Napsal: Tia, Techub News
MakerDAO je jedním z důležitých základních kamenů rozvoje ekosystému Ethereum DeFi Zastavením Etherea na ruku společnosti MakerDAO mohou uživatelé získat určité množství likvidity bez prodeje aktiv. Bitcoin je nejcennější aktivum v krypto, ale kvůli jeho Turingově nekompletnosti se mu nepodařilo moc dobře oživit bitcoinová aktiva. S rozvojem bitcoinového ekosystému a šířením různých bitcoinových vrstev 2 se však zdá, že to přineslo záblesk možnosti pro finance bitcoinu.
Satoshi Protocol je nadměrně zajištěný stablecoinový protokol postavený na Bitcoin Layer2 BEVM. 9. července oznámila, že dokončila financování ve výši 2 milionů USD, vedené CMS Holdings a RockTree Capital. V současné době je jeho uzamčená pozice 1 047 886 $. I když je rozsah malý, stále existuje určitý potenciál, pokud jde o příběh příliš zajištěného stablecoinu Bitcoinu.
Jak razit stablecoiny? Jak udržet "stabilitu"?
Stabilní coin vázaný na USD vydaný protokolem Satoshi je SAT a uživatelé vkládají kolaterál, aby si půjčili stablecoiny SAT, s minimálním poměrem zajištění 110 %. Aktuálně podporovaný kolaterál zahrnuje bitcoiny na bitlayeru bitcoin Layer2 a BEVM a také Lorenzo stBTC (Lorenzo je bitcoinová finanční vrstva likvidity založená na Babylonu a Lorenzo stBTC je likvidní sázkový token generovaný sázením bitcoinu).
Když uživatelé razí SAT tím, že si proti němu půjčují, protokol Satoshi ukládá poplatek za ražbu a pevný roční úrokový poplatek. Zároveň je potřeba vložit další 2 SAT jako rezervu pro použití na poplatky za plyn při likvidaci. Samozřejmě, pokud není pozice zlikvidována, poplatek se uživateli vrátí při uzavření pozice.
Mezi nimi se poplatek za ražbu platí jednorázově a sazba je základní úroková sazba + 0,5 %. Základní úroková sazba je určena poměrem výše splacených SAT k celkové nabídce stablecoinů. Úroková sazba je dynamická, ale minimální není nižší než 0,5 % a maximální není vyšší než 5 %.
Mechanismus stability: Příjmový modul Nexus
Nexus Yield Module (NYM) je navržen tak, aby řídil a optimalizoval využití aktiv v rámci stablecoinu v rámci ekosystému. NYM umožňuje uživatelům vyměňovat stablecoiny, jako jsou USDT a USDC, za stablecoiny SAT protokolu Satoshi. Po obdržení stabilní měny uživatele (USDT, USDC) tento modul vyrazí stejné množství SAT a odešle jej uživateli. Pokud existuje cenový rozdíl v SAT, mohou externí uživatelé provádět arbitráž prostřednictvím tohoto modulu, čímž pomáhají udržovat fixaci mezi SAT a americkým dolarem.
Příjmový modul Nexus zároveň získá další příjmy účastí na těžbě DeFi nebo využíváním platformy CeFi pro financování úrokové arbitráže a tržně neutrálních transakcí. Uživatelé mohou také vložit SAT do tohoto modulu, aby získali distribuci příjmů. Po složení SAT uživatelé obdrží certifikát sSAT představující jejich zastavená aktiva, který lze použít k získání odměn generovaných příjmovými aktivitami NYM.
Ovládání větru
Řízení rizik se opírá především o likvidační mechanismus, který automaticky spouští likvidaci a splácí dluh likvidované pozice, když kolaterál klesne pod minimální poměr nadměrného zajištění. Likvidační mechanismus protokolu Satoshi má samozřejmě také některé podrobnější části, jako je implementace různých standardů parametrů likvidace pro různá aktiva s cílem izolovat rizika. Satoshi Protocol implementuje přizpůsobené výpůjční sazby, hodnotu úvěru k hodnotě (LTV) a další rizikové parametry založené na různých typech aktiv, čímž zajišťuje, že protokol zůstane bezpečný a přizpůsobí se měnícím se tržním podmínkám. Odlišením těchto parametrů mohou protokoly lépe řídit rizika spojená s nestálými aktivy a poskytnout uživatelům stabilnější a bezpečnější prostředí. Kromě toho protokol nepřetržitě monitoruje výkonnost a volatilitu každého typu aktiv. Pokud se podmínky na trhu změní, parametry pro každé aktivum lze odpovídajícím způsobem upravit.
Likvidační mechanismus protokolu Satoshi je také odlišný. V kryptoměnách je běžnějším mechanismem likvidace aukce. Když ceny prudce kolísají, neefektivní aukční model může vést k prodlevám v likvidaci a prohlubování ztrát. Ale otevřenější likvidační mechanismus protokolu Satoshi to může velmi dobře obejít. V protokolu Satoshi uživatelé nepotřebují povolení k účasti na likvidaci, je-li poměr zajištění nižší než minimální standard, každý uživatel může spustit proces likvidace sám, což činí likvidaci bezprostřednější. Navíc, aby se podpořilo likvidační chování, protokol Satoshi také poskytne pobídky pro likvidátory, kteří mohou obdržet určitou část odměn za kolaterál a kompenzaci za plyn.
Stabilní bazén
Satoshi Protocol navíc speciálně vytvořil fond aktiv nazvaný Stability Pool (SP) pro likvidaci. Uživatelé mohou vložit svůj SAT do fondu, aby získali odměny za likvidační události a také odměny za token protokolu Satoshi OSHI. Když je spuštěna likvidace, fond stability může použít SAT ke splacení dluhu. Na oplátku obdrží fond stability kolaterál z likvidovaných pozic. Výnosy z likvidací budou také rozděleny uživatelům, kteří vložili SAT do fondu stability. Satoshi Protocol také přichází s modulem flash půjčky na podporu likvidací, což zajišťuje, že protokol může rychle zvládnout likvidace, i když je fond stájí podfinancovaný.
Režim zotavení
Satoshi Protocol také přichází s režimem obnovy. Tento režim se spustí, když celkový poměr zajištění (TCR) klesne pod 150 %. V režimu zotavení budou přijata specifická opatření, která zabrání dalšímu poklesu TCR, včetně likvidace pozic s mírou zajištění pod 150 %, omezení úvěrových aktivit, které mohou dále poškodit TCR, a prominutí výpůjčních poplatků za účelem zlepšení půjček TCR.
Tokenová ekonomika
Nativním tokenem protokolu Satoshi je OSHI a celková nabídka je omezena na 100 000 000. Mezi nimi investoři tvoří 15 %, konzultanti 2 %, tým 15 %, ekologické pobídky tvoří 45 %, podíl veřejných prodejů je 2 % a zbývajících 21 % je použito jako rezervy.
Ekologická pobídková část bude využita pro pobídky k vytváření pozic, Stablecoin Pool (SP) a poskytování likviditních pobídek do likviditních poolů. 20 % z celkové nabídky je alokováno na pobídky k vytváření pozic, 10 % je alokováno na pobídky stablecoin pool (SP) a 15 % je alokováno do poolů likvidity, které poskytují pobídky likvidity.
Zároveň protokol také poskytuje držitelům čas odemčení. Investoři mohou odemknout 10 % 3 měsíce po veřejné nabídce (TGE) a zbývajících 90 % musí počkat na dalších 6 měsíců po TGE a poté lineárně odemknout do 24 měsíců. Poradci budou muset počkat na 12měsíční období útesu po TGE a poté lineárně odemknout do 24 měsíců. Tým také čeká na 12měsíční období útesu po TGE a poté jej lineárně odemkne během 24 měsíců. Část rezervy a ekologické pobídky se odemyká lineárně během 60 měsíců.
sOSHI
SOSHI lze získat vytyčováním OSHI. Čím delší je doba uzamčení vytyčování, tím vyšší je míra konverze sOSHI. Držitelé sOSHI mají právo sdílet všechny výhody smlouvy.
Výše uvedené je úvodem do protokolu Satoshi. Protokol Satoshi provedl v některých detailech určitá vylepšení příliš zajištěného stablecoinu, aby zvýšil jeho odolnost vůči riziku, ale celkově je mechanismus stále relativně podobný tradičnímu CDP.