Největším vrcholem minulého týdne jsou bezesporu údaje o inflaci v USA Celkové ochlazení CPI v červnu posílilo důvěru trhu v nedávné snížení úrokových sazeb Fedem, páteční PPI však překonalo očekávání a zatemnilo oči investorů. Smíšené údaje podtrhují složitost problému inflace. Tržní sázky na zářijové snížení sazeb Fedu však zůstávají vysoké, protože klíčová kategorie, která ovlivňuje jádro PCE, což je Fed upřednostňované inflační měřítko, zůstává ve zprávě o PPI relativně krotké a údaje o PPI mají tendenci být volatilní.
Vzhledem k tomu, že možnost, že Federální rezervní systém během roku sníží úrokové sazby, klesl výnos 10letých amerických dluhopisů poprvé od konce března tohoto týdne pod 4,2 % a americký dolarový index po čtvrtečním zveřejnění údajů CPI prudce klesl , tento týden klesl o 0,75 % zlato Po tři týdny po sobě rostlo a udrželo si stabilitu nad hranicí 2 400 USD, stále na nejvyšší úrovni od 22. května, zatímco stříbro zaznamenalo v pátek pokles o jediný týden s; Index S&P 500 a Nasdaq během seance dosáhly nových rekordních maxim, ale většinu svých zisků na konci vzdaly, přičemž bankovní akcie po sezóně výnosů v USA skončily svou čtyřtýdenní sérii pozitivních zisků obnovení jednání o příměří mezi Izraelem a Kazachstánem kompenzovalo nárůst poptávky po palivech vůči cenám ropy.
Nadcházející týden bude rušný, v platnosti budou úředníci Federálního rezervního systému, stejně jako „hororová data“ a další klíčová data, která mohou ovlivnit vyhlídky na snížení úrokových sazeb budou vydány jeden po druhém. Na jiném místě Evropská centrální banka oznámí své rozhodnutí o úrokových sazbách a Spojené království, Japonsko a Kanada zveřejní údaje o inflaci.
Níže jsou uvedeny klíčové body, na které se trh zaměří v novém týdnu (po celý pekingský čas):
Zprávy centrální banky: Představitelé Federálního rezervního systému budou nasazeni v plné síle, očekává se, že Evropská centrální banka stiskne tlačítko pauzy při snižování úrokových sazeb
Fed:
V úterý v 0:00 předseda Federálního rezervního systému Powell hovořil se spoluvýkonným předsedou Carlyle Group Davidem Rubensteinem;
V úterý ve 4:30 se volební výbor FOMC a prezident Fedu v San Francisku Daly zúčastnili schůzky na téma „Býci, medvědi a bankéři“;
Ve středu ve 2:45 promluvil guvernér Fedu Coogler;
Ve středu ve 21:00 Barkin, člen hlasovacího výboru FOMC pro rok 2024 a předseda Federální rezervní banky v Richmondu, pronesl projev;
Ve středu ve 21:35 pronesl guvernér Federálního rezervního systému Waller projev o ekonomickém výhledu;
Ve čtvrtek ve 2:00 vydává Federální rezervní systém Béžovou knihu ekonomických podmínek;
V pátek v 6:05 se člen hlasovacího výboru FOMC 2024 a prezident Fedu v San Franciscu Daly zúčastnil chatu u krbu;
V pátek v 7:30 pronesl guvernér Fedu Bowman projev;
V pátek ve 22:40 stálý hlasující člen FOMC a prezident newyorského Fedu Williams pronesl projev o měnové politice;
Jak se objevují další známky ochlazování inflace, argumenty pro Fed ke snížení úrokových sazeb sílí. Podle nástroje CME FedWatch se trh domnívá, že pravděpodobnost snížení sazeb v září je více než 90 %. Obchodníci začínají počítat s možností tří snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému v letošním roce. "Zprávy PPI a CPI z tohoto týdne společně vyvolávají naděje, že Fed může v nadcházejících měsících s jistotou snížit úrokové sazby," řekl Kurt Rankin, hlavní ekonom PNC Financial Services týden, abychom zjistili, zda údaje o PPI a CPI mají vliv na vyhlídky Fedu na snížení úrokových sazeb.
Ve skutečnosti jak prezident chicagského Fedu Goolsbee, tak prezident Fedu v San Franciscu Daly uvedli, že nejnovější údaje o inflaci podporují snížení sazeb. Jiní vysocí představitelé Fedu, včetně Powella, uvedli, že chtějí více důkazů, že inflace se zpomalila natolik, aby ospravedlnila snížení úrokových sazeb. Na základě podrobných údajů o PPI a CPI první prognózy pro červnovou zprávu PCE naznačují, že inflace bude dále zpomalovat.
Ale Stephen Stanley, hlavní ekonom společnosti Santander Capital Markets, má podezření, že nejnovější zpráva CPI zveličuje tempo zpomalování inflace. U některého zboží a služeb došlo k neobvyklým poklesům cen – což, jak věří, nevydrží a varoval, že Fed a Wall Street pravděpodobně v nadcházejících měsících zaznamenají další nevítané překvapení.
Generální ředitel JPMorgan Jamie Dimon v pátek také vydal další varování před inflací, když uvedl v prohlášení zveřejněném se zprávou banky o výnosech za druhé čtvrtletí, že „i když bylo dosaženo určitého pokroku ve snižování inflace, stále je před námi několik inflačních sil: obrovské fiskální deficity, potřeby infrastruktury, restrukturalizace obchodu a remilitarizace světa, takže inflace a úrokové sazby budou pravděpodobně stále vyšší, než očekávání trhu.“
Zároveň se často objevují signály trhlin v ekonomice USA a Béžová kniha ekonomických podmínek, kterou Federální rezervní systém zveřejní příští čtvrtek, pomůže investorům zhodnotit současnou ekonomickou situaci v USA. Robert Minter, ředitel strategie ETF ve společnosti abrdn, uvedl, že jak se trh práce zpomaluje, Fed musí okamžitě jednat, aby se vyhnul dalšímu zaostávání. "Když se podíváte na to, jak vysoký je spotřebitelský dluh, není potřeba na trhu práce tolik stresu, aby to způsobilo ekonomice skutečné problémy. I když si nemyslím, že se ekonomika dostane do recese, vše závisí na Fedu. ." Řekl.
Další centrální banky:
Ve čtvrtek ve 20:15 oznámila Evropská centrální banka své rozhodnutí o úrokové sazbě;
Ve čtvrtek ve 20:45 uspořádala prezidentka Evropské centrální banky Lagardeová tiskovou konferenci o měnové politice;
Evropská centrální banka zahájila první snížení sazeb v tomto cyklu minulý měsíc, ale očekává se, že na svém dvoudenním zasedání, které skončí tento týden, zůstane stabilní.
Červnové rozhodnutí Evropské centrální banky o úrokových sazbách se ukázalo jako poněkud kontroverzní. V té době politici před zasedáním horečně naznačovali snížení úrokových sazeb, ale je trapné, že se údaje o následné inflaci a růstu mezd zvýšily. "Očekáváme, že ECB ponechá úrokové sazby na svém červencovém zasedání," uvedli v poznámce ekonomové z Nomury a dodali, že nedávné komentáře politiků ECB "zdůrazňují potřebu více, než sazby znovu snížíme."
Trh se zaměří na případné komentáře k výhledu úrokových sazeb po červenci, zejména na očekávání ohledně načasování a tempa budoucího snižování úrokových sazeb. Trh obecně očekává, že Evropská centrální banka s obnovením snižování úrokových sazeb počká do září a v průběhu roku sníží úrokové sazby o 45 bazických bodů. Pokud prezidentka ECB Christine Lagardeová neposkytne žádné jasné budoucí pokyny, může euro rozšířit své nedávné zisky. Pokud se ale v září zaváže ke snížení sazeb, bude to mít negativní dopad na euro.
Důležitá data: „Data o teroru“ mohou dále podpořit vyhlídky na snížení úrokových sazeb, vzlétne zlato znovu?
Pondělí 10:00, roční tempo čínského HDP ve druhém čtvrtletí
Úterý 17:00, Eurozóna Červenec ZEW Index ekonomického sentimentu
Úterý ve 20:30, kanadská červnová měsíční sazba CPI
Úterý 20:30, měsíční měsíční tempo maloobchodního prodeje v USA v červnu
Úterý 22:00, americký červencový index trhu s bydlením NAHB
Středa 14:00, britská červnová měsíční sazba CPI
Ve středu v 17:00, eurozóna, červen, konečná hodnota roční sazby CPI, měsíční sazba
Ve středu ve 20:30 byl v červnu zahájen ve Spojených státech roční celkový počet nových bytů a celkový počet stavebních povolení ve Spojených státech v červnu
Ve středu ve 22:30 EIA zásoby ropy a strategické zásoby ropy ve Spojených státech na týden do 12. července
Čtvrtek 9:30, červnová sezónně upravená míra nezaměstnanosti v Austrálii
Čtvrtek 14:00, britská tříměsíční míra nezaměstnanosti ILO v květnu
Ve čtvrtek ve 20:30 byl počet počátečních žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech za týden do 13. července
Čtvrtek 22:00, měsíční sazba vedoucího ukazatele rady konference června v USA
Pátek 7:30, japonská základní roční míra CPI v červnu
Pátek 14:00, Velká Británie červen sezónně upravená měsíční sazba maloobchodních tržeb
Pátek 20:30, kanadský maloobchodní měsíční kurz v květnu
V pátek ve 22:00 byla konečná hodnota indexu spotřebitelské důvěry University of Michigan v červnu a očekávaná roční míra inflace ve Spojených státech v červnu
Přestože představitelé Fedu deklarovali, že se zahájením snižování úrokových sazeb nijak nespěchají, investoři jsou stále více přesvědčeni, že v září přijmou opatření, protože inflace se po zastavení na začátku tohoto roku opět zpomaluje a předseda Jerome Powell poznamenal, že trh práce se nedávno poněkud ochladil. Zdá se, že výdaje spotřebitelů v USA také zpomalují a další důkazy mohou poskytnout takzvané „děsivé“ údaje o maloobchodních tržbách příští úterý. Sledován bude také stav trhu s bydlením v USA, včetně údajů o zahájení bydlení a stavebních povolení zveřejněných ve středu.
Očekává se, že maloobchodní tržby v USA budou v červnu na měsíční bázi stagnovat poté, co v květnu meziměsíčně vzrostly jen o 0,1 %. Další oslabení spotřeby zvýší očekávání snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému, zatímco jakékoli neočekávané oživení by mohlo přimět dolar k zastavení poklesu a zotavení. Americký dolarový index je v současné době uvízlý na úrovni podpory 104 a obchodníci budou sledovat, zda tuto úroveň dokáže udržet.
Nižší americký dolar dodal drahým kovům impuls, i když páteční vyšší než očekávaná data PPI nedokázala zchladit trh se zlatem. Zlato se tento týden stále drží na klíčové psychologické hranici 2 400 dolarů za unci, což je podle analytiků jasným znamením, že fáze konsolidace cen zlata se chýlí ke konci a může dosáhnout dalšího rekordu. Přestože některé důležité ekonomické zprávy budou zveřejněny příští týden, někteří analytici neočekávají, že by tato data podstatně změnila očekávání trhu, což bude nadále podporovat novou pozitivní dynamiku zlata.
Komoditní analytik Commerzbank Carsten Fritsch uvedl, že ceny zlata se mohou v příštích několika dnech vrátit na květnová historická maxima. Christopher Lewis, analytik trhu FX Empire, poukázal na to, že pokud se mu podaří prorazit úroveň 2 450 USD, očekává se, že cena zlata dosáhne úrovně 2 500 USD. Podle jeho názoru budou krátkodobé korekce považovány za nákupní příležitosti a vzhledem k aktuálním geopolitickým problémům lze zlato aktuálně považovat za jednosměrné dlouhodobé aktivum. Očekává, že kolem 2 280-2 300 $ bude silný spodní rozsah podpory, ale pokles zde není v rámci jeho základních očekávání.
Vzhledem k tomu, že tvůrci politik ECB dodržují zásadu závislosti na datech, data eurozóny, kterým by obchodníci měli věnovat pozornost příští týden, zahrnují ZEW Index ekonomického sentimentu za červenec v úterý a konečnou hodnotu CPI za červen ve středu.
Libra se v červenci prudce odrazila, k čemuž přispěl slabší dolar a labouristé, kteří ukončili 14 let trvající nepokoje v konzervativní vládě. Kromě toho libru podpořil i výhled přísnější úrokové sazby Bank of England. Přestože celková míra inflace v červnu klesla na 2% cíl, míra inflace v sektoru služeb byla stále až 5,7 %, což banku zneklidnilo Zdůraznil to hlavní ekonom Anglie Hugh Peel právě tento týden. Navíc, jak se dynamika hospodářského růstu Spojeného království vrací, není potřeba v blízké budoucnosti snižovat úrokové sazby.
Pravděpodobnost, že Bank of England v srpnu sníží úrokové sazby, klesla pod 50 % a tvůrci politik nemusí být rozhodnuti, takže poslední zprávy příští týden o britské inflaci, zaměstnanosti a maloobchodních tržbách mohou mít rozhodující dopad. Jakékoli další zpomalení základní inflace a inflace ve službách a růstu mezd by mohlo připravit půdu pro snížení sazeb v srpnu, což by mohlo libru poslat dolů. Nicméně vzhledem ke zlepšujícím se ekonomickým vyhlídkám pro Spojené království a problémům, kterým čelí euro a jen, i když další vývoj na frontě inflace dá Bank of England zelenou k brzkému snížení úrokových sazeb, nemusí to být pro Spojené království příliš katastrofální. libra .
Další neamerické měny zaznamenají příští týden také určité katalyzátory. Obchodníci s australskými dolary budou sledovat pondělní údaje o čínském HDP a čtvrteční údaje o domácí zaměstnanosti. Nečekaně vyšší míra inflace v Kanadě v květnu utlumila naděje Bank of Canada na následné snížení úrokových sazeb v červenci Pokud červnová zpráva o indexu spotřebitelských cen zveřejněná v úterý neukáže, že cenové tlaky polevily, centrální banka pravděpodobně zůstane v klidu minimálně do září. podporuje tak kanadský dolar. Navíc s blížícím se zasedáním Bank of Japan 31. července budou její červnová data CPI posledním vodítkem, zda tento měsíc zvýšit úrokové sazby. Bank of Japan signalizovala, že vyhlídka na oznámení snížení dluhopisů na svém příštím zasedání by neměla být považována za odkládání jejího rozhodnutí zvýšit úrokové sazby. Investoři však nejsou přesvědčeni, že existuje dostatek důvodů pro další zvyšování úrokových sazeb, takže jakékoli překvapení směrem nahoru v červnovém CPI by mohlo podpořit jen.
Důležité události: Izrael „bojuje a vyjednává zároveň“, nebude jednání o příměří znovu pokračovat?
Izrael a Hamás tento týden obnovily rozhovory o příměří, ale zdá se, že jejich rozdíly je stále obtížné překonat. Hamas v sobotu tvrdil, že izraelský útok na Chán Júnis v Gaze toho dne zabil nejméně 100 Palestinců, což naznačuje, že nechce dosáhnout dohody o příměří.
Vysoký izraelský představitel zapojený do vyjednávání navíc v pátek místního času odhalil, že nedávné nové požadavky izraelského premiéra Benjamina Netanjahua na vyjednávání brání dosažení dohody. Úředník uvedl, že jedním z požadavků Netanjahua je zabránit radikálům z Hamásu v návratu do severního pásma Gazy, pokud bude dodržen tento princip, může to zdržet toto kolo vyjednávání na delší dobu, a dokonce to může být velmi obtížné nemusí dojít k dohodě o výměně.
Představitel Hamásu téhož dne uvedl, že při probíhajících jednáních o dohodě o příměří a výměně personálu Hamás stále trvá na získání písemných záruk od zprostředkující strany, že Hamás propustí ty, které zadržel Izrael v souladu s první fází dohody. Po nasazení Izrael neobnoví vojenské operace v Gaze. Úředník uvedl, že hlavním kritickým bodem je stále naděje Hamasu, že dohoda může dosáhnout trvalého příměří v Gaze, zatímco izraelský premiér Netanjahu zdůraznil, že jedním z principů dodržovaných při jednáních o dohodě je, že „jakákoli dohoda by měla umožnit Izraeli pokračovat své vojenské operace v Gaze, dokud nebudou splněny všechny jeho cíle."
Finanční zprávy společnosti: Americké akcie zahájily rotaci sektorů Pomůže tomuto trendu výsledková sezóna?
Výsledková sezóna amerických akcií za druhé čtvrtletí začala ve zvláštní chvíli. Největší obavou byl prudký pokles velkých technologických akcií po čtvrtečních slabých datech o inflaci. Očekávané blížící se snížení úrokových sazeb v USA dává investorům těžkou volbu: držet se velkých technologických akcií, které hnaly americké akcie vzhůru více než rok, nebo se obrátit na méně oblíbené části trhu, které by mohly těžit ze snadnější politiky oblasti. Zdá se, že tato rotace sektorů pokračovala i v pátek. Ve srovnání s S&P 500 a Nasdaqem, Dow, který je více zaměřený na reálnou ekonomiku, vytvořil nový vnitrodenní rekord a poprvé od května se vrátil k hranici 40 000 bodů.
Art Hogan, hlavní tržní stratég společnosti B. Riley Financial, uvedl, že dalším katalyzátorem pro trhy, které hledají směr, by mohly být zisky společností. Mnoho investorů očekává, že velké technologické společnosti budou v budoucnu podprůměrné vzhledem k jejich vysokému ocenění a vyšším očekáváním zisku před výsledkovou sezónou. Podle konsensuální prognózy společnosti FactSet zaznamenají společnosti z indexu S&P 500 ve druhém čtvrtletí společný růst zisku o 9,2 %.
Hogan stále očekává, že S&P 500 skončí rok výše, než byla jeho původní prognóza 5 600, protože očekává silné firemní zisky a nižší úrokové sazby. Řekl, že není nemyslitelné, aby index letos dosáhl vrcholu na 5800 bodech. Očekává však také, že investoři omezí svou expozici akciím s velkou kapitalizací a zvýší držbu jiných akcií s nízkou výkonností na trhu.
Přesto někteří pochybují, zda se investoři nebudou držet dál od akcií Big Tech, od kterých se očekává, že budou odolnější v nejistém ekonomickém prostředí. Chuck Carlson, generální ředitel společnosti Horizon Investment Services, uvedl, že velké technologické společnosti by se mohly stát atraktivním investičním cílem, pokud by americká ekonomika po měsících vysokých úrokových sazeb začala oslabovat více, než se očekávalo.
Uspořádání tržních prázdnin:
Japonsko - Tokijská burza bude na jeden den uzavřena kvůli Dni moře.
Článek přeposlán z: Golden Ten Data