Nedávný pád ceny bitcoinu na 50 000 USD výrazně ovlivnil carry trading, oblíbenou strategii, která těží z cenových nesrovnalostí mezi trhy. Tento prudký pokles, který představuje 18% pokles během 24 hodin, zmenšil propast mezi futures a spotovými cenami. V důsledku toho se výrazně snížila atraktivita obchodů typu carry trade, které tyto nesrovnalosti využívají.
Dopad klesajícího pojistného na strategii
Výprodej je součástí širšího trendu averze k riziku na globálních trzích, pravděpodobně ovlivněného rostoucí hodnotou protirizikového japonského jenu a nestabilitou na trhu s dluhopisy v USA. Podle Velo Data klesla anualizovaná tříměsíční futures prémie na Binance na 3,32 %, což je nejnižší hodnota od dubna 2023. Podobné poklesy jsou pozorovány na kryptoburzách OKX a Deribit. Na regulované Chicago Mercantile Exchange se futures nyní obchodují v souladu se spotovými cenami, což dále snižuje výnosy z hotovostních a carry strategií. Dříve byly tyto strategie lukrativní, když se futures obchodovaly za významnou prémii, často přes 20 %, a instituce je v prvním čtvrtletí široce přijaly.
Závěr
Nedávný pád ceny bitcoinu narušil ziskovost strategií carry trading tím, že zmenšil propast mezi futures a spotovými cenami. S klesajícími prémiemi u futures kontraktů se přitažlivost těchto strategií snižuje a přibližují výnosy blíže výnosům 10letého státního dluhopisu USA. Tento posun zdůrazňuje volatilitu a riziko spojené s trhy s kryptoměnami, což ovlivňuje institucionální strategie, které dříve vydělávaly na vyšším pojistném.
