Podle CoinDesk: Bitcoin (BTC) je připraven na potenciální změny na trhu, protože čeká na klíčová data o inflaci v USA a signály trhu dluhopisů. Očekává se, že zpráva o indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA, která má být zveřejněna ve čtvrtek ve 12:30 UTC (8:30 ET), ukáže pokračující pokrok na frontě inflace, což by mohlo upevnit argumenty pro Federální rezervní systém (Fed). snížení sazeb.

Klíčová očekávání a tržní implikace

- Měsíční inflace CPI: Očekává se, že v červnu meziměsíčně vzroste o 0,1 % po stagnaci v květnu.
- Roční inflace CPI: Předpovídá se meziroční nárůst o 3,1 %, což je pokles z 3,3 % v květnu.
- Core CPI Inflace: Předpokládá se, že vzroste o 0,2 % meziměsíčně a 3,4 % meziročně, s vyloučením volatilních cen potravin a energií.

Dopad na bitcoiny a riziková aktiva

Zvýšené vyhlídky na snížení sazeb Fedu by mohly být dobrým znamením pro riziková aktiva, včetně bitcoinu, což by mohlo pomoci jeho zotavení z minima z 5. července kolem 53 500 USD. Oživení se však zastavilo, kupci BTC se potýkali s tím, aby se dostali nad hranici 59 000 USD.

Algoritmická obchodní firma Wintermute řekla CoinDesk: "Údaje o CPI budou bedlivě sledovány, přičemž se očekává, že trhy budou na toto zveřejnění významně reagovat. Optimistický výhled analytiků na konec roku 2024 a 2025 závisí na tom, že FOMC sníží úrokové sazby, protože nižší sazby obvykle zvyšují likviditu investoři směrem k aktivům s delším koncem, jako jsou kryptoměny."

Výnosová křivka státní pokladny a tržní sentiment

Býci BTC by také měli sledovat potenciální "strmost" výnosové křivky státních dluhopisů. Pomalejší inflace a zvýšené sázky na snížení sazeb mohou zvýšit ceny dvouletého dluhopisu a snížit jeho výnos. Mezitím může výnos 10letého dluhopisu zůstat zvýšený kvůli obavám trhu z větších rozpočtových deficitů za potenciálního Trumpova prezidentství.

Čistým efektem by mohlo být „býčí strmost“ výnosové křivky, reprezentovaná rozpětím mezi výnosy 10- a dvouletých dluhopisů. Historicky se období býčího růstu shodovala s ekonomickými kontrakcemi a averzí k riziku, což by mohlo ovlivnit širší sentiment trhu, včetně bitcoinu.

Historický kontext a odborné poznatky

Podle asociace CAIA byla období růstu býků, jako například v letech 1990-1992, 2001, 2003, 2008 a 2020, obdobími recese. "Akciím se během tohoto typu režimu obvykle nedaří a jejich výkonnost v těchto dobách jasně zaostává za celkovým historickým průměrem," poznamenal CAIA.

Noelle Achesonová, autorka zpravodaje „Crypto Is Macro Now“, poznamenala, že prudké zostření vždy předcházelo začátku recese. Acheson dodal, že křivka v poslední době poněkud zesílila kvůli přetrvávající politické nejistotě v USA, což by mohlo naznačovat možné zvýšení inflace způsobené cly a záplavou emisí na financování slibovaných daňových škrtů.

Výhled trhu

Investiční banky jako JPMorgan a Citi sázejí na strmost výnosové křivky. Podle nástroje FedWatch CME obchodníci nacenili asi 70% šanci na snížení sazeb Fedu v září a vidí rostoucí pravděpodobnost dalšího snížení v prosinci.