Autor: Matthew Hougan, Bitwise Asset Management Překladač: Bai Shui, Golden Finance;

Ve zprávě CIO z minulého týdne jsem tvrdil, že Ethereum ETP budou mít do konce roku 2025 čisté toky $ 15 miliard. To by byl obrovský zisk, čímž by se Ethereum ETP dostalo na vrchol seznamu nejúspěšnějších spuštění ETP v historii.

Nemůže se však rovnat úspěchu bitcoinových ETP.

Bitcoin ETP již přilákal 14 miliard dolarů v čistých tocích za méně než šest měsíců od svého spuštění. Očekávám, že toto číslo do konce roku 2025 vzroste na více než 50 miliard dolarů, protože bitcoinové ETP získávají schválení na velkých platformách, jako jsou Morgan Stanley a Merrill Lynch.

Bitcoin je podle tržní kapitalizace 3x větší než Ethereum a má větší viditelnost, takže dává smysl, že bitcoinový ETP by přilákal třikrát větší provoz než produkt Ethereum.

Ale od té doby, co jsem napsal tu poznámku CIO, mi něco zůstalo. Pokud se věci nějakým způsobem změní, myslím, že Ethereum ETP by mohly výrazně překonat má očekávání.

Zde je důvod.

„Technické akcie“ s vysokým růstem

Naivní investoři (a část médií) si pletou Bitcoin a Ethereum. Zde je důvod: Jsou to dvě největší kryptoaktiva. Ale čtenáři tohoto sdělení vědí, že se liší jako zlato a ropa.

Podle návrhu je bitcoin konstruován jako nové peněžní aktivum. Jeho cílem je konkurovat zlatu, americkému dolaru a dalším fiat měnám jako uchovatel hodnoty a (eventuálně) prostředek směny.

Toto je vzrušující fáze. Zlato je trh s více než 10 biliony dolarů a tento „měnový“ trh je největší na světě. Pokud Bitcoin úspěšně pronikne na tyto trhy, jeho hodnota by klidně mohla vyskočit 10x nebo více.

Ethereum je úplně jiné. Ethereum je strukturováno jako technologická platforma: je to plně programovatelný blockchain, který slouží jako páteř pro nové aplikace založené na kryptoměnách, jako je tokenizace, stablecoiny a decentralizované finance.

Ekonomika Etherea je jednoduchá: Pokud je vše ostatní stejné, čím více lidí bude tyto aplikace používat, hodnota Etherea (aktiva, které pohání Ethereum blockchain) poroste. Je to proto, že za používání platformy musíte platit poplatky ETH.

Přední blockchainy podle případu použití

Zdroj: Bitwise Asset Management

Proč Ethereum ETP může překonat očekávání

Tady mám tajné podezření, že Ethereum ETP může být v nečekaném nárůstu. Koneckonců, investoři milují technologické akcie. Téměř všichni investoři investují do rychle rostoucích technologických společností, jako jsou Nvidia a Meta, zatímco relativně málo investorů investuje do měnových aktiv, jako je zlato.

Dovedu si snadno představit investory, kteří prodávají malé množství svých investic do technologií a nakupují ETH. Myslím, že je to jednodušší, než si představit investory, kteří vyvíjejí zcela oddělené portfolio pro aktiva nové měny.

Abychom toho dosáhli, potřebujeme základní myšlenku – že ETH je investice do technologie – abychom získali pozornost hlavního proudu. Chcete-li to provést, musíte vidět dvě věci: 1) více lidí musí pochopit, jak se Ethereum liší od bitcoinu, a 2) některé aplikace postavené na Ethereu musí získat pozornost hlavního proudu.

Jak by to vypadalo? Představte si, že aktiva ve stablecoinech rostou ze 160 miliard dolarů na 1,6 bilionu dolarů, protože stále více lidí přijímá rychlost a transparentnost blockchainových plateb. Nebo si uvědomte, že decentralizované finance otevírají nové cesty pro půjčování a půjčování, protože regulační aplikace budou jasnější. Nebo si představte, že více společností následuje vedení BlackRock a zakládá tokenizované fondy na platformě Ethereum. Sázka na jistotu? samozřejmě že ne. Ale nemusíte se tolik namáhat, abyste si to představili.

Možná někdo potřebuje spustit nový ETF, který je 10% ETH a 90% technologických akcií.