Ani autor Tim Fries, ani tento web The Tokenist neposkytují finanční poradenství. Než učiníte finanční rozhodnutí, prostudujte si naše zásady pro webové stránky.

Poté, co Tesla (NASDAQ: TSLA) v úterý zveřejnila své zisky za 2. čtvrtletí, je čas zhodnotit dlouhodobou životaschopnost společnosti. Budoucnost společnosti závisí na její schopnosti škálovat výrobu a vyhovět cenové dostupnosti proti čínským konkurentům.

Po posledních výdělcích se akcie TSLA propadly o 10 %, což vykresluje ponurý obraz. Co ale říkají čísla o elektromobilech Tesly?

Zkoumané výdělky Tesly

Za druhé fiskální čtvrtletí končící 30. června Tesla oznámila 2% meziroční nárůst celkových tržeb ve výši 25,5 miliardy dolarů, čímž překonala odhad o 0,8 miliardy dolarů. Tržby z automobilového průmyslu však meziročně klesly o 7 % na 19,87 miliardy dolarů. Čistý příjem Tesly se meziročně snížil o 45 % na 1,47 miliardy dolarů.

Oproti 6,3% provozní marži, což je meziroční pokles o -333 bp, se kapitálové výdaje Tesly meziročně zvýšily o 10 % na 2,3 miliardy dolarů, přičemž provozní náklady činily 3 miliardy dolarů plus daňové výdaje ve výši 0,4 miliardy dolarů. Celkové náklady na tržby Tesly ve výši 25,5 miliardy dolarů činily 20,9 miliardy dolarů. 

Jinými slovy, meziroční pokles provozní marže Tesly o -333 bazických bodů (1 bp se rovná 0,01 %) znamená, že Tesla funguje se ztrátou, protože výnosy převyšují náklady. 

Z hlediska investic byla očekávání akcionářů Tesly nízká kvůli snížení cen S3XY a poklesu dodávek.  Zatímco tento nízký strop posunul společnost nad očekávaný konsenzus tržeb ve výši 24,63 miliardy dolarů, Tesla nedokázala překonat konsenzus zisku na akcii ve výši 0,46 dolaru na hlášených 0,42 dolaru EPS, což způsobilo negativní překvapení 8,7 %.

Poté, co se nepodařilo překonat odhad EPS pro čtvrté čtvrtletí v řadě, zpráva Tesla Q2 uzavřela s následujícím výhledem:

"V roce 2024 může být tempo růstu našeho objemu vozidel výrazně nižší než tempo růstu dosažené v roce 2023."

Zdroje příjmů Tesly mimo EV

Tesla je stále primárně EV společností, o čemž svědčí 78 % příjmů pocházejících z prodeje EV. Zbytek je rozdělen mezi výrobu a skladování energie ve výši 10 % a výnosy ze služeb ve výši 12 %, jako je servis vozidel, prodej dílů a příslušenství a síť Supercharger. 

Tržby energetické divize vzrostly meziročně o 100 % na 3 miliardy USD, zatímco tržby ze služeb vzrostly o 21 % na 2,6 miliardy USD. Energetickou hru Tesly je však třeba brát s určitými výhradami. 

Vzhledem k tomu, že společnost diverzifikovala zdroje baterií od BYD a Panasonic do vlastní výroby, Tesla také zvýšila spoléhání na čínskou společnost Contemporary Amperex Technology Co., Limited (CATL) pro prizmatické články LFP používané v Modelu 3 a Modelu Y. 

Připojte se k naší skupině Telegram a nenechte si ujít žádný zásadní příběh.

BYD a Toyota: hlavní konkurenti Tesly

Ať už jde o nasazení speedrailu nebo eVTOL, není žádným tajemstvím, že se technologická propast mezi Západem a Čínou rozšiřuje. Stejně tak Čína má nyní nejpokročilejší a nejvyspělejší trh s EV, což vytváří konkurenční prostředí, které vede ke škálování a nižším nákladům pro koncového spotřebitele. 

Podle nejnovějších údajů z registrace pojištění elektromobilů v Číně, která končí 21. července, je Tesla třetím výrobcem elektromobilů v Číně, s laskavým svolením cnevpost.com:

  • SVĚT – 187 300

  • Li Auto – 30 200

  • Tesla – 28 400

  • Devět – 13 300

  • Xiaomi – 7500

  • Xpeng – 5 400

Vzhledem k tomu, že BYD EV převyšuje prodej Tesla EV v poměru 6,6, nejnovější vstup BYD v květnu pravděpodobně tuto mezeru prohloubí. BYD's Seagull stojí pouze ~ 12 000 $ oproti nejlevnějšímu Modelu 3 (RWD) od Tesly za přibližně 38 990 $. Navíc se neočekává, že cena chystaného dostupného elektromobilu Tesla, označovaného v roce 2025 jako Model 2, bude nižší než 25 000 $.

Aby Tesla přežila tento druh konkurence, musela by se spolehnout na agresivní vládní intervencionismus. EU se již zavázala, když stanovila prozatímní 37,6% cla na elektrická vozidla dovážená do Číny, nad rámec stávajícího 10% cla, v celkové výši až 48 %.

Ačkoli se zdá, že je to přímo proti zelené agendě EU, zdá se, že protekcionismus ji převažuje. Zároveň se sázka Toyoty na hybridy namísto čistě EV hry mění v obrovský úspěch.

Během roku 2023 předstihla Toyota v prodejích všechny výrobce automobilů kromě G.M. v USA. Řada elektrifikovaných vozů Toyota zahrnující hybridní, plug-in a bateriové elektromobily představovala více než 657 327 prodaných kusů. 

V prvním čtvrtletí se nabídka vozů xEV společnosti, zahrnujících BEV, HEV, PHEV a FCEV, meziročně zvýšila o 74 % na 206 850. Jak Toyota během tohoto čtvrtletí dosáhla vysokého dvouciferného růstu, Tesla vykázala meziroční pokles o 9 % na 386 810.

I bez BYD na obrázku kvůli vládnímu intervencionismu tento trend nevěstí nic dobrého pro Teslu jako čistou EV společnost. A konečně, zrušení jednodílného gigacastingu společností Tesla ukazuje na tvrdý strop, pokud jde o škálování výrobních operací.

Mohou Robotaxi a Optimus zvýšit Teslovu spodní linii?

Přeplánováno ze srpna na 10. října, sentiment akcionářů Tesly nyní závisí na odhalení robotaxi. Konkrétně, pokud došlo k zásadním pokrokům v tom, aby byla schopnost plně autonomního řízení (FSD) životaschopná. 

Tesla rozhodně považuje expanzi služeb robotaxi za úsporu ve zprávě o výsledcích za 2. čtvrtletí.

„Přestože načasování nasazení Robotaxi závisí na technologickém pokroku a schválení regulačními orgány, na této příležitosti intenzivně pracujeme s ohledem na nadměrnou potenciální hodnotu.“

Cathie Wood ocenila tento „nadměrný potenciál“ na 2 600 USD za akcii TSLA do roku 2029, přičemž očekávala, že Tesla vytrácí 90 % příjmů ze služeb autonomního řízení a volání. Očekávání od humanoidních robotů Optimus jsou poněkud utlumená, komercializace začíná v roce 2026.

Tesla mezitím drží 30,7 miliardy dolarů v hotovosti, peněžních ekvivalentech a investicích, což je 33% meziroční zlepšení. Akcionáři TSLA doufají, že to vytvoří dostatečnou přistávací dráhu pro překonání překážek BYD, Toyota a regulačních/technických překážek pro úspěšné nasazení služby robotaxi.

Pokud se 10. října nepodaří vnést nadšení, myslíte si, že akcie Tesly míří k novému 52týdennímu dnu? Dejte nám vědět v komentářích níže.

Zřeknutí se odpovědnosti: Autor nedrží ani nezastává pozici v žádných cenných papírech diskutovaných v článku.

The post Koupit nebo prodat akcie Tesly po zklamaných výdělcích za Q2? appeared first on Tokenist.