Nedávné volby ve Spojeném království vrhly klíček do plánů Evropské centrální banky (ECB) na snížení úrokových sazeb. Politický chaos je nyní klíčovým faktorem, který musí ECB vzít v úvahu, když se snaží vrátit inflaci zpět ke svému 2% cíli.
Průzkum analytiků agentury Bloomberg ukazuje, že ECB bude kvůli těmto novým rizikům postupovat opatrně. Po červnovém snížení o čtvrt procentního bodu analytici předpovídají, že ECB na svém zasedání příští týden odloží další škrty.
Očekává se, že škrty budou obnoveny v září a budou pokračovat čtvrtletně, dokud sazba vkladů příští rok nedosáhne 2,5 %. Inflace je pro eurozónu stále naléhavým problémem a zotavení z ekonomické stagnace je křehké.
Sídlo Evropské centrální banky (ECB) v německém Frankfurtu. Kredity: Reuters
Volby, zejména v USA, nutí investory přehodnotit své strategie. Listopadové prezidentské volby se staly největší hrozbou pro ekonomiku eurozóny.
Další termín pro Donalda Trumpa by mohl narušit globální hospodářskou politiku. Ale stejně tak bude i pokračování Joea Bidena.
Podobně politická nestabilita ve Francii vyvolala obavy z krize státního dluhu z doby před deseti lety. Vzhledem k této nejistotě Christine Lagardeová z ECB říká, že nepřijímá pevné závazky ohledně budoucího snížení sazeb.
Místo toho se bude rozhodovat na základě příchozích dat. David Powell, hlavní ekonom eurozóny ve společnosti Bloomberg, řekl:
„Příští schůzka 18. července bude bedlivě sledována investory, aby doladili svá očekávání ohledně načasování dalšího snížení sazeb, i když je téměř jisté, že tento měsíc ponecháme sazby beze změny. Lagardeová pravděpodobně naznačí další krok v září, aniž by byla příliš odhodlaná."
Z 29 dotázaných analytiků pouze jeden očekává změny v plánech ECB na kvantitativní zpřísnění. Jen dva si myslí, že by ECB mohla přesunout zbývající reinvestice do Francie. Pouze jeden respondent se domnívá, že program kvantitativního uvolňování bude aktivován v příštích třech měsících.
Existují také obavy z hospodářského růstu. Mnoho analytiků se obává, že růst může být slabší a inflace silnější, než ECB předpokládala v červnu. Velkým problémem zůstávají rostoucí náklady na služby, tažené silnými mzdovými zisky.
Tyto faktory nám říkají, že schůzka příští týden bude pravděpodobně docela zábavná a zaměří se na to, zda by ECB mohla v září znovu snížit sazby. Někteří věří, že potenciální snížení amerických výpůjčních nákladů ze strany Federálního rezervního systému by mohlo přinutit ECB jednat o něco rychleji.