Napsal: Poopman

Sestavil: Yangz, Techub News

Poznámka překladatele: Tento článek provádí stručnou srovnávací analýzu tří hlavních protokolů v aktuálním re-stakingu z definic AVS a re-staking, stejně jako klíčových struktur a indikátorů EigenLayer, Karak a Symbiotic.

AVS je zkratka pro Active Verification Service, což se týká jakékoli sítě, která vyžaduje vlastní ověřovací systém, jako jsou věštce, cross-chain bridge atd. AVS lze v tomto článku chápat jako projekt, který využívá služby re-závazky.

Z pohledu uživatele je opětovné sázky způsob, jak „znovu použít“ vsazené ETH, které lze použít pro další ověření/služby bez zrušení příslibu k získání dalších odměn. Z pohledu protokolů a vývojářů mohou restakeři a validátoři zajistit tisíce nových služeb prostřednictvím přeinstalování. Re-staking pomáhá snížit náklady a zlepšit zabezpečení potřebné pro spuštění nové sítě důvěry. Re-staking obvykle přichází ve dvou formách, včetně nativního re-staking a LST/ERC-20/LP re-staking.

Pokud jde o re-staking, musíme zmínit EigenLayer.

EigenLayer se skládá hlavně ze 4 částí, včetně stakerů, operátorů, AVS smluv (jako jsou token pooly, určené slashery) a základních smluv Eigenlayer (jako jsou manažeři delegování, slash manažeři). Tyto čtyři části spolupracují, aby umožnily stakerům úspěšně delegovat aktiva, zatímco validátoři se mohou zaregistrovat jako operátoři v Eigenlayer. AVS na EigenLayer může přizpůsobit „kvórum“ systému a podmínky pro sekání.

EigenLayer podporuje nativní opětovné zástavy a opětovné zástavy likvidity. Z jeho přibližně 15 miliard USD v TVL je přibližně 68 % aktiv v nativním ETH a zbývajících 32 % v LST. Kromě toho má EigenLayer přibližně 161 000 re-hypothecaterů, ale pouze 67,6 % (přibližně 10,3 miliardy USD) aktiv je svěřeno 1 500 operátorům.

EigenLayer poskytuje vysoký stupeň flexibility při návrhu AVS Následující mechanismy můžete navrhnout sami:

• Kvorum stakerů (např. 70 % restakerů ETH + 30 % stakerů AVS)

• Podmínky propadnutí

• Poplatkový model (platba v AVS/ETH atd.)

• Požadavky na operátora

Eigenlayer ovládá správce delegování, správce strategie a správce sekání. Validátoři, kteří se chtějí stát operátory Eigenlayer, se musí zaregistrovat přes Eigenlayer. Manažer strategie je zodpovědný za výpočet zůstatku nového zástavce a spolupracuje s pověřeným manažerem na jeho realizaci.

Každý AVS má své vlastní podmínky propadnutí. Pokud se operátor chová špatně nebo poruší svůj závazek vůči EigenLayer, bude potrestán na základě odlišné logiky sekání. Pokud se operátor rozhodne připojit ke dvěma AVS, musí souhlasit s podmínkami propadnutí obou AVS.

V případě "chybného sekání" může EigenLayer zvrátit výsledek sekání prostřednictvím komise veta pro sekání. EigenLayer nezřizuje výbor pro standardy, ale umožňuje AVS a stakerům nastavit VSC podle jejich vlastních preferencí, čímž otevírá trh pro VSC s různými řešeními.

Symbiotic umožňuje vytyčování přes ENA a sUSDe a umístí se jako „DeFi hub“ pro opětovné vytyčování. V současné době je 74,3 % TVL společnosti Symbiotic ve wstETH, 5,45 % je v sUSDe a zbytek je v různých LST. Symbiotic navíc zatím nespustil nativní mechanismus re-stakingu, ale neměl by být příliš daleko.

Na rozdíl od EigenLayer bude Symbiotic razit odpovídající tokeny ERC20 pro aktiva přislíbená uživateli. Jakmile uživatel vloží kolaterál, aktiva budou odeslána do „pokladny“, která je následně svěří příslušnému „operátorovi“.

V Symbioticu se AVS kontrakt/token pool nazývá „treasury“ a lze jej použít pro účetnictví, návrh na zakázku atd. AVS lze zapojit do externích smluv a může také přizpůsobit „kvorum“ stakerů a proces odměňování operátorů, jako je EigenLayer. Jeden významný rozdíl oproti EigenLayer je však v tom, že Symbiotic může nastavit neměnné, předem nakonfigurované pokladny, které jsou nasazeny s předem nakonfigurovanými pravidly, aby „uzamkla“ určitá nastavení a vyhnula se rizikům prostřednictvím upgradovatelných smluv.

Moderátor Symbiotic je v EigenLayer ekvivalentem desky veta. Když dojde k chybnému seknutí, může být lomítko během mediace zrušeno. V Symbiotic mohou treasury zaměstnávat více zprostředkovatelů, aby pokryli všechny možné případy propadnutí kolaterálu, nebo se mohou integrovat s řešeními pro řešení sporů, jako je protokol UMA.

Karak používá systém zvaný DSS, podobný AVS. Ve srovnání s výše uvedenými dvěma protokoly re-hypotekace přijímá Karak nejrozmanitější kolaterál a uživatelé mohou slíbit LST, stablecoiny, ERC20 a dokonce tokeny LP. Kromě toho lze kolaterál uložit prostřednictvím více řetězců, jako je ARB, Mantle, BSC atd.

Z přibližně 800 milionů $ v TVL od Karaku je většina aktiv v LST a většina je na Ethereu. Mezitím je asi 7 % aktiv uloženo prostřednictvím K2. K2 je L2 vyvinutý týmem Karak a je zabezpečen DSS.

Karak V1 poskytuje platformu pro treasury + supervizora a delegovaného supervizora. Pokud jde o architekturu, Karak poskytuje sandbox SDK + K2 podobný jako na klíč, což usnadňuje vývoj.

Nejintuitivnějším rozdílem mezi těmito třemi protokoly je rozdíl v přijatém zajištění. Eigenlayer nabízí nativní ETH staking a EigenPods, přičemž ETH v kolaterálu tvoří 68 % jeho TVL, a úspěšně přilákal téměř 1 500 operátorů. Kromě toho plánuje přijímat tokeny LST a ERC20. Symbiotic se umisťuje jako „DeFi hub“ díky partnerství s Ethenou a přijímá sUSDe a ENA pro vytyčování. Co je na Karaku zvláštní, je jeho podpora pro víceřetězcové hypoteční vklady, což umožňuje „znovu zavázání“ na různé řetězce a na tomto základě vytváří ekonomiku LRT.

Z architektonického hlediska jsou si tyto tři velmi podobné. Operační mechanismy těchto tří protokolů jsou v zásadě stejné: proces zástava-jádro smlouvy-pověření-operátor. Drobný rozdíl je v tom, že Symbiotic umožňuje více „legálních“ mediátorů. Eigenlayer o tom není explicitně, takže je to možné.

V EigenLayer dostávají operátoři, kteří se přihlásí, 10% provizi ze služby AVS, přičemž zbytek se převede na delegovaná aktiva. Naproti tomu Symbiotic a Karak nabízejí flexibilnější možnosti, což umožňuje AVS navrhnout vlastní strukturu odměn.

AVS/DSS je vysoce flexibilní a může přizpůsobit podmínky sekání, požadavky operátora, počet „kvora“ zástavců atd. Kromě toho mají EigenLayer a Symbiotic prostředníky a výbory pro veto, které napravují nesprávné sekání. Co se týče mechanismu propadnutí, Karak zatím neoznámil.

Dosud pouze EigenLayer spustil token EIGEN a podporuje nativní sázky tokenů. Držitelé EIGEN mohou delegovat tokeny stejnému operátorovi (ale EIGEN v sázce je nepřenosný, LMAO). Očekávání uživatelů pro SYM a KARAK jsou klíčovými motivačními faktory, které řídí růst Symbiotic a Karak TVL.

Je zřejmé, že mezi těmito třemi je řešení poskytované společností EigenLayer vyzrálejší a má nejsilnější ekonomickou záruku a ekologii. AVS, která chce poskytovat zabezpečení, se rozhodne stavět na EigenLayer, který má kapitálový fond ve výši 15 miliard USD a 1 500 operátorů připravených připojit se k jeho týmu GOATED. Symbiotic a Karak jsou na druhé straně stále v raných fázích, a proto mají stále velký prostor k růstu. Maloobchodní obchodníci nebo investoři hledající možnosti příjmu mimo aktiva ETH/multi-řetězce si mohou vybrat Karak a Symbiotic. Celkově lze říci, že AVS a technologie re-staking odstraňují břemeno budování základní důvěryhodné sítě pro účastníky projektu a mohou se soustředit na vývoj nových funkcí a lepší implementaci decentralizace. Pro mě je restaking víc než jen inovace, zahájil novou éru ETH.