Napsal: Mason Nystrom
Sestavil: Luffy, Foresight News
Ethereum zaznamenalo za posledních 30 dní tok objednávek ve výši více než 25 miliard dolarů, přičemž téměř polovina z toho pochází z proprietárních aplikací. S tím, jak hodnota blokového prostoru stále roste a připravuje půdu pro „tlusté aplikace“, poroste i privatizace zakázek.
Zdroj: Orderflow.art
Tak, jak jsme se sem dostali? kam se chystáš v budoucnu?
Léto DeFi dalo vzniknout záplavě prosumerů a maloobchodních obchodů, které následně daly vzniknout obchodním agregátorům, jako je 1inch, které uživatelům poskytují lepší realizaci cen prostřednictvím soukromého směrování objednávek. Peněženky, jako je MetaMask, rychle následovaly, protože si uvědomily, že mohou profitovat z přidání výměn v aplikaci, aby uživatelům poskytly pohodlí. To dokazuje, že pro každou aplikaci, která kontroluje pozornost (a objednávky) koncových uživatelů, existuje mimořádně cenný obchodní model.
Během posledních dvou let jsme byli svědky toho, že do prostoru toku soukromých objednávek vstupují dva další typy hráčů: telegramové roboty a sítě řešitelů. Telegramové roboty poskytují uživatelům pohodlný způsob obchodování s dlouhodobými aktivy ve skupinových chatech. V červnu představovali roboti Telegramu asi 21 % počtu transakcí a 11 % objemu transakcí, z nichž většina byla prováděna prostřednictvím soukromých mempoolů.
Zdroj: Duna
Na druhou stranu sítě řešitelů (tj. Cowswap, UniswapX) se také staly centrálním místem pro obchodování vysoce likvidních obchodních párů, jako jsou stablecoiny a ETH/BTC. Sítě řešitelů mění strukturu trhu toku objednávek tím, že outsourcují práci hledání nejlepší cesty pro obchod k řešitelům (tvůrcům trhu).
V důsledku toho se obchodní místa rozdělila, s pohodlnými frontendy (včetně TG Bots, peněženkových burz a uniswapových frontendů) primárně používanými pro dlouhodobé transakce s nízkou hodnotou (pod 100 000 USD), zatímco sítě agregátorů a řešitelů jsou větší. preferované místo pro velkoobjemové transakce.
Pokud se podíváte pozorněji, všimnete si, že většina toku soukromých objednávek pochází z frontendu (botů TG, peněženek a frontendů).
Privatizace toku objednávek je ještě zjevnější, když vezmeme v úvahu, že pouze 15–30 % transakcí Ethereum prochází soukromými mempooly, což znamená, že velkou část objemu toku soukromých objednávek tvoří malý počet transakcí.
Zdroj: Duna
Jinými slovy, hodnotný tok objednávek je důležitější než objem toku objednávek. Mocninné rozložení toku uživatelů a objednávek vede k důsledku: aplikace budou tvořit největší podíl na celkové hodnotě. Jinými slovy, teorie tlustých aplikací stále platí.
Směrem k tlustým aplikacím
Protokolová vrstva Uniswap je jednoznačně cenná, ale zajímavější příběh je v aplikační vrstvě, protože Uniswap se snaží stát spotřebitelskou aplikací: vertikalizuje klíčové komponenty svého zásobníku rozšířením funkčnosti svého rozhraní, mobilní peněženky a agregační vrstvy. Například aplikace Uniswap Labs (UniswapX, frontend, peněženka a agregátor Uniswap) přispěla za posledních 30 dní téměř 25 % ze 13 miliard USD v soukromém toku objednávek a téměř 40 % z celkového toku objednávek.
Jinde v kryptoměně představovaly aplikace jako Worldcoin téměř 50 % aktivity na mainnetu Optimism, což přimělo Worldcoin k vybudování vlastního aplikačního řetězce, což dále zdůrazňuje sílu teorie tučných aplikací.
Dokonce i špičkové projekty NFT se silnými značkami, jako je Pudgy Penguins, budují své vlastní řetězce, vysvětlil generální ředitel a šéf Pengu Luca, že kontrola prostoru bloků je prospěšná pro akumulaci hodnoty značky Pudgy a IP.
V budoucnu by se aplikace měly zaměřit na vytváření nových typů toků objednávek, včetně: vytváření nových aktiv (jako je pumpa a memecoiny), vytváření aplikací pro nové uživatelské scénáře (jako je Worldcoin, ENS) a vytváření vertikálně integrovaných lepších zákazníků podporují cenné transakce, jako jsou Farcaster a Frames, Solana Blinks, aplikace Telegram a TG nebo on-chain hry.
Poslední myšlenky na Fat Apps
Jakmile se teorie aplikačního řetězce stane průmyslovým konsensem, stanou se tukové aplikace středem pozornosti mnoha lidí.
Můj současný názor na teorii tlustých aplikací je takový, že většinu hodnoty uvidíme na aplikační vrstvě, kde je kontrola nad uživateli a privilegia toku objednávek aplikací. Tyto aplikace budou pravděpodobně kombinovány s on-chain protokoly a primitivy, podobně jako dnešní UniswapX a Uniswap Protocol, Warpcast a Farcaster, Worldcoin a Worldchain. V konečném důsledku mohou tyto protokoly, zejména ty, které jsou nejvíce v řetězci (jako je MakerDAO), stále akumulovat významnou hodnotu, ale vzhledem k blízkosti aplikace k jejím uživatelům a komponentám mimo řetězec, které poskytují aplikaci příkop, aplikace pravděpodobně získá větší hodnotu.
Nakonec stále věřím, že blockchainy vrstvy 1 (např. Bitcoin, Ethereum, Solana) mohou získat významnou hodnotu jako nesuverénní rezervní aktiva. Pokud je dostatek času, aplikace se může pokusit vytvořit svou vlastní L1, stejně jako staví svou vlastní L2. Ale budování prostoru bloku L2 je velmi odlišné od bootstrapingu L1 a přeměny tokenů správy na komodity a zajištěná aktiva, takže to může být relativně vzdálený problém.
Hlavní myšlenkou je, že jak stále více aplikací vytváří a vlastní hodnotný tok objednávek, kryptosvět bude přehodnocovat aplikace a trendem budou tlusté aplikace.
