Podle CoinDesk mnoho investorů do digitálních aktiv používá bitcoin jako benchmark, alespoň psychologicky. Během několika posledních let se bitcoin ukázal jako impozantní měřítko, což vedlo některé účastníky trhu k tomu, aby přehodnotili své investice do alternativních kryptoměn. Otázkou však zůstává, zda bitcoin bylo vždy tak náročné překonat.
Data od roku 2019 dále byla analyzována pro 150 nejlepších tokenů podle tržní kapitalizace, s výjimkou memecoinů a těch s nedostatečným objemem obchodů na hlavních centralizovaných burzách. Tento výběr měl za cíl reprezentovat univerzum tokenů, které by manažer strategie tekutých tokenů mohl realisticky vyhodnotit. Zejména do konce roku 2020 tato kritéria splňovalo méně než 150 tokenů kvůli omezením likvidity.
Analýza se zaměřila na to, kolik tokenů v top 150 překonalo bitcoiny během jednoho roku. V letech 2019 a 2020 se zdálo být překonání bitcoinu relativně snadné, přičemž mnoho tokenů dosahovalo výnosů výrazně vyšších, než je působivá výkonnost bitcoinu. Před rokem 2020 byla průměrná tržní kapitalizace těchto překonávajících se kolem 30.
Scénář se však po roce 2021 změnil. Pouze 10–20 % ze 150 nejlepších tokenů překonalo bitcoin v jakémkoli daném 365denním období za posledních několik let. Průměrný nadvýkon ve srovnání s bitcoiny se také zmírnil na přibližně 100 %. Navíc se zvýšila průměrná tržní kapitalizace tokenů porážejících bitcoiny a pohybuje se mezi 60-80.
Tato data naznačují, že identifikace výherních žetonů vyžaduje značné dovednosti, možná více nyní než před pěti lety. Trh s kryptoměnami se vyvíjel a vedle vize rostoucích krypto projektů se nyní očekávají hmatatelné výsledky. Navzdory tomu čísla naznačují, že výběr několika vysoce přesvědčivých tokenů může investorům ponechat nízké šance na překonání bitcoinů.
Menší projekty si nadále uchovávají významný potenciál, a přestože kryptotrh dozrál, výkon předních jmen zůstává značný, často přesahující 100 % oproti bitcoinu. Tato zjištění naznačují, že výnosy na krypto trzích dnes do značné míry sledují rozložení mocenských zákonů, přičemž několik překonávajících generuje celkově pozitivní výsledky portfolia. Zdá se, že investoři v prostoru likvidních tokenů diverzifikaci podceňují. Jako soubor společností v počáteční fázi by investoři mohli těžit z přijetí diverzifikačních přístupů ve stylu rizikového kapitálu a zároveň využít likvidní sekundární trh. Přestože mají altcoiny slibnou budoucnost, investice do nich nebude přímočará.
