Podle Blockworks, zatímco investoři a účastníci trhu hodnotí důsledky volebního vítězství Donalda Trumpa a republikánského přepadení v Kongresu, pozornost se obrací k tomu, jak se bude vyvíjet Trumpova odlišná ekonomická a globální obchodní politika. Výzva nyní spočívá v určení, které předvolební sliby jsou proveditelné a pravděpodobně budou realizovány. V nedávné diskusi s Dr. Stephenem Miranem, kolegou z Manhattan Institute a senior stratégem Hudson Bay Capital, byly sdíleny poznatky o pochopení potenciálních dopadů zvýšených globálních cel a protekcionistických ekonomických opatření.

Dr. Miran, který sloužil na americkém ministerstvu financí během Trumpovy první administrativy, je autorem článku s názvem „Uživatelská příručka k restrukturalizaci globálního obchodního systému“. Tento dokument zkoumá, zda tvrdohlavá celní politika povede k inflaci. Diskuse začala konceptem „Triffinova světa“, který odkazuje na důsledky toho, že je globální rezervní měnou. Status amerického dolaru vedl k nadhodnocené měně a přetrvávajícím fiskálním a obchodním deficitům. Tato situace, známá jako Triffinovo dilema, nastává, když podíl emitenta rezervní měny na globálním HDP klesá, jak je vidět v USA v posledních letech. To má za následek prohlubování deficitů a tlak na vyvažování domácích a mezinárodních priorit.

Dr. Miran navrhuje, že jedním ze způsobů, jak řešit tyto nerovnováhy, jsou cla nebo devalvace měny, která sladí americký dolar s diferenciály úrokových sazeb. Zásadní otázkou je, jak může politika s vysokými tarify ovlivnit domácí inflaci a jak velká část zvýšení cen se přenese na spotřebitele. Dokument zdůrazňuje, že dopad cel závisí na tom, jak moc měna kompenzuje zvýšení ceny. Úspěch těchto tarifů je navíc ovlivněn aktuálním hospodářským cyklem.

Dokument a rozhovor také pojednávají o potenciální roli mnohostranných a jednostranných měnových dohod při zabránění tomu, aby USA upadly do Triffinova dilematu. Pochopení nejúčinnějšího typu měnové dohody vyžaduje další zkoumání. Tato analýza poskytuje plán pro orientaci ve složitosti globální obchodní a hospodářské politiky v kontextu Trumpovy administrativy.