Podle zprávy Yun Li pro CNBC, podle zprávy o příjmech Berkshire Hathaway za 2. čtvrtletí 2024, americká nadnárodní konglomerátní holdingová společnost učinila překvapivý krok, když během druhého čtvrtletí tohoto roku výrazně snížila svůj podstatný podíl v Applu. Tato 185letá firma prodala mírně přes 49 % svého podílu v technologickém gigantu, což je vzhledem k Buffettově dlouhodobé investiční strategii pozoruhodná akce. Navzdory tomuto snížení zůstává Apple největším podílem akcií Berkshire. Tento trend prodeje je součástí širší strategie, přičemž Berkshire ve druhém čtvrtletí prodala akcie za více než 75 miliard USD, což zvýšilo své hotovostní rezervy na bezprecedentních 277 miliard USD.
Dříve Buffett v prvním čtvrtletí snížil podíl Applu o 13 %. Dne 4. května se na Berkshire Hathaway konala výroční schůze akcionářů Berkshire Hathaway v roce 2024. Warren Buffett, předseda představenstva a generální ředitel společnosti, poskytl informace o rozhodnutí společnosti snížit svůj podíl v Applu, jejich největším holdingu.
Buffett začal tím, že znovu potvrdil základní investiční filozofii Berkshire Hathaway, která spočívá v zacházení s akciemi jako s vlastnickými podíly v podnicích, nikoli jako s pouhými obchodními komoditami. Tento přístup, ovlivněný učením Benjamina Grahama v „The Intelligent Investor“, zdůrazňuje důležitost porozumění a ocenění podniků před tržními spekulacemi.
Buffett měl jasno v tom, že rozhodnutí snížit podíl Applu nebylo odrazem změny jejich pohledu na obchodní kvalitu Applu. Ve skutečnosti zopakoval, že Apple zůstává výjimečně silným a hodnotným podnikem, srovnatelným s jinými dlouhodobými holdingy, jako jsou Coca-Cola a American Express.
Hlavní důvod pro snížení podílu Applu podle Buffetta spočívá v přístupu Berkshire Hathaway k alokaci kapitálu. Vysvětlil, že ačkoliv považují Apple za podnik, který chtějí i nadále vlastnit, je také rozumné, aby Berkshire občas realizovala zisky ze svých investic, zejména v příznivém daňovém prostředí.
Buffett zdůraznil roli daňových úvah při jejich rozhodování. Berkshire Hathaway prodal akcie v době, kdy federální sazba daně z kapitálových výnosů činila 21 %, což je historicky minimum ve srovnání s předchozími sazbami, které dosahovaly až 52 %. S ohledem na současnou fiskální politiku a potenciál budoucího zvýšení daní Buffett navrhl, že má smysl brát nějaké zisky hned, než riskovat vyšší daňové sazby v budoucnu.
Dalším faktorem ovlivňujícím prodej byla atraktivita udržení silné hotovostní pozice. Buffett zmínil, že navzdory silným fundamentům Applu je držení hotovosti díky současným tržním podmínkám a globálnímu ekonomickému prostředí strategicky rozumné rozhodnutí. Tyto peníze lze použít na budoucí investice nebo příležitosti, které se mohou objevit.
Buffett se také zabýval filozofií Berkshire Hathaway o placení daní. Zdůraznil, že Berkshire se nevyhýbá placení daní a považuje jejich daňové příspěvky za vhodné a nezbytné vzhledem k výhodám a příležitostem, které země společnosti a jejím akcionářům poskytla. Loni Berkshire zaplatila přes 5 miliard dolarů na federálních daních a Buffett nevyjádřil žádné obavy z toho, že by v budoucnu mohl nadále platit významné daňové příspěvky.
Navzdory snížení Buffett ujistil akcionáře, že Apple zůstane podstatnou součástí portfolia Berkshire Hathaway. Společnost má v úmyslu držet své hlavní investice do společností Apple, Coca-Cola a American Express, pokud něco mimořádného nezmění jejich strategii alokace kapitálu.
Rozsah tohoto nedávného výprodeje však naznačuje další faktory kromě daňových úvah. Načasování se shoduje s výrazným nárůstem ceny akcií společnosti Apple, která ve druhém čtvrtletí vzrostla o 23 % po poklesu v prvním čtvrtletí kvůli obavám z inovací AI. K tomuto nárůstu došlo, když Apple poskytl další podrobnosti o své strategii AI.
Zdroj: Google Finance
Toto rozhodnutí by mohlo vysvětlit několik možných důvodů:
Vysoké obavy z ocenění: Akcie společnosti Apple výrazně zhodnotily, což vedlo k vysokému tržnímu ocenění. Investoři, včetně Berkshire, to mohou považovat za vhodný okamžik k realizaci zisků.
Diverzifikace a řízení rizik: Apple silně spoléhá na iPhone ve více než polovině svých příjmů, čímž společnost vystavuje výkyvům trhu a měnícím se preferencím spotřebitelů. Snížení expozice ke zmírnění těchto rizik může být obezřetnou strategií.
Tržní a geopolitická rizika: Apple čelí intenzivní konkurenci a geopolitickému napětí, zejména mezi USA a Čínou, což by mohlo ovlivnit jeho operace a podíl na trhu.
Regulační a právní výzvy: Apple je pod drobnohledem kvůli regulačním a právním problémům, jako jsou obvinění z nekalých obchodních praktik a obavy o soukromí uživatelů. Tyto výzvy mohou ovlivnit náladu investorů.
Strategie vybírání zisku: Zvyšování hotovostních rezerv naznačuje strategický krok ke zvýšení likvidity, přípravě na budoucí investice nebo ekonomické nejistoty.
Vyvíjející se obchodní prostředí: Apple expanduje do nových oblastí, jako je streamování video obsahu a finanční služby, a čelí tvrdé konkurenci. Tyto podniky představují realizační rizika a nejistoty.
Zatímco Apple zůstává vysoce ziskovou společností se silnou finanční výkonností a robustním ekosystémem, tyto potenciální slabiny a vnější tlaky poskytují kontext pro rozhodnutí Berkshire Hathaway snížit svůj podíl. Navzdory prodeji podstatné části je Apple nadále významnou součástí portfolia Berkshire, což odráží pokračující důvěru v dlouhodobé vyhlídky společnosti.
Toto rozhodnutí je součástí širšího vzoru Buffetta zmenšování svých nejvyšších podílů, včetně nedávného snížení akcií Bank of America. Prodejní horečka se objevila během čtvrtletí, kdy index S&P 500 dosáhl rekordních maxim, taženo očekáváním „měkkého přistání“ pro americkou ekonomiku.
Akcie Berkshire Hathaway (akcie třídy A) v pátek uzavřely na 641 435,00 USD, což je o 0,86 % méně než v den.
Zdroj: Google Finance
Doporučený obrázek přes Pixabay