Autor: Jason Jiang, OKG Research
Po upgradu v Cancúnu se výrazně snížily transakční poplatky Etherea L2 a zlepšila se propustnost. Celková ekologie však nezaznamenala prosperitu podle představ a narativní síla L2 byla po upgradu stále nedostatečná. S výjimkou několika málo, jako jsou Base a Arbitrum, měla většina L2 projektů relativně slabý výkon na úrovni upgradovaných dat kvůli praktickým problémům, jako je roztříštěná likvidita Etherea a krypto ekosystému a nedostatek inovací aplikací.
1. Více než 60 % transakcí L2 probíhá v řetězcích Base a Arbitrum
Nejpřímějším dopadem upgradu v Cancúnu je snížení transakčních poplatků v síti L2. Trh obecně očekával, že upgrade v Cancúnu sníží transakční poplatky L2 o 90 % a očekávaného cíle bylo v zásadě dosaženo. Data OKLink ukazují, že po upgradu se průměrný denní manipulační poplatek L2 výrazně snížil a manipulační poplatky projektů jako Arbitrum, Optimism a StarkNet klesly o více než 90 %. Průměrný denní manipulační poplatek Arbitrum klesl nejvíce, z 0,62 USD před upgradem na dnešních přibližně 0,01 USD, což je pokles o 97,01 %. Průměrné náklady na sérii ZK Rollup jsou však stále relativně vysoké ve srovnání s řadou Optimistic Rollup. Transakční náklady Linea, Scroll, Polygon zkEVM atd. zůstávají stále nad 0,5 USD a míra poklesu je nižší než 50 %. .
Zdroj dat: OKLink
Zatímco transakční poplatky byly sníženy, transakční propustnost více projektů L2 se také zvýšila, přičemž nejvýrazněji se zlepšily Arbitrum a Base. TPS základní sítě vzrostlo z jednociferných čísel před upgradem na nedávný průměr více než 35 transakcí za sekundu, což je více než 6,3násobný nárůst, a dokonce 28. června dosáhlo nejvyšší hodnoty jednodenního TPS v historii.
Zdroj dat: OKLink
Za skutečným růstem TPS je také transakční aktivita na L2 aktivnější než před upgradem. Data OKLink ukazují, že celkový počet L2 transakcí se po upgradu v Cancúnu výrazně zvýšil. Nedávno počet transakcí zpracovaných za jediný den přesáhl 7 milionů, což je o více než 40 % více než dříve. Podle údajů L2Beat počet transakcí aktuálně zpracovávaných L2 dosáhl více než 20násobku počtu transakcí v hlavní síti Ethereum.
Zdroj dat: L2Beat
S výjimkou Linea a zkSync nepřesáhl denní počet transakcí L2 před upgradem 1 milion, avšak po upgradu se změnil vzorec transakcí L2: Hlavními místy pro transakce L2 se staly Base a Arbitrum s více než 60 % transakcí; vyskytující se na obou řetězcích. Mezi nimi Base nyní zpracovává více než 3 miliony transakcí denně a průměrný denní počet transakcí Arbitrum také přesáhl 2 miliony.
Zdroj dat: OKLink
2. Zlepšila se L2 po upgradu v Cancúnu?
Stojí za zmínku, že zatímco transakce L2 se staly aktivnějšími, objem transakcí se výrazně nezvýšil. Data OKLink ukazují, že objem transakcí L2 měl po určitou dobu po dokončení upgradu stoupající trend, ale po 9. květnu se objevily známky slabosti a nyní v podstatě klesl na úroveň před upgradem.
Zdroj dat: OKLink
Analýza objemu transakcí v řetězci jednoho projektu vám poskytne intuitivnější pocit. Z porovnání na níže uvedeném obrázku je to dobře patrné: projekt s nejzřetelnějším růstem po upgradu je Base Přestože aktuální průměrný denní objem transakcí ve srovnání s vrcholným obdobím v březnu až dubnu výrazně poklesl, stále se zvýšil více než trojnásobek oproti stavu před upgradem. Kromě Base se však objem transakcí projektů Arbitrum, Optimism, Linea a dalších po upgradu výrazně nezvýšil a zkSync a Manta dokonce zaznamenaly pokles objemu transakcí.
Zdroj dat: OKLink
Ze změn v datech TVB můžeme také vidět, že upgrade z Cancúnu výrazně nezlepšil celkovou atraktivitu L2: denní množství ETH přenesené z Etherea do každé L2 má klesající trend ve srovnání s před upgradem. I Base, který měl dříve poměrně silný výkon, TVB v poslední době postupně klesal a je téměř stejný jako před upgradem, naopak Polygon si v poslední době vedl opakovaně dobře;
Zdroj dat: OKLink
Na základě změn ve výše uvedených datech není těžké najít:
1) Upgrade v Cancunu má významný vliv nejen na výrazné snížení transakčních nákladů, ale také do určité míry na zvýšení transakční propustnosti. Konkurenci o akcie L2 však dále posílil a zrychlil změny ve vzoru transakcí L2;
2) Ze změn v počtu transakcí a objemu transakcí je vidět, že L2 po snížení transakčních nákladů skutečně přilákala více typů investorů Zejména menší investoři mohou také rychle dokončit transakce prostřednictvím L2, které budou mít Pomozte upevnit roli L2 jako průmyslové infrastruktury.
Přestože ekosystém L2 nezaznamenal po upgradu v Cancúnu prudký růst, datový výkon více projektů byl relativně slabý a cenový trend byl nepřijatelný, autor se domnívá, že technologie L2 má z dlouhodobého hlediska stále hodnotu. Existují dva důvody pro nedostatek narativní síly v L2 v této fázi: za prvé, stejně jako L1, Ethereum fungovalo během tohoto cyklu špatně a jeho aktivita a inovace v řetězci nejsou optimistické a nemůže poskytnout více likvidity pro L2; za druhé, L2 Ekologie aplikací ještě nevybuchla, což má za následek slabou poptávku po transakcích spolu s rostoucím počtem projektů L2, likvidita byla dále rozptýlena v soutěži o stávající akcie, takže příběh L2 postrádá sílu pokračovat v růstu.
Zdroj dat: OKLink
Nejjednodušší způsob, jak změnit nepříznivý status quo L2, je počkat na obnovu ekosystému Ethereum, ale přímější a proaktivnější možností je urychlit výstavbu dalších aplikací L2. Ale není to jednoduché. S „pohybem infrastruktury“ v posledních několika letech je současná infrastruktura šifrovacího průmyslu nejen relativně kompletní, ale také vykazuje známky přebytku. Důvody tohoto přebytku infrastruktury jsou na jedné straně nadměrné investice v minulosti a na druhé straně nestíhání aplikačního ekosystému. Z dlouhodobého hlediska v budoucnu nejen L2, ale klíč ke změně status quo celého šifrovacího trhu bude spočívat v průzkumu a konstrukci aplikací.