Trh s kryptoměnami zaznamenává svůj nejhorší denní výkon od kolapsu kryptoburzy FTX v listopadu 2022, což odráží širší pokles globálního trhu.

Obchody Yen Carry Impact Global Risk Sentiment

5. srpna klesla kombinovaná tržní kapitalizace všech kryptoměn až o 15,80 % a dosáhla tak šestiměsíčního minima 1,694 bilionu dolarů. Pokles vedly bitcoiny ($BTC ) a ethery ($ETH ), které dohromady tvoří více než 70 % celkového trhu s kryptoměnami.

Primárním faktorem za těmito ztrátami je snížená přitažlivost jen-dolarových carry obchodů.

V typickém carry trade si investoři půjčují prostředky v měně s nízkým úrokem (jako je jen), převádějí je na měnu s vysokým úrokem (jako je americký dolar) a výnosy používají k investování do různých aktiv. Zisk pochází z rozdílu mezi úrokovými sazbami.

Dynamika obchodu s měnou

Tato strategie byla účinná díky japonské politice téměř nulových úrokových sazeb ve srovnání s vyššími sazbami v USA.

31. července však Bank of Japan (BOJ) zvýšila úrokovou sazbu na 0,25 %, což vyvolalo spekulace o dalším zvyšování. Mezitím se očekává, že americká centrální banka začne v září snižovat úrokové sazby kvůli rostoucí nezaměstnanosti a pomalejšímu hospodářskému růstu.

Tento posun způsobil zhodnocení jenu vůči dolaru na nejvyšší úrovně od ledna 2024, což narušilo ziskovost obchodování jenů a dolaru.

Dopad na trhy

Obchodníci, kteří si půjčili jen, aby investovali do rizikovějších aktiv, nyní tyto pozice uzavírají, aby se vyhnuli vyšším výpůjčním nákladům a splatili své dluhy. To vedlo k výprodeji na akciových i krypto trzích, což ještě zhoršilo geopolitické napětí na Blízkém východě a obavy z recese v USA.

Více než 1 miliarda dolarů v likvidacích kryptoměn

Pokles trhu zesílil s likvidací ve výši 1,08 miliardy USD za posledních 24 hodin, včetně 919,54 milionu USD v dlouhých pozicích. Navíc otevřený zájem (OI) na krypto futures trhu během stejného období klesl o přibližně 15 %.

Značná likvidace dlouhých pozic naznačuje, že mnoho obchodníků bylo příliš optimistických a vysoce využívaných. Když se trh pohybuje proti těmto pozicím, spouští kaskádu likvidací, které zhoršují trend klesající ceny. To často vede k rychlému poklesu, protože jsou spuštěny příkazy stop-loss a margin call.

Pokles OI naznačuje, že obchodníci uzavírají své futures kontrakty a stahují se z trhu. Sazby financování hlavních kryptoměn, včetně bitcoinu a Solana, také klesly do záporných hodnot.

Členění sestupného trojúhelníku

Současný pokles kryptotrhu je součástí klesajícího trojúhelníku.

Sestupné trojúhelníky jsou medvědí vzory, které se tvoří během vzestupných trendů, vyznačující se klesajícím odporem trendové linie a horizontální podporou trendové linie. Tyto vzory se obvykle vyřeší, když cena klesne pod trendovou linii podpory a potenciálně klesne až o maximální vzdálenost mezi trendovými liniemi odporu a podpory.

Od 5. srpna je krypto tržní kapitalizace ve fázi rozpadu s potenciálním dalším poklesem na 1,596 bilionu dolarů – úroveň, která fungovala jako podpora mezi prosincem 2023 a únorem 2024.