Když se fondy obchodované na burze Ethereum minulý týden začaly obchodovat, byly přivítány nárůstem 2,6 miliardy dolarů, protože investoři spěchali na nové produkty.
Ale rychle vpřed o týden a poptávka vysychá.
Zatímco Ethereum ETF zaznamenaly pozitivní příliv hned první den obchodování, během následujících čtyř dnů produkty opustilo přibližně 546 milionů USD.
„Ethereum ETF si vedou hůř než bitcoinové ETF,“ řekla DL News Katalin Tischhauser, vedoucí investičního výzkumu Sygnum Bank.
Mnozí doufali, že spuštění Ethereum ETF by mohlo znovu podnítit zájem o kryptotrh, podobně jako uvedení bitcoinových ETF v lednu zvýšilo cenu nejvyšší kryptoměny o nějakých 58 %.
Zatím se tak nestalo.
Ethereum Trust společnosti Grayscale
Největším důvodem klidu je Ethereum Trust správce aktiv Grayscale, řekl Tischhauser.
Když byly Ethereum ETF 23. července spuštěny, Grayscale přeměnil svůj stávající Ethereum Trust na ETF. To umožnilo držitelům akcií trustu poprvé od jeho založení v roce 2017 jej opustit.
Investoři zatím vybrali 1,84 miliardy dolarů z Ethereum ETF společnosti Grayscale. Mnozí uvádějí jako důvod odlivu vysoké poplatky za správu, které si společnost Grayscale účtuje ve srovnání s jejími konkurenty.
Stejná situace odlivů se odehrála v lednu, kdy Grayscale přeměnil svůj bitcoinový trust na ETF.
Nicméně, řekl Tischhauser, tentokrát je tu jeden klíčový rozdíl.
Více držitelů Grayscale's Ethereum Trust jej přenechává pro spotový Ether namísto jiných ETF, aby mohli získat sázkový výnos aktiva, řekla.
Držitelé etheru mohou vydělat základní 3,24 % vložením aktiva na blockchain Ethereum.
Jakmile tak učiní všichni investoři, kteří plánují opustit Ethereum ETF společnosti Grayscale, měl by se celkový příliv do ETF zlepšit.
Marketingové potíže
Existují další důvody, proč Ethereum ETF nemají stejný dopad jako bitcoinové, řekl Tischhauser.
Rozpoznání jména Ethereum je mnohem nižší než u bitcoinu – podle nedávných průzkumů v USA jen asi polovina.
Emitenti Ethereum ETF měli také jen velmi krátké období na uvedení nových produktů na trh kvůli náhlému překvapivému schválení v červnu.
Někteří, jako Bitwise Asset Management, řekl Tischhauser, dokonce doufali ve zpožděné schválení, protože byli stále zaneprázdněni marketingem a vzděláváním investorů o svých bitcoinových ETF.
Neznamená to, že investoři se nebudou ohřívat na Ethereum ETF – nakonec.
V pondělním rozhovoru se analytik Bloomberg Intelligence Eric Balchunas zeptal Samary Cohen z BlackRock, kdy velcí makléři-dealeři jako Morgan Stanley začnou doporučovat Ethereum ETF ve svých portfoliích.
"Na konci tohoto roku a na začátku příštího roku uvidíme alokace," řekl Cohen, investiční ředitel ETF a indexových investic ve firmě. "Dělají svou práci a jejich úkolem je analýza rizik a due diligence."
Utlumená poptávka může také v budoucnu vyplácet dividendy, řekl Tischhauser.
"Trh nezaznamenal téměř žádný vzestup z přílivu ETF," řekla. "Cena etheru bude pravděpodobně silně reagovat na jakákoli pozitivní překvapení."
"Když se čisté toky změní na kladné a zrychlí se, bude to silný hnací motor pro cenu etheru - ale to může nějakou dobu trvat."
Tim Craig je korespondentem DeFi v Edinburghu DL News. Oslovte tipy na tim@dlnews.com.
