Rychlý a intuitivní způsob, jak vysvětlit rozdíl mezi pasivními a aktivními ETF, je ten, že pasivní ETF mají za cíl vlastnit trh, zatímco aktivní ETF se snaží trh porazit.
S otázkou, zda investovat do pasivních nebo aktivních ETF, se v určité fázi své investiční cesty setká většina lidí. I když většině investorů lépe poslouží investice do pasivních ETF, existuje také několik argumentů ve prospěch aktivních ETF.
V tomto článku se budeme zabývat tématem aktivních vs. pasivních ETF a vysvětlíme, jak se tyto dva typy investičních produktů staví proti sobě.
Pasivní ETF
Pasivní ETF jsou investiční produkty, které jsou navrženy tak, aby odrážely výkonnost indexu tím, že drží aktiva obsažená v indexu. Držení pasivního ETF se mění pouze tak, aby odráželo změny v podkladovém indexu, a není na uvážení správce fondu.
Například tři největší ETF na současném trhu sledují S&P 500, index, který obsahuje 500 největších veřejně obchodovaných společností ve Spojených státech. Index je vážen tržní kapitalizací. Mezi další populární indexy patří Nasdaq-100, Dow Jones Industrial Average a Russell 1000.
Pasivní ETF jsou v současnosti dominantní silou na trhu ETF. V době psaní tohoto článku je všech 51 nejlepších ETF podle AUM (spravovaná aktiva) pasivně spravováno.
Největší ETF na současném trhu jsou pasivní ETF, které sledují indexy, jako je S&P 500, který zachycuje velkou část amerického akciového trhu, a Nasdaq-10, který je vychýlen směrem k technologickému sektoru.
Pasivní ETF však mohou mít i užší rozsah – např. iShares Semiconductor ETF (SOXX) ETF sleduje index obsahující společnosti z polovodičového průmyslu a Vanguard Health Care ETF sleduje index obsahující pouze společnosti ze zdravotnického průmyslu.
Existují také ETF, které jsou ještě konkrétnější, například ETF, které investují do lithiového průmyslu, zlaté ETF, bitcoinové ETF a tak dále.
Aktivní ETF
V aktivně spravovaných ETF má správce portfolia možnost upravit držbu fondu s cílem překonat benchmark. Samozřejmě to také znamená, že existuje šance, že fond bude horší než benchmark.
Aktivní ETF mívají výrazně vyšší poměr nákladů než pasivní ETF. Manažeři dohlížející na fondy musí být odměněni za svou práci a aktivní ETF mohou také akumulovat značné transakční náklady, když obchodují ve snaze překonat svůj benchmark.
Konvenční aktivní ETF jsou povinny hlásit své pozice denně, ale nyní jsou na trhu také aktivní ETF, které hlásí své pozice méně často, což pravděpodobně zachovává větší část potenciální hodnoty nabízené aktivní správou (protože jejich pozice nelze snadno zkopírovat ).
Polotransparentní ETF je typ aktivně spravovaného ETF, který zveřejňuje své držby čtvrtletně namísto denně. Takové ETF vstupují na trh od roku 2019, kdy regulátor cenných papírů SEC změnil pravidlo, které umožňuje ETF, které nemusí denně zveřejňovat své držby.
Aktivní vs. pasivní ETF – které byste si měli vybrat?
Klady zápory Pasivní ETF
Mnohem nižší poplatky než aktivně spravované ETF
Transparentní držby, což znamená, že investoři přesně vědí, co kupují nebo drží
Mají tendenci dlouhodobě překonávat aktivně spravované ETF
Bez možnosti nadměrného výkonu
Náchylné na poklesy trhu
Aktivní ETF
Potenciálně vyšší výnosy ve srovnání s benchmarkem
Nižší náklady než srovnatelné podílové fondy
Podstatně vyšší náklady než pasivně spravované ETF
Z dlouhodobého hlediska mají aktivní ETF ve srovnání s pasivními ETF nižší výkon
Většině investorů lépe poslouží pasivní ETF. Po započtení poplatků a výdajů studie naznačují, že většina aktivních manažerů má dlouhodobě nižší výkonnost než trh. Tím, že zachytí výnos trhu s minimálními náklady, mají ETF pasivní fondy tendenci časem překonat většinu aktivních manažerů.
Sečteno a podtrženo
Oba typy ETF mají své výhody, i když věříme, že pasivní ETF jsou lepší volbou pro průměrné investory.
Pasivní ETF jsou skvělé pro ty, kteří chtějí vyrovnat výnosy indexu a zaměřit se na to, aby poplatky byly co nejnižší. Na druhou stranu si možná budete chtít vybrat aktivní ETF, pokud chcete mít šanci překonat tržní výnosy a věřit, že ETF je spravováno profesionály s odbornými znalostmi, jak to udělat.
Pokud se chcete dozvědět více o tématu ETF, zveme vás k nahlédnutí do následujících článků:
Co je ETF s pevným výnosem?
Nejlepší třídiče ETF
VTI vs VOO: Které Vanguard ETF je lepší?
Nejlepší růstové ETF k nákupu v roce 2024