Měnoví stratégové se domnívají, že první týdenní pokles dolaru za více než měsíc může být jen dočasným neúspěchem, protože se do centra pozornosti vrací politická a inflační rizika.

Index Bloomberg Dollar Spot v pátek prodloužil své ztráty a posunul se dále od maxima z minulého týdne, protože americká ekonomická data zklamala. Volební vývoj v Británii a Francii podpořil zisky v GBP a EUR/USD, což vedlo k poklesu indexu.

Dokonce i jen v pátek vůči dolaru mírně posílil. Pár zůstává na utlumených úrovních a účastníci trhu bedlivě sledují možnost zásahu úřadů na podporu jenu.

Index amerického dolaru Bloomberg v pátek klesl o 0,3 %, poté snížil své ztráty a za týden klesl o 0,7 %. Americký dolarový index dosáhl nového vnitrodenního minima poté, co červnová zpráva o nefarmářských mzdách ukázala zpomalení náboru a růstu mezd, což posílilo očekávání trhu, že Federální rezervní systém začne letos snižovat úrokové sazby.

Index amerického dolaru Bloomberg klesl první týden po sedmi týdnech

Daniel Tobon, měnový stratég ze Citigroup v New Yorku, uvedl, že tato data „vyvolávají holubičí rizika pro Powellovo svědectví v Kongresu v úterý a ve středu“, než Powell tento týden předstoupí před obě komory Kongresu a diskutovat o hospodářské a měnové politice.

Vzhledem k nejnovějším údajům, které ukazují nejvyšší míru nezaměstnanosti od konce roku 2021 a dalším údajům ukazujícím na slabý hospodářský růst, bude Powell pravděpodobně tlačit některými zákonodárci, proč se Fed zdráhá snížit náklady na půjčky. Powell minulé úterý řekl, že nedávná data naznačují, že se inflace vrací na klesající dráhu, ale že on a jeho kolegové chtějí, aby pokrok pokračoval.

Po dvoudenním svědectví předsedy Federálního rezervního systému v Kongresu Spojené státy zveřejní červnovou zprávu CPI. Ekonomové očekávají, že jádrový CPI, který nezahrnuje náklady na potraviny a energie, v červnu druhý měsíc po sobě vzroste o 0,2 %. To by byl nejmenší zisk v řadě od srpna loňského roku, což může být pro představitele Fedu uklidňující.

Ekonomové Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger a Estelle Ou řekli: "Očekáváme, že slabá data o inflaci v červnu, červenci a srpnu dodají Fedu dostatek důvěry, aby začal snižovat úrokové sazby před zářijovým zasedáním FOMC."

Pro Tobona a další však bude trvat více, než podkopou očekávání silnějšího dolaru ve druhé polovině roku.

Stratégové ze Citigroup, Credit Agricole a Brown Brothers Harriman uvedli, že i když má dolar tento týden stále prostor pro pokles, americká politická rizika a inflační trendy by měly obnovit podporu pro americký dolar.

Topon očekává "další taktické oslabení amerického dolaru tento týden", ale věří, že volební rizika v USA jsou nakonec pozitivní pro dolar, který "by mohl dále vystoupit do popředí v nadcházejících týdnech," řekl.

O prezidentských volbách v USA se rozhodne v listopadu. Předchozí debata, která vyvinula tlak na Bidena, aby vypadl ze závodu a zvýšila šance bývalého prezidenta Donalda Trumpa na znovuzvolení, podnítila zájem o inflační obchody, které těžily z uvolněné fiskální politiky a většího protekcionismu, včetně sázek na dolar a výnosy amerických dluhopisů byly vyšší. .

"Dolar bude dále slabší, pouze pokud se výhled inflace stane příznivějším," řekl Valentin Marinov, vedoucí výzkumu a strategie G10 FX ve společnosti Credit Agricole.

evropská situace

Sterling získal nejvíce vůči dolaru minulý týden, když obchodníci spěchali po britských aktivech po drtivém vítězství labouristů a očekávali období politické stability a fiskální disciplíny.

Euro také vzrostlo o více než 1 %, protože francouzské průzkumy naznačovaly, že Národní shromáždění Marine Le Penové by v nedělních parlamentních volbách výrazně zaostávalo za absolutní většinou.

Euro letos vůči dolaru oslabilo, protože Evropská centrální banka minulý měsíc poprvé po letech snížila úrokové sazby. Naproti tomu Federální rezervní systém zaujal stále opatrnější postoj, protože jeho boj proti inflaci se zastavuje.

"Americká ekonomika zpomaluje, ale stále si vede docela dobře, takže Fed zůstane opatrný," řekl Win Thin, vedoucí globální tržní strategie Brown Brothers Harriman v New Yorku.

Článek přeposlán z: Golden Ten Data