Autor: David C, Bankless Překladač: Deng Tong, Golden Finance

Solana staking zůstává jednou z nejaktivnějších částí sítě.

Staking, akt uzamykání kapitálu výměnou za zabezpečení sítě a tím získávání odměn, je důležitou součástí DeFi a jedním z nejvýkonnějších sektorů on-chain ekonomiky. Požadavky na sázky se liší podle řetězce Ethereum vyžaduje nativní sázku 32 ETH na jednotlivých uzlech, nebo si uživatelé mohou vybrat poskytovatele tekutých sázek, jako je Lido nebo Rocket Pool. Na Solaně může kdokoli sázet nativně prostřednictvím delegovaného systému proof-of-stake delegováním na validátory namísto provozování vlastního uzlu.

Tato snadná sázka pravděpodobně vysvětluje velkou propast mezi Solanou a Ethereem, pokud jde o celkový objem oproti likvidním zastaveným aktivům. Solana má vsazený kapitál ve výši 61 miliard dolarů, předčí Ethereum, ale zaostává v likvidních sázkách. Ethereum má 65 % vsazeného ETH v tekuté formě, zatímco pouze 6,5 % vsazeného SOL společnosti Solana je v tekutých vsazených tokenech (LST), což naznačuje obrovskou příležitost růstu pro Solana.

V tomto článku prozkoumáme současnou situaci v oblasti likvidity SOL, prozkoumáme klíčové hráče a protokoly, které inovují a řeší tuto příležitost. Začněme!

Solana nejlepší LST

Jito, Marinade Finance a Jupiter dominují v likviditním stakingu Solana a drží 80 % SOL v LST. Pojďme se podívat na to, čím jsou jednotlivé protokoly jedinečné a jak mohou zvýšit svůj podíl.

Jito 的 JitoSOL

Nejen, že je JitoSOL největší LST (drží 48 % likvidních zástav SOL v hodnotě 1,7 miliardy USD), ale Jito je také největším protokolem na Solaně.

Jito je známé svými masivními airdrops, které uživatelům umožňují vsadit SOL a přijímat JitoSOL pro použití v sítích DeFi.

Výjimečná funkce společnosti Jito pochází z jeho jedinečného přístupu k MEV, který uživatelům přináší lepší návratnost a zároveň udržuje stav sítě. Jito podporuje speciální validátory, které optimalizují prostor bloků a zahrnují transakce spravedlivě, vyhýbají se škodlivým strategiím, jako jsou mezaninové útoky nebo front-running. Proto to pomáhá MEV chovat se agresivněji, což umožňuje držitelům JitoSOL vydělat přibližně o 15 % více.

Jako největší LST na webu je JitoSOL hluboce zakořeněn v DeFi. Je to oblíbené aktivum pro půjčování napříč protokoly, jako je Solend, Drift a Marginfi, a lze jej využít na Kamino pro vyšší výnosy. Tyto integrace vytvářejí setrvačník likvidity, který staví JitoSOL jako nejúčinnější a nejefektivnější LST, čímž zvyšuje poptávku po aktivu. Vliv společnosti Jito na síť Solana nakonec přesahuje pouhé zvyšování odměn za sázky. Prostřednictvím StakeNet, decentralizovaného systému pro optimalizaci validátorů, Jito zlepšuje výkon a spravedlivě rozděluje odměny, čímž je síť efektivnější a bezpečnější pro všechny účastníky.

mSOL od společnosti Marinade Finance

Marinade Finance je na druhém místě a představuje 22 % z celkového podílu LST na trhu.

Marinade's mSOL, který byl spuštěn v srpnu 2021, funguje podobně jako JitoSOL, přičemž hodnota odměn za sázky v průběhu času roste. V červenci 2023 společnost Marinade spustila Marinade Native, která umožňuje přímé sázky SOL a přístup k odměnám v každé fázi, čímž se vyhnete rizikům inteligentních smluv a zároveň si ponecháte kontrolu nad SOL. Odměny chráněné sázky od společnosti Marinade navíc zajišťují, že sázkaři nepřijdou o odměny kvůli problémům s výkonem validátorů tím, že vyžadují, aby validátoři vložili dluhopis.

Marináda byla kdysi největším LST, než ztratila svůj status ve prospěch Jito, ale celkově je to stále druhý největší protokol na Solaně. Nadále však ztrácí TVL, podíl neztrácí ve prospěch Jito, ale ve prospěch Sanctum, protokolu pro vytvoření, spuštění a sjednocení likvidity LST.

JupSOL od Jupiter

Na třetím místě je JupSOL s 10% podílem SOL v LST spuštěném Jupiterem a Sanctum.

JupSOL, který byl uveden na trh v dubnu, rychle získal podíl na trhu a nabídl okamžitou tekutou verzi SOL vsazenou validátory Jupiter. Kromě sázkových odměn a rabatů MEV nabízí JupSOL také vysoké výnosy díky 100 000 SOL delegovaných týmem Jupiter. JupSOL také zvyšuje míru začlenění Jupiteru tím, že zvyšuje počet svých validátorů. Validátoři s vyššími sázkami mají na Solaně vyšší prioritu zpracování transakcí. V důsledku toho mohou validátoři Jupiteru zpracovat více transakcí i během rušných období. Výsledkem je, že transakce na platformách jako Jupiter a Sanctum, které používají validátor Jupiter, budou s větší pravděpodobností dokončeny rychle a úspěšně. Holding JupSOL činí validátory Jupiteru vlivnějšími, čímž zvyšuje efektivitu a úspěšnost transakcí na těchto platformách.

Co je Sanctum?

Sanctum, který byl původně spuštěn v únoru 2021, umožňuje validátorům na whitelistu vytvářet a spouštět své vlastní tekuté sázkové tokeny a zároveň sjednocovat likviditu těchto derivátů.

Vlastní LST společnosti Sanctum lze použít pro různé účely, od zvýšení výnosů až po povolení míst na seznamu povolených NFT nebo předplatitelských služeb. Sanctum řeší kritický problém likvidity prostřednictvím tří základních funkcí, sjednocení decentralizované likvidity a rozšíření omezených možností LST. Sanctum Router umožňuje bezproblémovou konverzi LST a Sanctum Reserve poskytuje okamžitou likviditu pro zrušení sázky. Sanctum’s Infinity Pool je multi-LST fond likvidity, který nativně podporuje neomezený počet LST, zatímco tradiční pooly podporují pouze hrstku aktiv. Zajišťuje spravedlivé ceny LST a dynamicky upravuje swapové poplatky, aby optimalizoval výnosy a udržoval správný zůstatek každého LST v poolu. Vložení LST nebo SOL do Infinity Pool může generovat LST a INF Sanctum, které lze použít v protokolech DeFi, jako jsou Kamino a Meteora.

Sanctumova vize přesahuje stáčení kapaliny. Před čtvrtečním uvedením tokenu nastínil FP Lee společnosti Sanctum vizi soustředěnou kolem tří hlavních produktů.

Celkově přístup Sanctum zvyšuje likviditu, rozšiřuje případy použití LST a podporuje nejzákladnější ekonomiku řetězce prostřednictvím Launchpadu, Profiles V2 a Pay. Tento vývoj bude mít pravděpodobně významný dopad na ekosystém Solana tím, že zlepší likviditu, vytvoří nové cesty vydávání LST a umožní nové případy použití LST.

Re-staking na Solana

Kromě sázek na likviditu Solana také zaznamenává pokračující vývoj protokolu pro opětovné sázky, který v tomto cyklu využívá aktivity na hlavním řetězci k rozšíření případů použití.

Dřívější protokoly Cambrian, Picasso a Solayer mají za cíl přidat do modulárních rozšíření Solana resaking.

Solayer: Poskytovatel re-stakingu Solayer si klade za cíl vytvořit síť řetězců aplikací chráněných ekonomickou bezpečností Solana. Díky využití multitaskingové a rychlé transakční architektury Solana zlepšuje Solayer distribuci pracovní zátěže a přizpůsobení služeb. To rozšiřuje možnosti Solana a poskytuje vývojářům větší konsensus a přizpůsobení blockspace – což je zvláště užitečné vzhledem k nedávnému rozmachu Solana L2. Květnové měkké spuštění Solayer dosáhlo limitu vkladu 20 milionů dolarů pro SOL a LST za pouhých 45 minut, což prokázalo silnou poptávku, která neustále roste a zvyšuje její TVL na přibližně 127 milionů dolarů.

Cambrian: Cambrian vyvíjí modulární re-staking vrstvu pro Solana, aby snížila náklady a zlepšila alokaci zdrojů ve prospěch decentralizovaných orakulů a AI procesorů. Jejich model umožňuje protokolům pronajímat zabezpečení od společnosti Solana, čímž snižuje náklady na místní řešení a staví jej jako on-chain alternativu ke cloudovým poskytovatelům, jako je AWS. Jeho testovací síť by měla být spuštěna letos v létě.

Picasso: Picasso, původně zaměřené na propojení Solana a Cosmos, se rozrostlo v centrum pro restaking podporující další projekty Solana, jako je nadcházející obnova L2 Mantis. Pomocí rámce Cosmos SDK propojuje Picasso řetězce s podporou IBC, čímž zvyšuje jejich užitečnost a bezpečnost. Univerzální rehypotekační vrstva Picasso a ochrana IBC pro aplikace, které vyžadují dočasné nebo trvalé zabezpečení. To umožňuje SOL a jeho LST znovu sázet, poskytovat nové možnosti sázek a usnadňovat výměny likvidity.

Připravte se na růst

Solana bude mít velký prospěch z expanze své sázkové ekonomiky.

S nižším procentem SOL vsazeným do LST ve srovnání s celkovým sázením SOL budou protokoly jako Jito, Marinade Finance a Jupiter i nadále prosperovat s růstem ekosystému. Sanctum hraje v tomto vývoji klíčovou roli a řeší problém fragmentace likvidity. Navíc, i když může být předčasné vyvíjet sázky na Solana vzhledem ke stavu sázek na Ethereum, odpovídá to modulární vývojové hybnosti, kterou vidíme v SVM L2 a AppChain, což znamená, že protokoly jako Cambrian, Solayer a Picasso se mohou rozšířit. hlavní funkčnost řetězce a další hnací síla růstu LST.

Celkově se ekonomika společnosti Solana zdá být připravena na významný růst, poháněný inovativními protokoly, konkurenceschopnými výnosy a potenciálním rozšířením role, kterou LST hraje v řetězci při rozvoji a podpoře nové ekonomiky.