San Francisco Fed: Jádrem trhu práce a růstu míry nezaměstnanosti je obrovský nárůst nových přistěhovalců!
Vzhledem k tomu, že trh práce v USA nadále roste nad očekávání, zůstala dlouhodobá přirozená míra nezaměstnanosti (dospělých) na 3,8 %. Hlavním důvodem je významný dopad nových přistěhovalců.
Tento článek je založen na průzkumu, který poskytla Stephanie A. Stewart, viceprezidentka oddělení ekonomického výzkumu Federální rezervní banky v San Franciscu. Účelem je pomocí dat vysvětlit, proč růst zaměstnanosti překračuje očekávání, ale míra nezaměstnanosti zůstává stabilní. Následuje stručné shrnutí a výklad tohoto článku:
1. Růst zaměstnanosti v USA je rychlejší, než se očekávalo před epidemií: To naznačuje, že počet nových pracovních míst překračuje úroveň potřebnou k udržení míry nezaměstnanosti. Za normálních okolností rychlý růst pracovních míst způsobuje, že míra nezaměstnanosti klesá, nikoli setrvává ani neroste.
2. Míra nezaměstnanosti v USA dosáhla v červnu 4,1 % a dlouhodobá přirozená míra nezaměstnanosti dospělých zůstává na 3,8 %: To ukazuje, že navzdory silnému růstu zaměstnanosti se trh práce v USA výrazně nezlepšil, ale v některých oblastech se zhoršil aspekty.
3. Zlomová míra krátkodobé zaměstnanosti se zvyšuje na 230 000 pracovních míst: Zlomová míra zaměstnanosti se vztahuje k počtu pracovních míst, která ekonomika potřebuje vytvořit při zachování rovnovážného stavu. V současné ekonomice USA to znamená, že k udržení stability ekonomiky je potřeba 230 000 nových pracovních míst a nárůst tohoto počtu naznačuje, že trh práce se stále rozšiřuje.
4. Míra rentability dlouhodobé zaměstnanosti zůstává nezměněna na 70 000 až 90 000 pracovních míst za měsíc: Při srovnání dlouhodobých a krátkodobých údajů vedl nárůst krátkodobých pracovních míst k horkému trhu práce, ale toto horko pochází hlavně od imigrantů. I přes nárůst poptávky po práci zůstává dlouhodobá přirozená míra nezaměstnanosti na úrovni 3,8 %.
5. Udržení stabilní míry nezaměstnanosti vyžaduje růst na trhu práce: Za předpokladu, že pracovní síla vzroste o 100 000 lidí měsíčně, na základě současné míry nezaměstnanosti 4 %, k udržení stabilní míry nezaměstnanosti je třeba vytvořit 96 000 pracovních míst každý měsíc. Měsíc.
Závěr: Hlavním důvodem stabilizace růstu zaměstnanosti a nezaměstnanosti v období šesti měsíců do května 2024 je změna krátkodobé míry rentability zaměstnanosti, která je ovlivněna především cyklem trhu práce a imigrací.
V minulých případech, kdy trh práce rostl rychleji, než se očekávalo, zůstala míra nezaměstnanosti stabilní. Současný trh práce se ochlazuje a mírné zvýšení míry nezaměstnanosti je normální. Dlouhodobá přirozená míra nezaměstnanosti dospělých přitom zůstává 3,8 %. Pokud přistěhovalectví zůstane stabilní a účast na trhu práce zůstane aktivní, lze růst nezaměstnanosti v budoucnu do určité míry zmírnit. Podtextem je, že pokud imigrační nestabilita povede k poklesu participace na trhu práce, může v budoucnu dojít ke zvýšení nezaměstnanosti, což může být způsobeno nestabilitou imigrace.
Pokud Fed tento názor přijme, zhoršení krátkodobé nezaměstnanosti v budoucnu nemusí přimět Fed ke snížení úrokových sazeb.
