Podle agentury Bloomberg: V pondělí, během významného výprodeje za biliony dolarů, se investoři velkých peněz odchýlili od typické strategie drobných investorů tím, že koupili pokles. Zatímco mnoho nezkušených investorů prodalo své podíly, hedgeové fondy, které se zabývají jak býčími, tak medvědími akciovými strategiemi, agresivně nakupovaly jednotlivé americké akcie nejrychlejším tempem od března. Tento posun zvrátil dlouhé období prodeje, jak uvádí hlavní makléřská společnost Goldman Sachs Group Inc.

Údaje Goldman Sachs FICC & Equities a Prime Services k 6. srpnu Zdroj: Goldman Sachs FICC & Equities and Prime Services

JPMorgan Chase & Co. také zdůraznila, že institucionální investoři během poklesu vydělali 14 miliard dolarů v akciích, což způsobilo 3% pokles indexu S&P 500. Akce těchto profesionálních obchodníků, kteří se rozhodli znovu vstoupit na trh v jednom z nejhorších obchodních dnů roku, podporují různé býčí perspektivy. Mezi nimi je názor, že současná volatilita trhu je přehnanou reakcí na ekonomická data, která ještě nepotvrdila recesi. Rychlé zotavení cen akcií z denních minim naznačuje, že hedgeové fondy mohly udělat krok včas.

Max Gokhman, senior viceprezident společnosti Franklin Templeton Investment Solutions, přirovnal situaci na trhu k nalezení značkové tašky s mírnou slevou. "Stále je to velmi drahé, ale můžete si říct, že je to dohoda," řekl a přemítal o vysokém ocenění navzdory poklesu.

Po pondělním poklesu index S&P 500 v úterý odskočil přibližně o 1 % a podobné zisky zaznamenal i index Nasdaq 100. Hlavní ukazatel volatility na Wall Street, index Cboe VIX, klesl z nejvyšší úrovně od roku 2020, stejně jako index VVIX, který sleduje volatilitu VIX.

Navzdory nedávnému oživení přetrvávají nejistoty. Mezi hlavní obavy patří vysoké výdaje velkých technologických firem na umělou inteligenci v poměru k okamžitým výnosům a obavy, že by Federální rezervní systém mohl odložit snížení úrokových sazeb. Nedávná rotace profesionálních investorů zpět do amerických akcií přichází poté, co hedgeové fondy strávily několik měsíců prodejem jednotlivých akcií, přičemž červenec byl podle údajů Goldman Sachs svědkem nejvýznamnějšího stažení pomyslné hodnoty od roku 2016.

Jonathan Caplis, generální ředitel společnosti PivotalPath, výzkumné společnosti hedgeových fondů, poznamenal, že mnoho hedgeových fondů považuje výprodeje za nákupní příležitosti. "Většina manažerů, s nimiž mluvíme, označuje současné problémy jako krátkodobé a řízené sentimentem, oproti dlouhodobému problému se základy kotovaných společností nebo dokonce širší ekonomiky USA," vysvětlil Caplis.

Historická data naznačují, že nedávný ústup by mohl představovat příležitost. Od roku 1980 index S&P 500 obvykle generoval střední návratnost 6 % během tří měsíců po 5% poklesu z nedávného maxima. Strategický tým Goldman Sachs vedený Davidem Kostinem však varoval, že výhled se může výrazně lišit, pokud k poklesu dojde v kontextu odolného ekonomického růstu oproti korekci předcházející recesi.

Mezitím strategický tým Citigroup Inc. varoval, že „scénáře recese nejsou v žádném případě zohledňovány“. Beata Manthey, stratég Citi, doporučila „nakupovat do slabosti“, ale poznamenala, že by raději viděli „důkazy o úplnějším uvolnění pozice“, než se budou plně spoléhat na tuto strategii.