小程序：每日投行/机构观点梳理
1. 高盛：股市波动性将逐渐下降
David Kostin领导的高盛团队表示，对以往经济增长恐慌的历史分析表明，股票相关性和波动性“只会逐渐回归‘正常’”。该团队称，此次溃败已将市场的焦点从上半年带动反弹的微观驱动因素转移回宏观驱动因素。他们在近日的一份报告中写道，如果对经济的担忧减弱，“那么最近的抛售意味着以估值折扣购买基本面健康的股票的机会。”
2. 高盛：科技股和小盘股重获吸引力
高盛资产管理基本面股票客户投资组合管理全球主管Luke Barrs表示，美国股市大跌消除了市场上的“大量泡沫”，使一些科技股和小盘股重新具有吸引力。“我们现在关注的是我们能否买入一些精选的科技股和小盘股，我们认为利率正常化应该会对这个仍然被低估的资产类别很有帮助。”Barrs表示，他们仍在削减大型云服务提供商的头寸，因为它们的股票估值昂贵且行业竞争加剧。他补充称，该公司目前预计美联储年底前会降息三次。
3. 花旗：意大利和德国10年期国债收益率差仍有扩大空间
花旗利率策略师Aman Bansal在一份报告中表示，从意大利的基本面来看，10年期意大利国债与德国国债的收益率差看起来太窄了，因此还有扩大的空间。他在一份报告中称，预计9月份供应量将大幅增加，在第四季度下降之前，价差可能会扩大。他表示：“总体而言，风险似乎倾向于在利差收窄之前进一步扩大，10年期国债收益率差可能会至145-160个基点的区间。”
4. 美银：市场下跌尚未突破关键水平
美国银行策略师Michael Hartnett表示，全球金融市场的动荡尚未达到引发经济硬着陆担忧的程度。即使标普500指数自7月中旬创下历史新高以来下跌了约6%，但该指数仍保持在5050点左右的200天移动均线上方，而美国30年期国债收益率也未跌破4%。Hartnett表示：“市场从软着陆转向硬着陆的技术水平尚未被打破。投资者的反馈是‘焦躁不安’，但对美联储降息的预期意味着，投资者对股票的偏好并未因市场大跌而结束。”
5. 瑞银：预计欧元/美元将逐步走高
瑞银全球财富管理仔细考虑了上周市场的剧烈波动，指出欧元兑美元EUR/USD仅受到轻微影响。瑞银指出，美国例外论（即美国经济表现优于世界其他地区）是美联储与全球其他央行相比在更长时间内持有更高利率的关键。但现在美国例外论将会消失，这导致美联储降息和欧元兑美元走高。瑞银还警告称，美国大选可能导致汇价面临短期挫折。
6. 瑞银：若美联储降息幅度超过英国央行，英镑可能上涨
瑞银全球财富管理表示，在今年剩余时间内，英镑兑美元GBP/USD可能会走强，因为美联储降息的力度可能会超过英国央行。瑞银分析师在报告中称：“我们最新的观点是，美联储将在年底前降息100个基点，而英国央行同期降息幅度仅为50个基点，因此固定收益投资流将越来越倾向于英镑/美元走高。”他们表示，英镑/美元年底前可能升至1.30。
7. 贝莱德：特朗普有挑战美联储独立性的风险
贝莱德全球首席投资策略师Wei Li表示，美国国债投资者应考虑特朗普当选总统的可能性，此前特朗普表示，如果当选，他将寻求影响美国的货币政策。“当我们考虑可能发生的情况时，存在这种风险。”Li补充说，财政问题也将影响对长期国债的需求。特朗普周四表示，总统在设定利率方面应该有一些发言权。无论是在总统任期内，还是最近在2024年的竞选活动中，特朗普对美联储独立性的挑战都打破了总统不影响美联储政策制定者决定的长期常态。Li表示，“无论谁入主白宫，所有这一切都表明，未来我们需要更仔细地考虑围绕美国公债的投资组合构建。”
8. 加皇银行：加拿大劳动力市场继续降温，下月将降息
加拿大皇家银行的Nathan Janzen认为，最新的加拿大劳动力数据没有任何迹象表明劳动力市场的持续降温已经结束。由于劳动力参与率大幅回落，7月就业人数变化不大，失业率保持稳定。失业率与一年前相比仍然上升了近一个百分点，虽然工资增长仍然较高，但仍将继续走低。因此，在经济疲软和通胀依然高企的背景下，Janzen预计加拿大央行下月将连续第三次降息。
9. 摩根大通：经济衰退仍是美国经济最有可能出现的结果
据News.bitcoin报道，摩根大通首席执行官Jamie Dimon重申，经济衰退仍是美国经济最有可能出现的结果，他坚持认为“软着陆”的可能性仅为35%至40%。Jamie Dimon在接受CNBC采访时强调了市场面临的持续不确定性，指出了地缘政治、住房、赤字、支出、量化紧缩、选举，所有这些都会引起市场的恐慌。尽管他持谨慎态度，但他承认经济表现好于预期。
10. 摩根资管：预计短期内日本央行将避免再次加息
摩根资产管理称日本央行短期内将避免再次加息，进一步收紧政策可能要取决于美国经济的走向。“日本央行实际上有再次行动的路径，但那是一条美联储降息并设法稳定住美国经济的道路，”该公司全球利率主管Seamus Mac Gorain指出。“当然，如果美国陷入衰退，路就堵死了。”摩根资产管理押注日本短期和长期国债收益率差将缩小。
11. 荷兰国际：英国关键数据低于预期或引发英镑下跌
荷兰国际银行称，本周晚些时候公布的英国就业和通胀数据可能略低于预期，这可能会推高对英国央行降息的预期，英镑可能因此下跌。荷兰国际银行分析师Chris Turner在一份报告中表示，市场对英国央行今年剩余时间降息周期的预期“有点过于保守”，欧元兑英镑可能维持在0.8500-0.8550上方。周一欧元兑英镑持平于0.8554附近。英国周二将公布就业数据，周三将公布通胀数据。
12. 纽约梅隆银行：套利交易将进一步平仓，日/美或升至100
纽约梅隆银行称，以日元为融资货币的套利交易将进一步平仓，且随着时间的推移，日元兑美元汇率可能会升至100水平。纽约梅隆银行市场策略与洞察主管Bob Savage在一份报告中写道，投资人仍过于看空日元，空头头寸将持续削减。一份分析显示，目前在1美元兑147水平的日元太便宜，随着时间的推移，日元的公允价值应该会更接近100。Savage称，预计日元空头的痛苦将持续数周，甚至数月之久。随后将出现进一步的降风险情况，8月将继续是一个高度波动的月份。
文章转发自：金十数据