Autor: 10x Výzkum

Sestavil: Azuma, Odaily Planet Daily

Emitenti šesti Ethereum spot ETF podali aktualizované verze svých S-1 formulářů, což znamená, že americká Komise pro cenné papíry (SEC) může konečně schválit vydání Ethereum spot ETF kdykoli. Mezitím se zdá, že kryptoměny jsou tento týden uprostřed oživení, což je oživení, které jsme předpovídali v naší zprávě minulý víkend na základě očekávání, že USA ve čtvrtek zveřejní nižší než očekávané údaje o CPI.

Ukazatele přeprodanosti ukazují, že trh se těší na možný malý odraz, což znamená, že se trend na trhu v krátkodobém horizontu obrátí. V současné době dva ze tří indikátorů zvratu ukázaly býčí signály a RSI (index relativní síly) je dočasně na 38 %, což znamená, že prodejci nakrátko možná budou muset také dočasně počkat, dokud nebude cena bitcoinu mezi 60 000 a 62 000. Americké dolary Cenové rozpětí narazilo na odpor, což způsobilo opětovný pokles trhu.

Z hlediska technické analýzy tvoří úroveň podpory cenové rozpětí 55 000 až 56 000 USD. Vzhledem k tomu, že se střednědobý technický vzorec zhoršil, předpokládáme, že půjde pouze o krátkodobé oživení, které nebude trvat dlouho. Je zvláště důležité poznamenat, že nedávný trend poklesu bitcoinu během asijských obchodních hodin a relativně dobré výkonnosti během evropských a amerických obchodních hodin pokračuje.

Přestože cena bitcoinu za posledních 30 dní klesla o 20 %, obchodníci s futures na bitcoiny zůstali relativně býčí, protože očekávání ohledně schválení Etherea spotového ETF se 20. května zvýšila. Od tohoto okamžiku se otevřený zájem bitcoinu zvýšil z 260 000 BTC na 305 000 BTC a je dočasně hlášen na 277 000 BTC, cena bitcoinu však během stejného období klesla z 66 000 USD na 57 000 USD podobné Přestože cena obchodování zůstala v podstatě nezměněna na úrovni kolem 3 068 USD, otevřený zájem se zvýšil z 2,6 milionu ETH na 3,1 milionu ETH.

Od 24. května se záporná prémie čistého aktiva (NAV) fondu Grayscale Ethereum Trust Fund výrazně snížila na pouhých -1,5 %, což se výrazně snížilo z maxima v prosinci 2022 (-60 %), a to především kvůli očekávání Ethereum spot ETF bude brzy schválen. Grayscale Ethereum Trust má ve správě aktiva přibližně 9 miliard USD a přechod ETN na ETF znamená, že investoři budou moci své akcie volně odkoupit.

Jakmile se Ethereum spot ETF začne obchodovat, odkupy společnosti Grayscale mohou způsobit značný prodejní tlak, podobně jako tomu bylo v případě společnosti Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) v lednu 2024. Od otevření bitcoinového spotového ETF k obchodování se aktiva GBTC pod správou snížila o 47 %. Předpokládá se, že odliv kapitálu společnosti Grayscale může kompenzovat příliv kapitálu ostatních pěti emitentů ETF.

Proto, i když je současná cena ETH stále podobná té, kdy SEC vyjádřila svůj záměr schválit, stále může existovat potenciální trh „dobrých zpráv“, když bude S-1 schválen. V případě ETH ukazuje otevřený zájem o futures trh silný býčí postoj k ETH, zatímco potenciální odlivy ve stupních šedi by mohly opět ovlivnit pohyby trhu.

Podobný vzorec existuje u bitcoinu, kde přílivy do spotových ETF předcházejí zveřejnění dat CPI. Čistý příliv do ETF v pondělí dosáhl dalších 295 milionů $ poté, co Bitcoin ETF minulý týden zaznamenal čistý příliv $ 143 milionů. To odráží 20 po sobě jdoucích dnů čistého přílivu v celkové výši 4 miliardy USD pozorovaného během zveřejnění údajů CPI v květnu a červnu Je však třeba poznamenat, že po zveřejnění údajů o CPI v červnu došlo k nárůstu bitcoinových ETF o 1,2 miliardy USD. čistý odtok.

Trh očekává, že data CPI, která budou zveřejněna 11. července, klesnou na 3,1 %, což je v souladu s naším odhadem a očekáváním trhu. Pokud se jádro CPI může meziměsíčně snížit o 0,2 %, očekává se, že to stále ovlivní cenový trend bitcoinu. Nelze však ignorovat potenciální prodejní tlak německé vlády Mt.Gox a nadcházejícího Bitga.

Zpráva, že „věřitelé FTX mohou obdržet odškodnění přibližně 16 miliard dolarů“, nedávno přitáhla širokou pozornost trhu. Mnoho pohledávek FTX však ve skutečnosti získaly profesionální agentury pro vymáhání bankrotů. Tyto instituce se zaměří pouze na očekávání vymáhání a arbitrážní prostor samotných pohledávek a přijaté americké dolary pravděpodobně znovu investovat do trhu s kryptoměnami. Odhadujeme, že finanční prostředky proudící zpět na trh by se mohly pohybovat mezi 3,2 až 5 miliardami USD. Kromě toho byla cena bitcoinu při likvidaci FTX v listopadu 2022 přibližně 16 800 USD a nyní je 57 000 USD pro věřitele FTX.

Termín pro hlasování zákazníků FTX o plánu likvidace bankrotu je 16. srpna a související slyšení se bude konat 7. října, kdy soudce Dorsey zváží, zda plán schválí. Stojí za zmínku, že zámořští věřitelé mohou při konečných platbách čelit daňovým odpočtům až do výše 30 %.

Abychom to shrnuli, předpovídáme, že bitcoin se pravděpodobně nejprve odrazí na hodnotu kolem 60 000 USD a poté opět klesne na minimum kolem 50 000 USD, načež trh vstoupí do poměrně složitého obchodního prostředí. Očekáváme, že do té doby trh postupně stráví prodejní tlak německé vlády a Mt. Gox na psychologické úrovni, což připraví půdu pro některé následné býčí události, jako jsou změny v očekávání pohledávek FTX v polovině srpna a nadcházející Potenciální dopad nadcházejících voleb v USA na bitcoin.