Toto jsou opojné časy pro blockchain a krypto sektor.
V první polovině roku 2024 debutovaly spotové bitcoinové ETF na Wall Street, hlavní kandidát na prezidenta USA se vyslovil pro kryptoměny a BTC zažil čtvrtý půlroční pokles a dosáhl nových tržních maxim.
Navíc Ether, druhá největší kryptoměna na světě, stojí na pokraji dalšího milníku, přičemž Ether ETF může být v USA spuštěn již 8. července.
Ale kryptoměna neexistuje ve vzduchoprázdnu a vnější svět se stal méně bezpečným místem, zničeným několika velkými válkami, extrémními povětrnostními jevy a přetrvávající monetární inflací.
Za daných okolností není přeshraniční zhroucení tradičního finančního systému do konce let nemyslitelné.
Je tedy na místě se ptát: Pokud se krize TradFi zhmotní, co se stane s nejnovějším krypto býčím runem?
Otřes TradFi nelze vyloučit
Je rozhodně možné, že k velkým korekcím na finančních trzích dojde do konce roku, i když nemusí vést k úplné krizi, říká Paolo Tasca, ekonom a zakladatel University College London Center for Blockchain Technologies magazínu.
Spoušť? Pravděpodobně korekce akcií AI, ale hlavním trhem, na který je třeba se podívat, je podle mého názoru dluh, říká Tasca. USA mají masivní fiskální deficity, což může způsobit, že snížení úrokových sazeb je nepravděpodobné, a v důsledku toho by dluhopisové a akciové trhy mohly trpět pokračující restriktivní měnovou politikou.
Pokračující inflace, geopolitické napětí, stejně jako spekulativní povaha určitých bublin aktiv, včetně bublin v tech a AI, jsou potenciálními katalyzátory, dodává Yu Xiong, profesor a ředitel Surrey Academy for Blockchain a Metaverse Applications v Surrey. Obchodní škola. Xiong Magazine říká, že globální finanční krizi v roce 2024 nelze vyloučit.
Jinde zůstávají globální ceny akcií vysoké, měřeno ukazatelem Shiller, který 17. června činil 35,64, což je více než dvojnásobek historického průměru.
Akciové trhy, zejména v technologických a růstových sektorech, jsou již nadhodnoceny s výjimkou AI. Korekce by mohla vyvolat širší nestabilitu trhu, tvrdí Nigel Green, generální ředitel a zakladatel skupiny deVere Group.
Také pokračující konflikty, jako je Gaza-Izrael, nebo zvyšující se geopolitické napětí, jako je tchajwanská otázka, by mohly vést k ekonomickým rozvratům a nejistotě investorů, říká Green Magazine.
Přečtěte si také
Funkce
Jak zabránit umělé inteligenci ve zničení lidstva pomocí blockchainu
Funkce
Odejít do předčasného důchodu s kryptoměnami? Hraní si s ohněm
Hledejte útočiště v decentralizovaných aktivech
Co by se tedy mělo očekávat z hlediska kryptoměn, pokud celá globální ekonomika směřuje na jih?
Historicky, během nástupu finančních krizí, všechna aktiva, včetně kryptoměn, zažívají výprodej, protože investoři hledají likviditu, říká Xiong. Tržní ceny kryptoměn by mohly klesnout spolu se vším ostatním.
Ve střednědobém horizontu, po počátečním zmírnění paniky, může nastat fáze obnovy, kdy investoři hledají útočiště v decentralizovaných aktivech, což by mohlo znovu podnítit krypto býčí run, pokračuje.
Z dlouhodobého hlediska by však měly převažovat výhody technologií založených na blockchainu: Díky silnému rozvoji umělé inteligence bude více lidí prosazovat používání blockchainu a dalších decentralizovaných technologií, které posílí jednotlivce.
Proto, zatímco kryptoměny mohou zažít nestabilitu s krizí TradFin v roce 2024, pravděpodobnost velkého krachu [krypto] není vysoká, říká Xiong. Z dlouhodobého hlediska by taková krize mohla výrazně podpořit přijetí kryptoměn.
Nemožné předvídat
Mnozí souhlasí s tím, že hospodářské krize jsou cyklické události, a proto může být užitečný historický pohled.
Na otázku ohledně globální ekonomické krize v roce 2024 Mark Higgins, autor knihy Investing in U.S. Financial History: Understanding the Past to Forecast the Future, knihy, která vysvětluje ekonomické síly, které utvářely americkou finanční historii od roku 1790, Magazine odpověděl:
Jediné, co řeknu, je, že pokud dojde ke krizi, bude s největší pravděpodobností způsobena rizikem, které většina lidí nevidí, spíše než rizikem, kterého se lidé nejvíce bojí.
Panika z roku 1819 vystopovala svůj původ k erupci hory Tambora v roce 1815 a neúrodě, která následovala. Paniku v roce 1907 vyvolalo zemětřesení v San Franciscu v roce 1906. Globální pandemie COVID-19 vyvolala na trhu paniku z března 2020. Jen málo, pokud vůbec nějaké, z těchto finančních detonací se očekávalo, vypráví Higgins.
Kde jsou věci dnes? Současná zranitelnost vůči finanční krizi je dnes mírně zvýšená kvůli inflačním tlakům a přísné měnové politice, ale nelze předvídat, zda a kdy k ní dojde, míní Higgins.
Je BTC bezpečný přístav?
Někteří pozorovatelé tvrdí, že kryptoměny jsou nebo jsou na pokraji toho, aby se staly nekorelovaným finančním aktivem, což znamená, že když akcie a dluhopisy propadnou, kryptoměny nezbytně klesnou také. Ale takové myšlení by mohlo být zbožné.
Crypto se zatím ukázalo jako masivně procyklické, poznamenává Tasca, a neočekával, že v roce 2024 bude něco jiného:
Akademická literatura nepodporuje představu, že BTC je bezpečný přístav: pokud akcie klesnou a měnová nebo fiskální politika se stane restriktivnější, očekávám, že klesne i kryptoměna.
V případě výprodeje by se kryptoměna přidala k aktivům TradFi v prudkém poklesu, protože tato jsou v počátečním šoku spojena dohromady, říká Lucas Kiely, hlavní investiční ředitel platformy digitálního bohatství Yield App, pro Magazine. Ale BTC by se mohl zotavit rychleji díky svému letu ke kvalitní povaze ve srovnání s jinými krypto aktivy.
Kryptoměny se možná úplně neoddělily nebo se nestaly anticyklickými se zbytkem rizikové kategorie, říká Marc Fleury, CEO a spoluzakladatel Two Prime, společnosti zabývající se finančními technologiemi, která se zaměřuje na finanční aplikaci kryptoměn v reálné ekonomice. Magazín, ale v minulém cyklu prokázal, že někdy může fungovat jako bezpečný přístav.
Když se Silicon Valley Bank v březnu 2023 zhroutila, otřáslo se druhé největší selhání banky v historii USA na globálních akciových trzích. Ale BTC, na rozdíl od některých očekávání, se shromáždil, vypráví Fleury.
Přečtěte si také
Funkce
Blockchainové hry nejsou ve skutečnosti decentralizované, ale to se brzy změní
Představuje, jak by aktivističtí investoři mohli změnit krajinu kryptoměn
Více Američanů vlastní krypto než vlastní psy
11 nových spotových bitcoinových ETF schválených SEC v lednu se v první polovině roku 2024 ukázalo jako velmi populární u investorů. Jen BlackRocks iShares Bitcoin Trust ETF shromáždilo do poloviny června aktiva ve výši 20 miliard dolarů, což představuje jedno z nejpozoruhodnějších spuštění ETF vůbec. .
Adopce pokračuje rychlým tempem a širší uživatelská základna kryptoměn by mohla poskytnout hráz, pokud a až se tradiční finanční svět začne třást, někteří věří.
V blízké budoucnosti budou kryptoměny korelovat s kolísáním všech rizikových aktiv, ale protože adopce stále roste, více Američanů nyní vlastní kryptoaktiva než vlastní psy, měli by snadněji chránit držitele v případě globálního krachu akciového trhu, Paul Giordano, viceprezident společnosti správa digitálních aktiv ve společnosti Marathon Digital, jedné z největších světových společností zabývajících se těžbou bitcoinů, říká Magazine.
Green je také pozitivní, pokud jde o schopnost kryptoměn odolat globálním otřesům: Pokud TradFi zakolísá, investoři by mohli považovat kryptoměny za zajištění proti tradiční finanční nestabilitě, což povede k pokračujícím investicím a potenciálně k růstu cen.
Co když selže internet?
Možná vhodnější otázkou je, zda by Bitcoin a další kryptoměny mohly přežít přetrvávající krizi TradFi, která by mohla být způsobena geopolitickým rozvratem, jako je válka.
Kryptoměny potřebují k obchodování internet, což zase vyžaduje poskytovatele elektřiny a telekomunikací. Pokud se geopolitické napětí prohloubí a špatní aktéři se zapojí do kybernetických nebo fyzických útoků na kritickou infrastrukturu, jako jsou elektrárny a datová centra, nezemřely by také kryptoměny?
Bitcoin sedí na jednom z nejzranitelnějších systémů, poznamenává Reza Bundy, generální ředitel Atlas Capital Team. Pokud by geopolitické napětí přeskočilo, očekává asymetrické údery na energetické sítě, mimo jiné na infrastrukturu.
Armády nebudou pochodovat přes hranice. Útoky budou spíše vedeny na bankovní sektor a poskytovatele elektrické energie. Přístup ke kryptoměnám by mohl být vyřazen ve velkých částech světa.
Pokud dojde v roce 2024 ke kolapsu TradFi, z jakéhokoli důvodu, historik a autor Higgins si nemyslí, že by Bitcoin majitelům pravděpodobně poskytl velkou pomoc, i když uznává, že kryptoměny bedlivě nesleduje.
Podle mého názoru jsou kryptoměny jen o málo víc než spekulativní aktivum, které nakonec projde. Nejbližší historickou paralelou v historii USA bylo šíření státem pronajatých bankovek během divokých bankovních let od poloviny 30. let 19. století do poloviny 60. let 19. století po schválení zákonů o národní bance.
Během této éry se hodnota dolaru podstatně lišila v závislosti na základní síle státní banky vydávající bankovky, pokračoval Higgins a dodal:
Kryptoměny se podle mě příliš neliší. Pokud tento trend není skutečně ojedinělý a ve finanční historii nic nenasvědčuje tomu, že tomu tak je.
Je potřeba více případů použití
Jiní si myslí, že kryptoprůmysl potřebuje vyvinout přesvědčivější případy použití, má-li přežít dlouhotrvající krizi TradFi a dále.
Adopce kryptoměn nemá nic společného s finančními nepředvídatelnými událostmi, ale s rozvojem řádných praktických případů použití, kterých bylo dosud málo, říká Tasca. Dlouhodobý růst nebude ovlivněn krátkodobými spekulativními trendy.
Kryptoprůmysl možná bude muset přemýšlet realističtěji o tom, jak zapadá do světa TradFi. Sebesuverenita je krypto iluze, tvrdí Bundy. Pokud se globální ekonomika zhroutí, kryptoměna vás nezachrání.
Navrhuje, že kryptoměny mohou být součástí řešení pro bezpečnější a spravedlivější svět, ale není to řešení.
Odvětví by si mohlo pomoci začít tím, že se více zaměří na aktiva v reálném světě, tedy kryptoměny kryté aktivy z fyzického světa, jako jsou nemovitosti a komodity, nebo tradiční finanční aktiva, jako jsou státní dluhopisy, říká Bundy.
Přečtěte si také
Vlastnosti Bitcoin 2022 Vstanou prosím skuteční maximalisté?
Funkce Andy Warhol by NFT miloval (nebo možná nenáviděl).
Předvídat nepředvídatelné?
Samozřejmě, snaha předvídat ekonomické krize a paniku může být jen hloupá záležitost, naznačuje Higgins. Ekonom a laureát Nobelovy ceny Paul Samuelson kdysi skvěle vtipkoval, že akciový trh předpověděl devět z posledních pěti recesí.
Skutečnost, že předpovědi již dávno předčily skutečné události, byla zdrojem jistého veselí, uznává Green a zdůrazňuje, že je obtížné takové události skutečně předpovídat. Ale to neznamená, že se jim člověk musí nutně vyhýbat:
I když jsou tyto předpovědi spekulativní, mohou být stále užitečné pro řízení rizik. Vybízejí investory k diverzifikaci portfolií a zvažují zajišťovací strategie na ochranu před potenciálními poklesy.
A faktem je, že mnoho odborníků, ne-li většina, neočekává v brzké době globální finanční kolaps.
Nevidím žádný důvod očekávat globální finanční krizi, říká David Yermack, profesor financí a obchodní transformace Albert Fingerhut na New York University, Magazine. Ekonomika je silná a trhy jsou blízko historických maxim. Většina světových finančních problémů se omezuje na Čínu.
V každém případě je těžké vyvodit jakoukoli souvislost mezi cenami kryptoměn a světovou ekonomikou, říká Yermack Existuje jen málo teoretických důvodů, proč to očekávat. Jakákoli předpověď o cenách kryptoměn by pravděpodobně měla být nezávislá na podmínkách globálního trhu.
Jsme v mnohem silnější pozici na trhu s nemovitostmi a bilance bank jsou stabilnější, říká Elvira Sojli, docentka financí na UNSW Business School, Magazine. Nemyslím si, že se blíží světová finanční krize. Politika nás mnohem pravděpodobněji zatáhne do krize.
Přesto se jiní domnívají, že pokud by došlo ke kalamitě, základní atributy krypto a blockchainů, včetně decentralizace, bezpečnosti, transparentnosti a sledovatelnosti, by měly zajistit její přežití.
Zatímco krize TradFi by mohla dočasně vykolejit krypto býčí běh, základní silné stránky a jedinečné hodnotové nabídky blockchainu a krypto technologií by mohly z dlouhodobého hlediska vést k silnější a odolnější trajektorii přijetí, říká Xiong.
předplatit
Nejpoutavější čtení v blockchainu. Dodáváno jednou týdně.
Emailová adresa
PŘEDPLATIT