Autor: 0xFacai, BlockBeats
Podle údajů z Dune Analytics se RWA stal jediným kryptografickým narativem kromě memu, který za poslední tři měsíce zaznamenal nárůst. V prostředí, kde trh jako celek stagnuje, nás tento výkon zaujal. Ve skutečnosti se o RWA šuškalo od června loňského roku a příběh byl zcela zažehnut poté, co BlackRock spustil on-chain fond BUIDL.
Každý má před větrem dobrý čich, ale lidí, kteří dokážou opravdu „šlápnout na správné místo“, je málo. Za posledních šest měsíců se sešlo nespočet týmů, aby transformovaly RWA, ale jen několik projektů úspěšně využilo příležitosti a dosáhlo počátečních výsledků. Ať už jde o transformaci nebo vstup, jasně vidět příležitosti je klíčem k získání vstupenky pro tým a mezi mnoha soutěžícími nás zaujal projekt s názvem Jiritsu.
Problém fragmentace likvidity RWA
Největší výhodou tokenizace aktiv v reálném světě je, že může zajistit rychlejší a efektivnější procesy obchodování a vypořádání těchto aktiv. To je nepochybně hlavní důvod, proč se všechny instituce zajímají o RWA. I když s touto myšlenkou není žádný logický problém, na technické úrovni narazí při jejím skutečném prosazování roztříštěnost likvidity po zařazení aktiv do řetězce jedním z nich.
Zatímco on-chain a transakce RWA jsou plné složitosti, fragmentovaný trh tento problém ještě zhoršuje. Digital Asset Research ve své zprávě z července loňského roku zdůraznil, že mezi současnými institucemi RWA více než 60 % obchoduje prostřednictvím svých vlastních trhů tokenizovaných aktiv, což znamená, že poté, co jsou aktiva dokončena v řetězci poté, co „projdou těžkostmi“, mohou přilákat malý počet stálých zákazníků.
Podle statistik The Block celkový rozsah financování dráhy RWA letos také obrátil sestupný trend a vrátil se na 300 milionů USD. Současné oživení trendu RWA umožnilo mnoha podnikatelům vidět nové „narativní příležitosti“ a počet projektů konceptů RWA na trhu také roste rychlostí viditelnou pouhým okem. Většina projektů, které dostávají financování, se však zaměřují na zvláště malé vertikální oblasti, jako jsou přírodní zdroje, specifické komodity a projekty RWA v sektoru nemovitostí jsou v tomto ohledu obzvláště zřejmé.
Do jaké míry lze tuto vertikální kategorii rozdělit? Například platformy jako Balcony a Mnzl poskytují procesy tokenizace pro regionální zdroje nemovitostí Často jsou aktiva v řetězci a kupující a prodejci, kteří obchodují prostřednictvím nástrojů on-chain, místní instituce nebo vládní oddělení -uzavřený trh aktiv.
Kategorizace a regionalizace projektů RWA je skutečně pochopitelná Koneckonců, mnoho aktiv v reálném světě má silné regionální charakteristiky, které často vyžadují specializovaný personál, aby pracoval na konkrétních úkolech a předepisoval správný lék. Vzhledem k různým regulačním omezením na různých místech si však každý projekt RWA téměř od nuly buduje vlastní proces a obchodní platformu v řetězci. Zároveň existují různé možnosti při výběru technologických zásobníků, jako je základní veřejný řetězec a inteligentní nástroje pro vývoj smluv, díky nimž různá interoperabilita mezi RWA představuje značné problémy.
Mnoho podnikatelů tuto fragmentaci likvidity vidělo, a tak se ve stejném období na trhu začaly objevovat platformy pro agregaci aktiv RWA nebo startovací platformy RWA jako Midas a Plume, když se však zamyslíte dále, zjistíte, že se stále potýkají s dilematy . Pokud se ujmete vedení v agregaci různých RWA protokolů, budete omezeni na roli „spouštěcí platformy“ kvůli rozdílům v technologických stackách mezi protokoly. Ačkoli to malým projektům přináší určitou likviditu, stále to vyžaduje hodně úsilí o aktiva v řetězci tváří v tvář problému fragmentace trhu.
To platí i pro nejlikvidnější tokenizovaný trh s dluhopisy v USA Ačkoli problém rozšíření o jednu kategorii byl vyřešen tlakem společností BlackRock, Franklin Templeton a dalších institucí, stále zjistíte, že pro budoucí potenciální investory. a projekty spolupráce mají více možností a tato aktiva jsou také rozptýlena v různých veřejných řetězcích, jako je Ethereum, Stellar a Avalanche.
To také přináší narativní okno pro meziřetězcové interoperabilní protokoly, které nabíraly na síle pomalu, jako je Axelar, který začal s rozvržením RWA velmi brzy. V loňském roce jsme uzavřeli partnerství se společnostmi Centrifuge a Ondo, abychom uvedli Centrifuge Everywhere a Ondo Bridge, v tomto pořadí, abychom optimalizovali interoperabilitu a likviditu protokolu a meziřetězců pro tokenizované produkty RWA. V současném tržním prostředí se zjevnými problémy s fragmentací nemusí být interoperabilita mezi řetězci kompenzačním řešením.
Jiritsu ZK - MPC: Nedůvěryhodné, automatizované off-chain ověřování aktiv
Ve skutečnosti není těžké vidět, že úzkým hrdlem RWA prolomení limitu rozsahu je nedostatek automatizovaných procesů nebo technologií, jako je AMM v oblasti DeFi. U produktů RWA je tokenizace často jen začátek Zajištění průběžné aktualizace aktiv a transparentnosti poté, co je produkt zařazen do řetězce, je klíčem k testování účinnosti a nákladů.
1. Finanční zprávy: Správci aktiv musí pravidelně zveřejňovat finanční zprávy a zprávy o výkonnosti aktiv Například správci nemovitostí musí pravidelně uvádět data plateb a výši příjmů z pronájmu nebo podrobnosti o nedoplatcích a volných místech, aby měli investoři jasnější představu. Pochopte dynamiku peněžních toků nemovitosti.
2. Správa dluhu: Produkty, jako je úvěr RWA, musí pravidelně aktualizovat podrobnosti o hypotéce, splácení, úpravě úrokových sazeb a refinancování, aby investoři pochopili její zdraví. Takto si tyto produkty udržují důvěru investorů.
3. Změna vlastnictví: Dojde-li ke změně základního vlastnictví podkladového aktiva nebo právnické osoby, která aktiva vlastní, je rovněž vyžadováno včasné oznámení.
4. Dohled nad trhem: Když se změní prostředí dohledu nad trhem, kde se podkladová aktiva nacházejí, musí manažeři také hlásit a provádět odpovídající úpravy, aby zajistili shodu produktu.
Kromě toho jsou zde samozřejmě také složité detaily, jako je pojištění majetku a strategie řízení rizik, oceňování a kontrola majetku a vydávání právnických osob Aktiva v reálném světě vyžadují vše od tokenizace až po aktualizaci informací a údržbu spoustu energie a pozornosti do detailů během celého životního cyklu investice. Stručně řečeno, v současném tržním prostředí „nadbytečné infrastruktury“ již není uvádění aktiv do řetězce nejobtížnější částí rozvoje RWA Nepřetržité off-chain ověřování a právní dohled jsou tím, co zpomaluje růst kategorií aktiv a rozsahu snížení hodnoty aktiv na řetězu. O tom všem lze diskutovat pouze za předpokladu odložení rizika centralizovaného auditu off-chain subjektů.
Rozsah a tempo růstu aktiv RWA zcela závisí na síle mimořetězových emisních a správních institucí. To je také důležitý důvod, proč produkty RWA v USA rychle rostly po vstupu BlackRock na trh Majetek, jako jsou komodity, mají potíže s dosahováním úspor z rozsahu, protože ve svých procesech neposílily automatizaci. Samozřejmě, eroze hodnoty aktiv on-chain také znamená obrovské obchodní příležitosti a prozatím tento potenciální příjem v podstatě plyne do rukou emitentů aktiv a manažerů, jako je Securitize.
Je možné vybudovat náš vlastní automatizovaný systém „asset oracle“ v oblasti RWA, jako to dělá ChainLink pro DeFi? S tímto projektem Jiritsu jsme našli nějaké odpovědi.
Jiritsu je podsíť Avalanche speciálně navržená pro verifikaci aktiv mimo řetězec. Jejím cílem je automatizovat a zrušit registraci a ověřování aktiv mimo řetězec a zároveň zlepšit ekonomickou efektivitu a transparentnost tokenizace RWA a zároveň snížit opotřebení a náklady v řetězci. Díky integraci ZK proofs a MPC multi-party computingu je Jiritsu schopno zajistit bezpečné a soukromé automatické ověřování podrobností o aktivech a zároveň začlenit soulad s předpisy a integritu aktiv do tokenizovaných produktů. Je zajímavé, že název „Jiritsu“ pochází z japonského „じりつ“, což znamená soběstačnost. V současné oblasti RWA, kde hlavní spojení do značné míry závisí na centralizované pracovní síle, je toto nejvíce potřeba k vylepšení přirozených atributů šifrování a dosažení úspor z rozsahu.
Jiritsu ZK - MPC oracle shromažďuje data z více zdrojů a ověřuje související výpočty a využívá všestranný mechanismus získávání dat pro zvýšení hloubky integrace různých typů aktiv. Oracle zahrnuje dva hlavní mechanismy: „Push“ a „Pull“. První umožňuje poskytovatelům dat (jako jsou správci aktiv) posílat informace přímo orákulu, zatímco druhý umožňuje orákulu přímo shromažďovat informace z orákula prostřednictvím API. Integrujte systémy poskytovatelů informací, jako je software dodavatelského řetězce, bankovní informace atd., a získávejte data.
Z hlediska mechanismu konsensu zavádí Jiritsu koncept Proof of Workflow (PoWF) Uzly v síti provozují operační systém řízený výpočetním jádrem a správcem workflow, využívající vygenerovaný důkaz ZK k zajištění konsenzuálního mechanismu pro ověřitelné výpočty. a inteligentní provádění smluv, aby bylo možné integrovat mechanismus konsensu přímo do rámce MPC. Ve srovnání se stávajícími orakuly, jako je ChainLink nebo Pyth, nemusí Jiritsu používat cross-chain bridge pro přenos informací při agregaci informací a kromě jednoduché zpětné vazby dat přidává také funkce pro analýzu a ověřování informací.
Poté, co uživatel nebo správce aktiv zaregistruje aktiva, která si přeje tokenizovat, a jejich podrobné informace na Jiritsu, validátor ZK-MPC analyzuje informace a potvrdí hodnotu a stav aktiv. Proces analýzy zahrnuje dva typy validátorů, jeden se používá ke kontrole obchodních politik a dodržování předpisů a druhý se používá ke zpracování finančních dat a provádění úkolů, jako je vyhledání okamžité ceny a posouzení tržní ceny. Po analýze a ověření informací ZK-MPC vygeneruje certifikáty ZK a uloží je do řetězce.
Představitelé společnosti Jiritsu vzali jako příklad tokenizovaný zlatý produkt Paxos PAXG, aby demonstrovali kompletní proces používání jeho produktu:
Za prvé, Paxos nakupuje zlato prostřednictvím spolehlivé zlaté burzy a ukládá je do úschovy. Uživatelé Jiritsu pak mohou vytvářet validátory na uzlech ZK-MPC sítě Jiritsu pomocí Jiritsu dApps na podporovaných veřejných řetězcích. Uzly ZK - MPC generují příslušné důkazy ZK pomocí validátorů po získání informací o zlaté úschově o Paxos.
Během procesu ověřování je uzel ZK-MPC zodpovědný za výpočty ověřování mimo řetězec a vygenerované certifikáty ZK mají také různé úrovně přístupu a práv na důvěrnost. Například auditoři mohou mít plná přístupová práva ke všem informacím, zatímco správci aktiv vidí pouze konkrétní informace relevantní pro jejich roli. Tento ověřovací proces může aktualizovat informace v předem nastavených časech nebo na vyžádání, takže je mnohem efektivnější a spolehlivější než současná metoda Paxos, která každé čtvrtletí ručně ověřuje zásoby.
Jakmile je důkaz o ZK nahrán do sítě Jiritsu, může Paxos pokročit v tokenizaci své úschovy zlata. V tomto odkazu Jiritsu také implementuje koncept „abstrakce řetězců“, což umožňuje emitentům aktiv, jako je Paxos, razit odpovídající tokeny na ideální cílové řetězce, jako je Solana, Avalanche nebo BNB Chain.
Jakmile jsou tokeny vygenerovány, Paxos platí uzly a validátory prostřednictvím Jiritsu dApp, jehož část bude distribuována do sítě Jiritsu. Tokeny PAXG zakoupené investory budou obsahovat certifikát podkladového zlata a mohou tento certifikát použít pro přístup k informacím o stavu úschovy zlata v síti Jiritsu, kde může Paxos přenést náklady na poplatky investorovi.
dApps v síti Jiritsu jsou speciálně navrženy tak, aby usnadnily zápis konkrétních dat, což uživatelům umožňuje vytvářet validátory pro jakoukoli obchodní logiku, čtečky dat a inteligentní integrace smluv. Tato přizpůsobivost zajišťuje, že společnost Jiritsu může poskytovat přizpůsobená řešení pro širokou škálu obchodních potřeb Schopnost. Jiritsu Proof v rámci své cloudové služby ZK-MPC navíc výrazně rozšířil kategorie aktiv pro ověřování informací Kromě tradičního finančního ověřování, jako jsou bankovní informace a firemní kredit, může také ověřit stavové informace řady reálných informací aktiva, jako jsou podnikové závody, inventář, informace o transakcích a výnosech atd. Společnost Jiritsu nedávno poskytla inventární certifikáty pro společnost dodavatelského řetězce Amazon s více než 100 000 SKU v celkové hodnotě přibližně 20 milionů USD.
Na tomto základě Jiritsu také měří svůj vliv na reálná aktiva v řetězci prostřednictvím dvou datových indikátorů: „Total Asset Verified“ a „Totl Asset Secured“ a tyto datové indikátory používá k poskytování kompatibilnějších a interoperabilnějších podkladových aktiv pro protokoly DeFi. . Podle oficiálních údajů dashboardu Dune Jiritsu dosud ověřila aktiva v hodnotě více než 18 miliard amerických dolarů a má aktiva v hodnotě více než 60 milionů amerických dolarů, která čekají na to, aby je mohla kdykoli použít různé protokoly.
Není to tak dávno, co společnost Jiritsu integrovala ekosystém RWA společnosti BlackRock, aby poskytovala automatizovanou certifikaci v řetězci pro své bitcoinové spotové ETF a oceňování a ověřování rezervních aktiv fondu BUIDL, dodržování předpisů a informace o platformě KYC pro usnadnění dalších protokolů Používejte tato aktiva, která již v řetězci jsou, pohodlněji a rychleji. . Na druhou stranu, i když iBIT a BUIDL přinášejí obrovské přírůstkové finanční prostředky na kryptotrh a RWA, jejich ověřování aktiv stále spoléhá na self-reporting a poskytuje pouze roční audity, zatímco Jiritsu přináší těmto produktům větší transparentnost a náklady. Efektivní řešení.
Jiritsu se také integroval s platformou Republic, která je hluboce zapojena do oblasti RWA, což umožňuje jakémukoli správci aktiv přímo implementovat a používat podobná řešení ke zlepšení dodržování předpisů a provozní efektivity a zároveň poskytovat různé tokenizované produkty pro tokenizaci a dodržování předpisů jako marketing a zákaznický servis lze využít osvědčenou infrastrukturu poskytovanou Republicem. Prostřednictvím automatizovaného a důvěryhodného ověřování a auditu převádí Jiritsu do řetězce práci, kterou v minulosti provedly společnosti Moody's, KPMG a další instituce %, to je stále velmi nápaditý obchodní strop.
Tým pozadí
Dva spoluzakladatelé Jiritsu Network, Jacob Guedalia a David Guedalia, jsou oba známí v akademické oblasti. První z nich má bakalářský titul z fyziky a filozofie na New York University a postgraduální titul v oboru aplikovaná fyzika na Weizmann Institute. V Izraeli získal titul v oboru výpočetní techniky na Bar-Ilanově univerzitě v oboru geografie a doktorát v oboru neuronových počítačů na Hebrejské univerzitě v Jeruzalémě. Kromě toho je Jacob úspěšným sériovým podnikatelem, který založil a opustil 4 společnosti, společně s Davidem vlastní více než 100 amerických patentů.
Jiritsu získal v posledních dvou kolech financování celkem 10,2 milionu USD, vedený gumi Cryptos Capital, za účasti Susquehanna Private Equity Investments, LLLP, Republic Capital a dalších investorů a bývalý manažer správy aktiv BlackRock Michael Lustig také oznámil, že připojí se k týmu Jiritsu. Společnost plánuje použít nové finanční prostředky k „urychlení vývoje a přijetí platformy UVC a Tomei RWA“. Společnost Jiritsu, založená v roce 2020, vyvíjí technologie, jako je Unlimited Verifiable Computation (UVC), s cílem poskytnout snadno programovatelnou metodu, kterou lze aplikovat na jakýkoli pracovní postup a generovat důkazy pracovního postupu.