Shrnutí a výhled před červencovým zasedáním Fedu:

1. Úrokové sazby byly letos dvakrát sníženy. Inflaci se ale nevyřeší na jeden zátah a o rychlosti snižování úrokových sazeb v příštím roce panují pochybnosti.

2. Ekonomické základy jsou mírné, s mírným poklesem

3. Emise dlouhodobých dluhopisů ve Spojených státech je obtížně kontrolovatelná a dlouhodobé úrokové sazby zůstanou po dlouhou dobu vysoké bez ohledu na snížení úrokových sazeb.

4. Diferenciace aktiv: záporná pro likvidní aktiva a kladná pro ziskové společnosti

5. Zisky velkých společností mohou být úžasné i za 24 let, ale někdy za 25 let rozhodně nebudou schopny naplnit stále vyšší očekávání.

6. Trh pak bude muset skutečně „resetovat“ bezduché zisky z minulého roku.

Tento proces nebude tak rychlý jako dvě letošní úpravy a bude nějakou dobu trvat. Určitě dojde ke zpřísnění likvidity v amerických dolarech a pak ještě více klesnou likvidní aktiva a marginální aktiva. Kromě BTC by většina coinů měla být za 5-10 % jejich aktuální ceny.

7. Zda Fed zaplatí akciový trh závisí na inflaci: Inflačních faktorů je příliš mnoho, např. imigrace, čínsko-americký obchod atd. Celkově záleží na postoji obou stran Republikáni mají vysokou inflaci a demokraté mají chaotické země.