Autor: Krisztian Sandor, CoinDesk Překladač: Deng Tong, Golden Finance

Bitcoin (BTC) se za poslední měsíc propadl o 15 %, přičemž mnozí pozorovatelé trhu obviňují prodejní tlak ze strany provozovatelů těžby bitcoinů, splátky Mt. Gox a nejnověji prodej německých mincí.

Greg Cipolaro, ředitel výzkumu v NYDIG, ve středu uvedl v poznámce, že tvrzení, že za prudkým poklesem cen stojí katalyzátory, je přehnané.

"Zatímco emoce a psychologie mohou krátkodobě dominovat, naše analýza naznačuje, že dopad potenciálního výprodeje na ceny může být přehnaný," napsal.

"Nejsme si vědomi, že ve hře mohou být další faktory, ale existuje důvod si myslet, že racionální investoři to mohou považovat za zajímavou příležitost vytvořenou iracionálními obavami," dodal.

V posledních týdnech se investoři soustředili na převody na bitcoinové adresy spojené se zhroucenou burzou Mt. Obavy z prodeje rezerv.

I když prodají všechna svá aktiva ve stejnou dobu (asi 375 000 BTC k 9. červnu), společnost Cipolaro zjistila, že pokles ceny BTC za posledních několik týdnů byl větší než pokles ceny akcií podle Bloomberg Transaction Cost Analysis (TCA). TCA je běžně používaná metrika na tradičních trzích, která se již dlouho používá k posouzení cenového dopadu blokových prodejů kmenových akcií.

Odhady cenového dopadu prodeje bloků ve srovnání s prodejem zásob (NYDIG)

Cipolaro se také domnívá, že nedávné zprávy o těžařích, kteří hromadně vyhazují své BTC rezervy po letošní akci na polovinu, jsou nejen přehnané, ale v některých případech zcela nepřesné.

Data z NYDIG ukazují, že veřejně obchodované těžařské společnosti v červnu skutečně zvýšily své bitcoiny. Zatímco prodeje BTC se minulý měsíc mírně zotavily, stále jsou hluboko pod úrovněmi zaznamenanými na začátku tohoto a loňského roku.

BTC (NYDIG) držené veřejnými těžaři

Cipolaro nedoporučuje spoléhat se na data blockchainu při určování, kdy těžaři převádějí aktiva, pokud nerozumí povaze těchto transakcí. "I když je převod bitcoinu na burzu nebo OTC desku správně identifikován, říká nám to pouze to, že bitcoin byl převeden. Nic víc," argumentoval. "Mohou být použity jako zástava nebo zapůjčeny, nemusí být nutně prodány."