下半年直至年底期间，市场可能需警惕潜在的黑天鹅事件。展望至2025年，即便美联储启动降息周期，初期可能仍难以扭转市场的下跌趋势。直至该年下半年，特别是接近年底之际，随着美联储扩表放水的实施，方有望迎来真正的大行情转折点。

这一判断基于多重关键因素的交织影响：美国大选的尘埃落定、美联储货币政策的明确导向，以及美股的走势动向，均将对全球金融市场产生深远而复杂的效应。回顾美联储过去两年的强力加息与缩表政策，尽管流动性表面看似收紧，实则背后不乏财政补贴等举措在支撑全球资金的利息成本，这背后隐藏着杠杆的阴影。金融市场的杠杆结构，其清算过程往往伴随着不可避免的残酷性。

在合适的时机，美国经济或面临“突然”的衰退，从而触发一场金融危机。这一幕可能重演历史，如同2007年底至2008年的美股行情，在经历短暂上涨后迅速见顶，随后即便美联储全年降息也未能阻止市场暴跌超过50%，更未能抵御金融海啸的冲击。直至2009年初，美联储果断开启印钞机，实施货币无限量化宽松政策，资本市场才得以重启上涨通道。

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