Překlad: lidový blockchain
Ethereum je od začátku tohoto býčího běhu docela zklamáním z hlediska cenového výkonu. Zatímco bitcoinu se podařilo vymanit se ze svého historického maxima a ze svých cyklických minim vzrostl o více než 350 %, zdá se, že Ethereum zaostává. Jeho cenová akce je pomalá, postrádá jasné katalyzátory a reaguje relativně slabě, když ceny bitcoinu prudce rostou.
V poslední době se však zdá, že jsme svědky změny nálady na trhu. Nyní si každý klade otázku: Je načase, aby Ethereum konečně zazářilo?
V dnešní diskusi se ponoříme do této zásadní otázky.
Ale pamatujte, nikdo nemůže předvídat budoucnost. Takže to, co následuje, jsou jen některé myšlenky a nápady jsou obzvláště náchylné ke změnám v kryptoměnovém prostoru. Jak to dokonale vyjádřil odborník na obchodování Peter Brandt: „Mějte silný názor, ale buďte pokorní“.
S touto myšlenkou se pojďme ponořit hlouběji.
1. Současný stav sítě má velký potenciál
Abychom mohli důkladně analyzovat potenciál Etherea (ETH), je nejprve nutné analyzovat aktuální stav Etherea blockchainu. Z makro pohledu tyto faktory činí ETH cenným a atraktivním pro investory.
1) Celková hodnota uzamčena (TVL)
Došlo ke znatelnému restartu aktivity na blockchainu Ethereum poté, co celková hodnota uzamčená (TVL) výrazně klesla během posledního medvědího trhu. TVL se za poslední rok zvýšil o přibližně 200 %. I když stále existuje určitý prostor pro zlepšení k dosažení historických maxim, vzestupný trend je jasný.
Aktivní adresy prokázaly v posledních dvou letech velkou odolnost a nikdy neklesly pod 300 000 ani na nejnižším bodě medvědího trhu. To ukazuje, že Ethereum se posunulo za počáteční fázi humbuku a stalo se vyspělým blockchainem, který obstál ve zkoušce času.
2) Hodnotový tok
Tok hodnoty, měřítko příjmů pro držitele a stakery, se za poslední rok také zvýšil.
3) Hlavní vývojáři
Klíčoví vývojáři jsou důležitou metrikou, protože jsou to nakonec vývojáři, kteří budují budoucnost blockchainu. S více než 440 vývojáři na plný úvazek je Ethereum na špici vývojářských aktivit a toto číslo je stále na vzestupu, což znamená, že Ethereum je pro vývojáře stále velmi atraktivní.
2. Některé katalyzátory
Kromě on-chain metrik zdravého růstu má Ethereum řadu nadcházejících katalyzátorů. Zde je seznam některých důležitých katalyzátorů:
1) Spotové ETF, které budou spuštěny v budoucnu
Bezpochyby je to jeden z nejdůležitějších katalyzátorů pro Ethereum. Překvapivé schválení Ethereum ETF posiluje hodnotovou nabídku kryptoměny jako zavedené třídy aktiv a vytvoří novou vlnu poptávky po Ethereu. Vzhledem k úspěchu spotových bitcoinových ETF jsou všechny důvody k nadšení.
I když je obtížné přesně odhadnout potenciální množství peněz proudících do Ethereum ETF, můžeme přijít s řadou očekávaných hodnot na základě předpovědí od různých odborníků. To poskytuje různé potenciální scénáře pro čistý příliv v prvním roce v rozmezí od 1,39 miliardy USD do 6,93 miliardy USD.
2) Dalším krokem je odhadnout cenový dopad těchto potenciálních přílivů na Ethereum
Opět neexistuje žádný snadný způsob, jak to udělat, ale jednou z možností je vytvořit nějaké předpoklady založené na nedávných podmínkách spotového bitcoinového ETF a upravit je pro Ethereum, a to z následujících důvodů:
Tržní hodnota bitcoinu v oběhu je v současnosti přibližně 3,15krát vyšší než hodnota Etherea. Přibližně 27 % Etherea je vsazeno, což znamená, že je k dispozici méně cirkulující nabídky k nákupu a prodeji a potenciálně výbušnější cenová akce. Zásoba Etherea od The Merge obecně klesá (-0,184 %).
Proto je rozumný předpoklad, že Ethereum je čtyřikrát reaktivnější než Bitcoin, což znamená, že při stejném přílivu se cena Etherea bude pohybovat čtyřikrát více než Bitcoin.
Na základě toho všeho můžeme vyvodit různé odhady cenového výkonu Etherea do konce roku 2024.
3. Jasnost supervize
Kromě potenciálních nových zdrojů poptávky přináší schválení spotového ETF tolik potřebné vyjasnění statusu Etherea jako komodity. Všichni víme, že trhy mají obecně rády jasná pravidla, takže čím více regulačních problémů kolem kryptoměn se bude řešit, tím lépe.
1) Upgrade Dencunu
Tento nedávný upgrade je pro Ethereum velmi důležitý. Přináší několik technických vylepšení, která upevňují infrastrukturu Etherea, ale jedním z jeho hlavních rysů je výrazné snížení transakčních poplatků v síti druhé vrstvy díky lepší dostupnosti dat. Toto je klíčový krok směrem k vytvoření Etherea jako škálovatelné vypořádací vrstvy.
2) Prezidentské volby v USA
Kryptoměna se stala důležitým tématem nadcházejících voleb. Na jedné straně současný prezidentský kandidát Donald Trump dal jasně najevo, že podporuje kryptoměny. Pokud by byl zvolen, mohl by to být pozitivní katalyzátor pro přijetí kryptoměny, z čehož bude mít prospěch Ethereum. Na druhou stranu Bidenova administrativa byla v této otázce méně jasná, ale vykazovala určité známky uvolnění. Celkově je výhled býčí.
4. Zásoba etherea je omezená
Na konci dne jsou nabídka a poptávka jediné dvě proměnné, které ovlivňují cenu. Nyní čelíme situaci, kdy kromě různých potenciálních přírůstkových požadavků vysvětlených dříve, je omezena také nabídka Etherea. Svědčí o tom deflace nabídky Etherea od fúze.
Navíc podíl vsazeného Etherea dosáhl historického maxima a nadále roste. To znamená, že je k dispozici menší nabídka pro nákup a obchodování na burzách, což také znamená, že trh potřebuje menší poptávku k pohybu ceny, takže existuje větší potenciál pro výbušnou cenovou akci.
5. Cenová akce
Kromě různých dříve zmíněných katalyzátorů je velmi zajímavá současná situace s Ethereem.
Když se podíváme zpět, můžeme pozorovat, že po dosažení dna v červnu 2022 se Ethereum obchodovalo bokem téměř rok a půl, než propuklo do první vlny zisků na býčím trhu. Ethereum nyní vytvořilo konsolidační vzorec poblíž minulých maxim, který trval déle než čtyři měsíce, a v současné době jsme na některých klíčových úrovních odporu s největší úrovní strachu přítomným na časové ose. To by mohlo poskytnout potenciálně dobré nákupní příležitosti ze střednědobého až dlouhodobého hlediska.
Aktuální graf ETH/BTC se také blíží ke klíčovému bodu obratu. BTC dominuje dlouhodobému sestupnému trendu, ale ETH/BTC se nedávno odrazilo od víceletých minim a vykazuje silnou dynamiku. Pokud se tato dynamika udrží a ETH/BTC se prolomí ze sestupného kanálu, můžeme očekávat, že ETH přitáhne velkou pozornost trhu.
V neposlední řadě se nyní zdá, že je ten správný čas zahájit Memecoin sezónu. Doposud byl tento bullrun tažen primárně Bitcoinem, až na pár výjimek. V současné době se Memecoin ve srovnání s bitcoiny blíží historickému minimu. Očekáváme však, že se tento trend v určitém okamžiku obrátí, až se investoři přesunou z bitcoinu na memecoin. Tato potenciální rotace trhu je v souladu s naším současným býčím sklonem k ETH.
6. Negativní dopad
Stejně jako u všeho v životě je důležité být kritický. Proto je při analýze globálních vyhlídek Etherea také důležité věnovat pozornost potenciálním nedostatkům, které mohou mít negativní dopad na Ethereum:
Výkon globálního trhu: Ethereum je velmi citlivé na celkový sentiment trhu. Pokud je celkový trend na trhu s kryptoměnami klesající, Ethereum pravděpodobně nebude fungovat dobře. I když to není scénář, který jsme očekávali, stále stojí za zmínku.
Očekávání ETF: Negativní překvapení na frontě ETF, jako jsou čisté přílivy a nízký generovaný úrok, by mohly mít krátkodobě negativní dopad na Ethereum.
Pro tradiční finanční komunitu je obtížnější porozumět Ethereu než bitcoinu: Když byl spuštěn spot Bitcoin ETF, byl bitcoin propagován jako digitální zlato a pro tradiční finanční komunitu bylo snadné tomuto příběhu porozumět. Jiná situace je ale u Etherea, kde neexistuje jasný konsensus o jeho hodnotové nabídce. Někteří lidé vidí Ethereum jako globální počítač, někteří v něm vidí obchod s aplikacemi Web3 nebo decentralizovanou vrstvu finančního vypořádání a tak dále. Zmatek ohledně toho, co Ethereum skutečně je, může tradiční finanční komunitě ztížit alokaci Etherea do svých portfolií.
Ethereum vs. blockchainy nové generace: Ethereum bylo široce kritizováno za to, že je pomalejší a dražší, zejména ve srovnání s novějšími blockchainy. V tomto ohledu existují dva pohledy. Na jedné straně se někteří domnívají, že to povede k pomalé smrti Etherea, zatímco jiní se domnívají, že to není problém, protože to poslouží jako vrstva osídlení pro ostatní vrstvy k budování a vytváření škálovatelné infrastruktury. Bez ohledu na to, na které straně debaty jste, je důležité mít otevřenou mysl.
7. Shrnutí
Ethereum zpočátku v tomto býčím běhu zaostávalo, ale v současnosti se zdá, že je v zajímavém okamžiku.
Současný stav jeho blockchainu je vzrušující a upevňuje jeho vývoj jako vyspělého L1 blockchainu, který obstojí ve zkoušce času. Kromě toho má Ethereum několik býčích katalyzátorů na straně poptávky a nabídky a současná cenová akce je v souladu s těmito faktory.
Nicméně, jako vždy, věci jsou zřídka černobílé, takže je důležité si být vědom potenciálních nedostatků, které by mohly mít negativní dopad na Ethereum.