Během několika posledních let několik soukromých a veřejně obchodovaných společností začalo používat bitcoiny jako státní aktivum. 

Zejména jedna společnost – nyní ve vesmíru dobře známá – nashromáždila více než 1 % nabídky bitcoinů (BTC).

Tato společnost, MicroStrategy, se stala v tomto odvětví vlivnou díky svým masivním držbám bitcoinů – 226 331 BTC v době psaní tohoto článku – a přestože často odvádí pozornost od ostatních firemních držitelů bitcoinů, nyní existují desítky společností s mnohem menšími částkami. kryptoměny ve svých pokladnách.

Patří mezi ně kryptoměnová burza Coinbase kotovaná na Nasdaq a těžaři bitcoinů, jako jsou CleanSpark, Riot Platforms a Hut 8.

Společnosti, které přímo nesouvisí s kryptoprostorem, jako je výrobce elektromobilů Tesla, výrobce zdravotnických prostředků Semler Scientific, e-commerce gigant Mercado Livre a čínská technologická firma Meitu, také drží bitcoiny ve svých rozvahách. V poslední době DeFi Technologies — veřejně kótovaný poskytovatel burzovně obchodovaných produktů (ETP) – přijal bitcoiny jako své primární rezervní aktivum státní pokladny a získal 110 BTC.

Soukromé a veřejné společnosti dohromady drží 812 929 BTC, což odpovídá zhruba 3,87 % celkové nabídky bitcoinů, podle údajů z BitcoinTreasuries.

Tento trend vedl ke vzestupu nového typu držitele bitcoinů, který začal krátce před spuštěním spotových bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF) ve Spojených státech. Díky tomu je pro korporace ještě snazší získat expozici vůči kryptoměně. 

Dopad společností, které drží bitcoiny, byl dosud všeobecně vnímán jako pozitivní a motivace za ním jsou jasné: bitcoin má dlouhodobý potenciál, který kontrastuje s pomalým a stálým poklesem amerického dolaru.

Přijetí bitcoinu jako aktiva státní pokladny

Americká centrální banka má za cíl udržet inflaci na úrovni 2 % ročně. Teoreticky by v ideálním scénáři hodnota amerického dolaru klesla o 2 % ročně, protože „příliš nízká inflace může oslabit ekonomiku“.

Tento ideální scénář se ne vždy naplnil, inflace dosáhla 9,1 % v roce 2022 a stabilizovala se kolem 3,5 % poté, co Fed zvýšil úrokové sazby. Tato volatilita přiměla společnosti hledat aktiva, která jsou odolnější vůči inflaci.

Různé centrální banky po celém světě přijaly podobnou měnovou politiku, což je v kontrastu s limitem nabídky bitcoinu 21 milionů a předvídatelnou měnovou politikou.

Vlastnosti bitcoinu a turbulentní historie zaznamenaly, že jeho výkonnost má nízkou korelaci s ostatními třídami aktiv, a zároveň si vysloužila pověst potenciálního zajištění inflace.

Mluvčí Binance v rozhovoru pro Cointelegraph komentoval rostoucí firemní přijetí:

„Vzhledem k nízké korelaci bitcoinu s výkonností tradičních tříd aktiv, jako jsou akcie a dluhopisy, může bitcoin vypadat přitažlivě pro institucionální investory jako doplněk k jejich investičnímu portfoliu a zajištění proti tradiční volatilitě trhu, čímž rozloží rizika a zároveň potenciálně zvýší výkonnost portfolia.

Mluvčí dodal, že věří, že stabilní regulační prostředí může chránit investory a podporovat inovace a zároveň vytvořit důvěru v odvětví, aby umožnilo jeho dlouhodobý růst. Řekli, že harmonizované regulační rámce jsou stále běžnější a pomohou společnostem pohodlněji investovat do kryptoměn.

Bill Zielke, hlavní příjmový a marketingový ředitel společnosti BitPay, řekl Cointelegraphu, že společnosti přijímají BTC, protože „vidí dlouhodobou vizi bitcoinu jako cenného uchovatele hodnoty a zajištění proti inflaci“.

Zielke dodal, že mohou „také věřit, že jsme v počátečních fázích světa založeného na blockchainu v oblasti technologií a financí“.

Curtis Schlaufman, viceprezident pro marketing a komunikaci ve společnosti DeFi Technologies, v rozhovoru pro Cointelegraph rozvedl rozhodnutí přijmout bitcoiny:

"Přijali jsme bitcoin jako naše primární státní rezervní aktivum, což odráží naši důvěru v jeho roli jako zajištění proti inflaci a bezpečného přístavu před znehodnocením peněz."

Schlaufman dodal, že bitcoin jako nejvýkonnější aktivum za poslední desetiletí nabízí „významný krátkodobý až dlouhodobý potenciál pro rozšíření pokladny společnosti“. Zatímco potenciál bitcoinu je lákavý, je důležité si uvědomit riziko spojené s touto novou třídou aktiv, která je známá svými výraznými cenovými výkyvy.

Řízení volatility bitcoinu

Je vzácné vidět denní dvouciferné cenové výkyvy v tradičních třídách aktiv, jako jsou akcie a dluhopisy, ale ty jsou v kryptoměnovém prostoru poměrně běžné. Samotný bitcoin zaznamenal tyto výkyvy při několika příležitostech ve dnech extrémní volatility.

Arina Dudko, vedoucí podnikových platebních řešení na kryptoměnové burze Cex.io, řekla Cointelegraphu, že jen pohled na cenový graf bitcoinu odhaluje „řadu vrcholů a údolí, které ilustrují jeho nevyzpytatelnou obchodní hodnotu“ na horské dráze, která je „pro kryptoměny dobře známá“. nadšenců, ale mohla by vyděsit obchodní investory, kteří měří úspěch po čtvrtině.“

Nedávné: Julian Assange darování bitcoinů ukazuje, jak může kryptoměna podpořit transparentnost

Přečkat turbulenci je nutností pro každou entitu, která je vystavena bitcoinu. Jak řekl Zielke z BitPay Cointelegraphu, každá společnost, která přijme bitcoin jako rezervní aktivum, riskuje krátkodobé ztráty a složitost účetnictví a zároveň o tom musí vzdělávat zaměstnance a zúčastněné strany.

Zielke dodal, že bitcoin zaznamenal ve své historii několik neúspěchů, odkazující na kolaps hacknuté kryptoměnové burzy Mt. Gox a bankrot FTX, ale poznamenal, že BTC se „pokaždé shromáždil“ a že „finanční odměny jsou jasné a zřejmé“.

Odměny nejsou jen finanční. Společnosti, které přijímají bitcoin jako rezervní aktivum státní pokladny, se „staví jako titáni budoucnosti,“ řekl Zielke.

Dudko z Cex.io řekl, že společnosti jakékoli velikosti by měly provést pečlivý výzkum a pečlivě zvážit svou ochotu riskovat, než alokují zdroje do bitcoinu:

"Aby se společnosti nedostaly do hrozných finančních potíží, mohlo by být moudré, aby zvážily, jak by se jim dařilo, kdyby BTC získaly nebo ztratily dvouciferné ocenění vzhledem k jeho prokázané volatilitě."

Dudko řekl, že to podnikům pomůže lépe pochopit, jak se zapojit do krypto ekonomiky a izolovat se od nepředvídaného rizika.

Schlaufman z DeFi Technologies řekl Cointelegraphu, že jeho společnost řídí rizika spojená s držením volatilního aktiva, jako je bitcoin, udržováním diverzifikované bilance amerických dolarů, BTC a rizikových investic.

Řekl, že společnost bude „pokračovat v nákupu bitcoinů, jak jsme schopni“, a věřil, že kryptoměna bude v dlouhodobém horizontu nadále zhodnocovat.

Diverzifikovaná bilance může být řešením, jak zabránit tomu, aby volatilita bitcoinu byla kritickým problémem, ale měla by tato diverzifikace zahrnovat i další kryptoměny s odlišnými vlastnostmi?

Kryptoměny kryté zlatem by například mohly poskytnout flexibilní expozici vůči drahému kovu, který již centrální banky po celém světě používají jako státní aktiva.

Měly by společnosti přijmout jiné kryptoměny?

Zatímco centrální banky přijaly zlato jako aktivum státní pokladny, společnosti přijímající bitcoiny by mohly expandovat za vlajkovou loď kryptoměny a využít rostoucí příležitosti v prostoru decentralizovaných financí (DeFi), za předpokladu, že tento prostor znají.

Když byl Schlaufman z DeFi Technologies požádán o informace o výběru bitcoinu před jinými aktivy, poznamenal, že to „prostě dává smysl“, protože společnost se zaměřuje na krypto, a BTC byl v posledním desetiletí nejvýkonnějším aktivem na světě. Potvrdil, že společnost v současné době neuvažuje o diverzifikaci do jiných aktiv.

Zielke z BitPay řekl, že je nepravděpodobné, že „jiné kryptoměny budou přijaty tak býčím způsobem jako investice velkých společností“, ale řekl:

„Předpokládám, že více společností široce přijme používání kryptoměn, zejména stablecoinů, pro přeshraniční platby a kompenzace zaměstnanců. Jako fixované aktivum nabízejí stablecoiny rychlou a nízkonákladovou možnost pro odesílání a přijímání krypto plateb bez volatility.“

V rozhovoru pro Cointelegraph James Toledano, provozní ředitel aplikace Savl pro vlastní správu kryptopeněženek, řekl, že bitcoin je v současnosti primární volbou pro pokladní rezervy, ale dodal, že Ethereum „se zdá být další přirozenou volbou“, protože se také osvědčilo. výsledky a jedinečná nabídka díky svým schopnostem inteligentní smlouvy.

Toledano řekl, že současný trend „zdá se, že naznačuje, že hranice mezi TradFi a DeFi se velmi rychle narušují a že kryptoměny se stávají mainstreamem“, což by také mohlo „urychlit integraci digitálních aktiv do širšího finančního ekosystému, ovlivňovat investiční strategie, platby“. systémy a finanční předpisy“.

Je zajímavé, že maloobchodníci – známí tím, že diverzifikují prostor extrémně volatilními tokeny, jako jsou memecoiny – zdánlivě ztrácejí půdu pod nohama ve prospěch firemních držitelů. Podle agentury Reuters maloobchodních účastníků během tohoto tržního cyklu ubylo.

Dudko řekl, že maloobchodní účastníci vedli růst kryptoměnového průmyslu, ale tvrdili, že korporátní a institucionální přijetí by mohlo umístit „některá digitální aktiva mimo dosah buď vyloučením cen nebo celkovým nedostatkem [a] by mohla narušit rovnostářský étos odvětví, který mnohé inspiroval k zahájení jejich krypto cesty. .“

Řekla, že toto vyvážení by také mohlo signalizovat, „že decentralizované finance byly oficiálně kooptovány stejnými silami, kterým se mnozí snažili vyhnout umístěním hodnoty na řetěz“.

Nedávné: Darování bitcoinů od Juliana Assange ukazuje, jak mohou kryptoměny podpořit transparentnost

Zatímco rostoucí přijetí společností dále legitimizuje třídu kryptoaktiv, může ji také hluboce změnit.

Není jasné, jak se kultura v kryptoměnovém prostoru změní, pokud tento trend bude pokračovat, ale společnosti, které jednají nyní, mohou učinit silný závazek tím, že přijmou budoucnost financí.

Korporace přidávají bitcoiny a další aktiva do svých rozvah kvůli hrozící nejistotě budoucí inflace a měnové politiky. Zatímco volatilita bitcoinu zpochybňuje jeho firemní přijetí, jeho dlouhodobý potenciál podnítil některé společnosti, aby se ponořily. Co podnítí další společnosti ke skoku, se teprve uvidí.