MSTR 比特币溢价达 2 倍，市场情绪影响显著

据吴说报道，推特用户 @w_s_bitcoin 指出，MSTR 当前比特币每股价格为 375k sats，实际持有 180k sats，溢价达 2 倍。

他质疑 MSTR 如何在增发最少股票的情况下将每股比特币数量翻倍，认为市场上无法获得足够比特币，溢价更多依赖市场情绪。

Blockstream 创始人 Adam Back 回应称，MSTR 通过 ATM 和可转换债券灵活融资，持续增加比特币持有量，Q4 比特币/股增长 46%，年化潜力达 4.5 倍。

他指出 MSTR 股价与比特币价格具 1.5 倍贝塔关系，溢价随市场情绪波动，牛市后期可能收缩，但长期预期仍积极。