美国现货以太坊ETF 自7/23 上市以来，资金大量流出，导致以太坊价格应声下跌9%。除了资金流出外，还有什么原因阻碍了其价格表现。

尽管以太坊ETF推出已，ETH价格依然未能突破3400美元的阻力位。主要是现货的以太坊现货ETF出现充足资金回流。根据Sosovalue的数据，ETF整体表现不佳，目前累计净突破额高达4.3964亿美元。如下图所示，猛烈的抛售压力主要来自于严重程度。7月29日，包括贝莱德、Bitwise和富达等主要现货ETH ETF则显示每日正流入。

我们还注意到，在比特币现货市场大幅下跌后，Grayscale 的ETHE 比GBTC 的流出速度更快。比特币股价下跌至$66,317，ETF 自1 月推出以来，下图记录两种投资工具自转换以来的资产损失。自转换以来GBTC 与ETHE 的资产损失

据Cointelegraph 报导，分析师预计Grayscale 的ETHE 大规模资金流出「可能」在本周内减少。

交易所对ETH「几乎无需求」

此外，自3 月份以来，以太坊的交易所提现交易量显著减少。独立分析师Crypto Lion 指出，这一指标与价格密切相关，表明「几乎无需求」。

Crypto Lion指出，估计杠杆率（ELR）在ETH价格的波动期间起到了推动作用。该指标反映了期货合约的未平仓合约与交易所余额的比例。对应的ELR表明期货/永续合约正在发生主导价格走势，这通常是短暂的或波动的。他表示：

“ETH ETF获批后，ETH价格出现区间波动。然而，在没有明显提款且ELR问题未解决的情况下

此外，Coinbase的数据显示了类似的第二次需求短缺现象。2024年季度，Coinbase的ETH溢价指数持续下降。在3月达到全年高点时，该指数与ETH的高峰一致，但目前已转为负值这种负溢价表明美国消费者缺乏购买动力，现货需求减少。

2024 年5 月，随着以太坊ETF 的潜在批准增加了Coinbase 的现货购买量，其价格因此出现看涨影响。Coinbase 溢价指数也飙升至0.15 以上，表明存在ETH 现货买家的需求。正如上文所述，该指数目前的下降趋势对ETH 价格产生了相反的影响。