekávanému snížení úrokových sazeb a zpomalení ekonomiky USA a AI bublina. Očekává ale, že Fed zasáhne dříve, než se situace stane „extrémně vážnou“.

"Myslím, že medvědí trh pravděpodobně přijde, ale pravděpodobně v roce 2025," řekl Roach v rozhovoru v pondělí "Nyní známe jeho základní příčiny."

Roach předpovídá, že Fed nesníží úrokové sazby na 3,50% tržní očekávání, střední prognóza Fedu pro rok 2025 je 4,1%. Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group v současnosti téměř všichni účastníci trhu věří, že základní sazba Fedu bude do září 2025 nižší než 4,1 %.

Roach varoval: "Druhým důvodem je, že zisky firem nebudou tak vysoké, jak se očekávalo, protože ekonomický růst USA se zpomalí."

Třetím důvodem je, že průmysl umělé inteligence „jasně vstoupil na území bublin“ a v příštích šesti měsících odezní. Bude tahounem pomalejšího ekonomického růstu.

"Myslím, že tyto tři faktory jsou dostatečné k tomu, aby způsobily 20% pokles amerických akcií na medvědí trh v roce 2025, možná od konce tohoto roku," řekl s tím, že prognóza nezohledňuje výsledek Listopadové prezidentské volby v USA.

Nižší než očekávaná zpráva o nefarmářských mzdách v USA v červenci vyvolala obavy z ekonomické recese v USA, která vedla k prudkému výprodeji na akciovém trhu ve spojení s dopadem odeznívání obchodů s převody poté, co Japonsko zvýšilo úrokové sazby. Federální rezervní systém na svém posledním zasedání ponechal úrokové sazby beze změny. Americké akcie se však rychle odrazily, když index S&P 500 minulý týden uzavřel pokles o méně než 0,1 %.

Nyní Roach očekává, že Fed sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů, což však povede také k postupnému poklesu ziskových marží, ke kterému dojde v roce 2025. "Pokud chcete, aby Fed snížil úrokové sazby, ekonomika musí zpomalit, trh práce se musí uvolnit a marže budou pod tlakem," řekl.

Pokud tyto faktory spustí medvědí trh, Fed bude mít dostatek prostoru reagovat, protože představitelé Fedu, spotřebitelé a politici mají podle Roacha nízkou toleranci k bolesti. Stále není známo, zda takový krok může účinně zvrátit medvědí trh, ale může zabránit tomu, aby se medvědí trh vyvinul do situace, která „ničí globální ekonomiku“.

Článek přeposlán z: Golden Ten Data