Podle článku Spencera Jacoba pro Wall Street Journal (WSJ), který byl dnes zveřejněn, se investiční expert Mark Spitznagel obává možného nadcházejícího prasknutí „největší bubliny v historii lidstva“. 

Spitznagel je americký investor a manažer hedgeových fondů nejlépe známý pro založení Universa Investments, hedgeového fondu, který se specializuje na strategie tail-risk. Tyto strategie jsou navrženy tak, aby chránily před extrémními událostmi na trhu, což je zaměření, které odlišuje Universa od konvenčnějších investičních přístupů. Spitznagelova investiční filozofie je silně ovlivněna rakouskou ekonomikou, která zdůrazňuje důležitost dynamiky trhu a nepředvídatelnosti ekonomických sil. Jeho názory ho často vedou k tomu, aby zaujal opačný postoj a připravil se na vzácné, ale působivé propady trhu.

Spitznagel je úzce spojen s Nassimem Nicholasem Talebem, autorem knihy „Černá labuť“, klíčového díla o dopadu vzácných a nepředvídatelných událostí. Jejich profesionální vztah je založen na společném zájmu o řízení rizik a vzájemném přesvědčení o důležitosti přípravy na extrémní tržní události. Spitznagel a Taleb intenzivně spolupracovali, přičemž Taleb sloužil jako vědecký poradce společnosti Universa Investments.

Spitznagel se proslavil značnými finančními zisky, včetně zisku 1 miliardy dolarů za jediný den. Těch dosáhl prostřednictvím svého hedgeového fondu pro koncové riziko, který byl založen v roce 2008. Na rozdíl od typických investorů se Spitznagel nespoléhá na krátkodobé předpovědi trhu; místo toho používá komplexní strategii, která se vyplatí pouze při extrémní volatilitě trhu, jak uvádí WSJ.

Podle WSJ Spitznagelův přístup často přináší každodenní ztráty, ale ty jsou kompenzovány značnými zisky během finančních krizí, jako byla krize v roce 2008, Flash Crash v roce 2015 a zhroucení trhu COVID-19 v roce 2020. Tato strategie umožnila investorům malou alokaci do svého fondu, aby překonal tradiční diverzifikovaná portfolia.

WSJ zdůraznil současnou předpověď Spitznagelu o blížícím se velkém výprodeji s potenciálními ztrátami akcií přesahujícími 50 %. Spitznagel však uznává, že je obtížné předpovědět přesné načasování takového propadu trhu. S humorem poznamenal, že jeho pesimistický výhled může znít jako marketingový trik, ale skutečně věří, že hrozí vážný pokles.

Navzdory současnému klidu na trhu a akciím blížícím se rekordním maximům Spitznagel, jak cituje WSJ, očekává, že rally bude pokračovat a bude ještě bujnější. Připisuje to „fázi zlatého srdce“ klesající inflace a uvolňování Federálního rezervního systému, což pohání další tržní zisky. Varuje však, že snížení sazeb často předchází výrazným zvratům na trhu.

WSJ také zmínil, že někteří prominentní medvědí stratégové, jako Mike Wilson z Morgan Stanley a Marko Kolanovic z JPMorgan, se nedávno pro své opatrné postoje obrátili na býčí nebo čelili neúspěchům v kariéře. Spitznagel kreslí paralely s dot-com boomem a naznačuje, že současná tržní bublina by mohla být ještě závažnější kvůli extrémním excesům. Tvrdí, že rozsáhlé vládní intervence potlačily ekonomická rizika a vytvořily podmínky pro silnou korekci trhu.

Individuálním investorům Spitznagel podle WSJ doporučuje zůstat pasivně investovat do akcií, protože tato strategie přináší historicky nejlepší dlouhodobé výsledky. Zdůrazňuje, že udržení kurzu se stálými příspěvky do indexových fondů, navzdory výkyvům trhu, pravděpodobně překoná složitější finanční produkty, které oslabují volatilitu.

Doporučený obrázek přes Pixabay