9. července Interpretace makrodat: Předseda Federálního rezervního systému Powell přednesl pololetní svědectví o měnové politice před bankovním výborem Senátu
Celkové shrnutí: Powellův projev byl neutrální, bez jasného plánu na snížení úrokových sazeb, zdůrazňující nezávislost Federálního rezervního systému a stálý růst ekonomiky. Podobně jako včera byl použit vyvážený přístup k mírnému posílení amerického dolarového indexu, aniž by došlo k poškození očekávání snížení úrokových sazeb a býčího sentimentu v amerických akciích. Zároveň zlato prudce kleslo.
Dělejte odvážné předpoklady, pečlivě analyzujte, vítejte v šifrovaném „kanálu“ strýčka Cata
Následuje podrobné vysvětlení:
1. Trh práce: silný, ale nepřehřátý, inflace se zpomalila, ale nepodařilo se jí dosáhnout 2% cíle.
2. Faktory pro snížení úrokových sazeb: Je zapotřebí více ukazatelů ekonomické důvěry Inflace blížící se 2 % sama o sobě ke snížení úrokových sazeb nestačí.
3. Rozhodnutí o snížení úrokové sazby: musí být projednáno a rozhodnuto na následných schůzkách.
4. Ekonomická rovnováha: Fed chce, aby údaje o zaměstnanosti a inflaci byly vyváženější.
5. Ekonomický růst: Stálý růst, zdůrazňující ekonomickou důvěru, povzbuzování amerického dolaru a amerických akcií.
6. Rizika trhu práce: Neočekávané oslabení trhu práce může vést ke snížení úrokových sazeb nebo intervencím.
7. Inflační cíl: Zdůrazněte, že inflační cíl je blízko 2 %. Zhoršující se míra nezaměstnanosti nebo jediný údaj o inflaci nepovedou ke snížení úrokových sazeb.
8. Nezávislost Federálního rezervního systému: Není ani pokorný, ani panovačný, pokud jde o vyšetřování Senátu, demonstrující svou nezávislost.
9. Ekonomická rizika: dvojí rizika ekonomického přehřátí a recese.
10. Nabídka a poptávka: Inflace spočívá v nerovnováze mezi nabídkou a poptávkou a zpracovatelský průmysl je slabý.
11. Realitní rizika: Banky musí zvážit rizika komerčních nemovitostí.
12. Otázka přistěhovalectví: Přistěhovalectví představuje hrozbu pro krátkodobou inflaci, ale z dlouhodobého hlediska má neutrální dopad.
13. Růst mezd: vysoký, ale klesající.
14. Vliv imigrace na ekonomiku: Imigrace by měla spíše podporovat hospodářský růst a snižovat inflaci, než zatěžovat trh práce.
15. Budoucí měnová politika: Na tomto zasedání se neočekávají žádné úpravy měnové politiky.
Reakce trhu: Reakce trhu na Powellův projev byla poměrně utlumená a je třeba věnovat pozornost dopadu následných dat na rizikové trhy.
Shrnutí: Powellův projev zůstal neutrální, posílil americký dolar a americké akcie, ale nezměnil očekávání ohledně snížení úrokových sazeb a zdůraznil nezávislost Fedu a ekonomickou rovnováhu. Očekávání trhu ohledně snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů v roce 2024 zůstávají beze změny a možnost snížení sazeb v září je 70 %. Očekává se, že zítřejší projev na půdě sněmovny se příliš nezmění, se zaměřením na čtvrteční data CPI. V současné době, pokud nenastane malá pravděpodobnost, že CPI výrazně poklesne, nebude schopen podnítit býčí sentiment trhu a může být obtížné podpořit obrat trhu.
#Federální rezervní sazba snižuje očekávání #Powellův projev