Úvod

Celosvětové centrální banky v posledních letech zavedly různé špičkové mechanismy měnové politiky pro hospodářský růst a stabilitu. Kvantitativní uvolňování hraje roli jednoho takového nástroje, který bere v úvahu rozsáhlé výkupy finančních aktiv za účelem přidání likvidity do ekonomiky. Nicméně s oživením ekonomik a zvýšením inflace se centrální banky znovu a znovu přesouvají ke kvantitativnímu zpřísňování. Tato politika se zaměřuje na minimalizaci přebytečné likvidity pro kontrolu inflace a také na normalizaci měnových podmínek. Aktuální článek zkoumá dynamiku QT, jeho cíle a také jeho podstatný dopad na ekonomické sektory.

Jaké kvantitativní utahování?

Kvantitativní zpřísnění nabízí mechanismus měnové politiky, který centrální banky využívají ke snížení finančních prostředků obíhajících napříč ekonomikou. Tento nástroj často využívají po fázi kvantitativního uvolňování, kdy centrální banky přidávají do ekonomiky finanční prostředky. Ve fázi QE centrální banky nakupují státní dluhopisy a my ostatní finanční aktiva.

To zvyšuje nabídku fondů a snižuje úrokové sazby, což podporuje investice a půjčky. QT na druhé straně dělá opak tohoto postupu tím, že zpřísňuje zásobování fondy, aby se zabránilo ekonomickému přehřátí. Kromě toho věnuje významnou pozornost také kontrole inflace.

Cíle kvantitativního utahování

Hlavní cíle QT berou v úvahu kontrolu nad inflací i normalizaci měnové politiky. První z nich se zabývá snížením nabídky fondů a QT pomáhá zklidnit přehřívající se ekonomiku. 2. cíl je zaměřen na bilanci centrální banky. Navrací bilanci centrálních bank do relativně typického složení a velikosti.

Fungování kvantitativního utahování

Kvantitativní zpřísnění zahrnuje několik mechanismů a kroků, které centrální banky využívají ke snížení nabídky fondů. Mezi tyto věci patří: zastavení nákupů, povolení splatnosti cenných papírů, prodej aktiv a také úprava úrokových rezerv.

      I.            Zastavení nákupů

V prvním kroku QT přestanou centrální banky nakupovat nové cenné papíry po fázi QE, kdy spolu s dalšími aktivy nakupují státní dluhopisy.

     II.            Povolení splatnosti cenných papírů

Centrální banky údajně drží různá finanční aktiva s předem stanovenými daty splatnosti. Při splatnosti těchto cenných papírů mohou centrální banky reinvestovat do nejnovějších cenných papírů, aby udržely rozvahu. V opačném případě to mohou zastavit, aby efektivně odstranily finanční prostředky z oběhu. Pokud jde o QT, nereinvestují příslušné výnosy. Spíše umožňuje, aby se cenné papíry odsunuly z rozvahy, čímž se postupně minimalizuje nabídka finančních prostředků.

  III.           Prodej majetku

Některé případy zahrnují aktivní prodej cenných papírů centrálními bankami z jejich portfolií za účelem urychlení procesu QT. Tímto způsobem mohou rychleji snižovat rozvahu kromě celkové zásoby finančních prostředků.

   IV.           Úprava úročení rezerv

Centrální banky mohou navíc využít úrokové sazby kompenzované z rezerv ve formě nástroje pro QT. Nárůst úrokových sazeb kompenzovaný z prostředků, které drží komerční banky u centrálních bank, jim umožňuje udržovat rezervy namísto jejich vytlačování. To také snižuje nabídku fondů.

Dopad kvantitativního utahování

Kvantitativní zpřísnění může mít podstatný vliv na různé ekonomické aspekty. Berou v úvahu ekonomický růst, finanční trhy a úrokové sazby.

        I.            Úrokové sazby

Kvantitativní zpřísnění obvykle vede ke zvýšení úrokových sazeb. Zatímco centrální banka minimalizuje držbu cenných papírů, nabídka fondů v ekonomice klesá. To vede ke zvýšeným výpůjčním nákladům. Půjčky po zvýšení úrokových sazeb zdraží, což potenciálně dláždí cestu pro snížení investic.

     II.           Finanční trh

QT ovlivňuje finanční sféru tím, že minimalizuje nákupy bongů. To snižuje poptávku a zvyšuje výnosy státních dluhopisů i ostatních cenných papírů s pevným výnosem. Zvýšené úrokové sazby mohou snížit ceny akcií, zatímco účetní jednotky zažívají obrovské výpůjční náklady, což pravděpodobně snižuje investice a zisky. Navíc transformace QT po QE může zvýšit volatilitu trhu, zatímco se investoři přizpůsobují nejnovějším ekonomickým podmínkám.

Vliv QT na krypto trhy

Pravděpodobnému dopadu kvantitativního utahování na krypto trhy je věnována velká pozornost. Níže jsou uvedeny faktory, které může QT ovlivnit:

      I.          Nálada na trhu

Tržní sentiment hraje v krypto sektoru zásadní roli. QT může navíc vyvinout prostředí averze k riziku, zatímco investoři se opatrně vypořádávají s přísnějším měnovým prostředím a zvýšenými úrokovými sazbami. Tento posun sentimentu může zvýšit volatilitu a snížit tlak na kryptoměny.

     II.          Likvidita

QT snižuje likviditu v tradičním finančním systému. Zatímco centrální banky ustupují od přidávání finančních prostředků do ekonomiky, různé třídy aktiv mají méně likvidity pro investice. Snížená likvidita může mít za následek minimalizované objemy obchodů a také vyšší volatilitu na krypto trzích.

  III.         Investiční posuny

Zvýšené úrokové sazby pocházející z kvantitativního zpřísnění mohou zvýšit atraktivitu konvenčních finančních aktiv, jako jsou dluhopisy, ve srovnání s krypto a jinými rizikovějšími aktivy. Investoři usilující o bezpečné investice mají možnost přesunout finanční prostředky z kryptoměn, což může potenciálně snížit ceny kryptoměn.

Závěr

Kvantitativní zpřísnění funguje jako zásadní nástroj pro centrální banky, aby se vyrovnaly s nabídkou fondů a kontrolou inflace. Zmenšením rozvah centrálních bank mohou ovlivnit úrokové sazby, ekonomický růst a finanční trhy. Přestože si QT klade za cíl vytvoření stabilního a vyváženého ekonomického prostředí, může masivně ovlivnit různé trhy včetně kryptoměn.

Při zkoumání komplikovaného procesu QT by centrální banky měly rozumně organizovat provádění politik a komunitu, aby snížily narušení trhu. To zaručí hladký přechod od komplexní měnové politiky QE.