Autor: Xiao Sa právník

Jak vydávat kryptoměnu (ICO) v souladu se zásadami bylo pro Web 3 Builders vždy hlavním zájmem Koneckonců, z hlediska zahájení projektu, správy, udržitelného provozu a vytváření ekonomické hodnoty není vydávání coinů jedinou záležitostí. Srp, který „řeže pórek“ je nástroj, který hraje důležitou podpůrnou roli v ekologii šifrování. Nicméně kvůli jizvám způsobeným érou barbarského růstu měnového kruhu před několika lety na investorech, komunitách a dokonce i na společnosti jako celku má pevnina stále přísně restriktivní postoj k vydávání měn v roce 2017“ a 21 let staré „Oznámení o další prevenci a řešení rizik spekulací při transakcích ve virtuální měně“ (označované jako „Oznámení 9.24“) byly vždy ostrým mečem visícím nad hlavami praktikujících na čínském webu. 3 průmysl.

Ale také jsme viděli, že od roku 2021 celý trh s krypto aktivy prošel několika koly přeskupení a rekonstrukcí Základní technologie blockchainu udělala velký pokrok, projekty Web 3 začaly postupně fungovat v souladu a dokonce i tradiční finanční instituce. prošly Finanční operace, jako je vydávání kryptoměny EFT, našly cestu ke vzájemnému prospěchu a symbióze s krypto aktivy.

Takže dnes s vámi tým Sajie bude mluvit o tom, zda je stále možné vydávat coiny v souladu s předpisy v dnešním odvětví Web 3? Na co si mám dát pozor, když chci vydávat coiny?

Mohou být mince ještě vydány v roce 2024?

Dovolte mi začít jednoduchým závěrem: Není možné vydávat měnu na pevnině v mé zemi Při vydávání měny v zámoří musíte pečlivě zvolit jurisdikci.

V současné době je u nás při vydávání oběživa velké trestněprávní riziko Podle čl. 1 odst. 2 Upozornění 9.24: "Podnikatelské činnosti související s virtuální měnou jsou nelegálními finančními činnostmi. Provádění legálních směnárenských a virtuálních měn." a směnný obchod mezi virtuálními měnami." , působící jako centrální protistrana pro nákup a prodej virtuálních měn, poskytování informačních zprostředkovatelů a cenových služeb pro transakce s virtuálními měnami, financování vydávání tokenů a transakce s deriváty virtuálních měn a další obchodní činnosti související s virtuálními měnami jsou podezřelí z nezákonného prodeje žetonů, neoprávněného veřejného vydávání cenných papírů, nezákonné nezákonné finanční aktivity, jako je obchodování s futures a nezákonné získávání finančních prostředků, jsou přísně zakázány a osoby, které provádějí relevantní nezákonné finanční aktivity, které představují trestné činy, budou vyšetřovány pro trestní odpovědnost v v souladu se zákonem."

Podle jasné charakteristiky oznámení 9.24 můžeme v zásadě soudit, že chování při vydávání měn v obecném smyslu projektu (to znamená první vydání projektových tokenů za účelem získání zákonného platidla, obecných kryptoměn, jako je bitcoin, ethereum a další cenná aktiva ) jsou nezákonné finanční aktivity na pevnině mé země. Sajieho tým věří, že při absenci jasných právních ustanovení nebo normativních dokumentů pro „otevření“ emise měny není nikomu dovoleno vydávat měnu nebo vydávat měnu v přestrojení na pevnině v mé zemi, jinak bude větší riziko trestných činů .

V zámoří, v zemích nebo jurisdikcích, které nepřijaly legislativu nebo jiné normativní dokumenty zakazující vydávání mincí, je teoreticky možné mince vydávat. Každý si však musí uvědomit, že dnešek se liší od minulosti Dnes již není doba, kdy mohou krypto aktiva divoce růst, a to i v zemích nebo jurisdikcích, které umožňují vydávání měn, musí být licencovány a musí splňovat řadu požadavků. Níže se s vámi tým Sajie podělí o některé obecné body dodržování předpisů pro vydávání zámořských měn na základě praktických zkušeností nashromážděných při poskytování služeb zákazníkům v různých projektech.

Shrnutí klíčových bodů pro univerzální dodržování vydávání zámořských měn

(1) Distribuce je jak narativním jádrem kryptografických aktiv, tak konsensem komunity, což vytváří prostor pro dodržování předpisů

V procesu poskytování služeb shody pro zámořské projekty několika klientů došel tým Sajie k jednomu z nejintuitivnějších pocitů: Distribuce je základním prvkem, narativním jádrem a komunitním konsensem krypto aktiv a dokonce i technologie blockchain. U dobře distribuovaného projektu jsou aktiva transparentnější a nelze s nimi manipulovat, což zvyšuje důvěru investorů, může nejen dosáhnout dlouhodobého rozvoje, ale také si vytvořit vyhovující prostor pro přežití a odolat institucionální kontrole .

V současnosti hlavní světové ekonomicky aktivní jurisdikce regulují především kryptoaktiva tím, že je definují jako „cenné papíry“ a definují subjekty vydávající měny jako „subjekty, které vydávají finanční produkty bez registrace Dnes použijeme typický úspěch distribuovaných Podívejme se na Uniswap případ, abyste viděli prostor pro dodržování předpisů vytvořený distribuovanou architekturou pro vydávání měny.

Uniswap Labs, hlavní provozní tým společnosti Uniswap, se nejprve definoval jako DAO a poskytoval služby uživatelům vytvořením protokolu Uniswap. Otevřený zdrojový kód protokolu Uniswap umožňuje uživatelům provádět transakce na volném trhu, zatímco vlastní majetek 2023 rozhodl americký jižní okresní soud v New Yorku V hromadné žalobě Nessa Risley vs. Uniswap soudce jasně řekl, že „transakce na Uniswap se nevztahují na zákony o cenných papírech, a to hlavně proto, že to nesplňuje relevantní prvky Howeyho testu a nelze dojít k závěru, že podléhá právním omezením týkajícím se cenných papírů.

Test U.S. Howey vznikl ze slavného případu SEC v. W. J. Howey Co. Soud objasnil čtyři požadavky na posouzení, zda je produkt „cenným papírem“, prostřednictvím precedentů: (1) Zda jde o investici peněz (2) zda se očekává, že investice bude generovat zisky (3) investice je určena pro konkrétní podnik (společný podnik) a (4) zisky jsou vytvářeny spíše úsilím emitenta nebo třetí strany než nákupem samotné osoby; .

Okresní soudkyně Katherine Polk Failla z jižního okresu New York rozhodla v rozsudku, že čistě open source Uniswap Protocol a Uniswap Labs, které jsou odpovědné hlavně za front-end údržbu a provozní úkoly, nemají žádný druh investiční dohody nebo závazku. s uživateli a ghostwriting jimi vydaný přirozeně neexistuje v souladu se zákonem o cenných papírech Spojených států z roku 1933 a zákonem o burze cenných papírů z roku 1934. V rozsudku bylo napsáno: „...žalobce může pouze tvrdit, že Uniswap Labs usnadnily příslušné transakce, ale protokol neměl centralizovanou vlastnickou strukturu...“ „Tento případ je spíše jako nechat zodpovídat vývojáře automatizovaných Driving car pro majitele aut, kteří porušují pravidla silničního provozu nebo vykrádají banky.“

V souladu s tím tento přelomový případ ve Spojených státech také vysílá důležitý signál na trh: vývojáři open source (distribuované entity) by neměli nést odpovědnost za akce třetích stran na distribuovaných protokolech (smart kontraktech), které vytvářejí.

(2) Pečlivý výběr oblasti emise měny je klíčem k úspěchu.

V současné době, pokud vyloučíme země a jurisdikce, které zakazují vydávání měny, Sajiův tým se domnívá, že oblasti, kde lze zámořské emise měn vybrat, jsou rozděleny především do tří kategorií: (1) Přísný dohled nad dodržováním předpisů a (3) ) Volný a neomezený typ.

Tým Sajie doporučuje nejprve vyloučit třetí typ svobodomyslných zemí Většina z těchto zemí jsou země s pozdním začátkem v odvětví kryptoaktiv, nerozvinutými ekonomikami nebo nestabilními politickými režimy barbarský růst kryptoaktiv, Bezpečnost aktiv a dokonce ani osobní bezpečnost samotných provozovatelů projektu však nelze zaručit a není vhodné o tom dlouhodobě uvažovat.

Pak je nejlepší volbou pro podnikatele vybrat si mezi zeměmi nebo jurisdikcemi s přísným dodržováním nebo jasnými zákazy.

Typ přísného souladu, typickým příkladem je Hongkong. Po vydání Krypto deklarace zavedla Hongkong, moje země, pod vedením finančního regulátora systém fungující podle „Nařízení o boji proti praní špinavých peněz a financování terorismu (novela) 2022“ a „Pokynů platných pro Virtual Asset Trading Platform Operators“, regulační systém licencování kryptoaktiv založený na samostatném regulačním modelu tradičního finančního odvětví. Systém vyžaduje, aby všechny centrální obchodní platformy působící v Hongkongu nebo propagující služby virtuálních aktiv občanům Hongkongu získaly licenci od Komise pro cenné papíry a futures (SFC). Vydávání měny v takových jurisdikcích vyžaduje vysoké náklady na dodržování předpisů a velké počáteční investice, ale výhodou je, že regulační předpisy jsou dostatečně jasné a lze očekávat dlouhodobé přínosy.

Jasné zakazující předpisy, příkladem jsou Spojené státy. Spojené státy v současné době nevytvářejí řadu zákonů nebo místních předpisů, které by řídily a regulovaly kryptoaktiva prostřednictvím svých zákonodárných orgánů, jako je Hongkong a Evropská unie, ale prostřednictvím různých regulačních agentur (zejména Komise pro cenné papíry a futures v USA a U.S. Commodity Futures Komise pro obchodování) Dohlížet na krypto instituce a krypto aktiva, která vydávají, samy a v souladu s jejich pravomocí Jakmile se zjistí, že jsou v rozporu s příslušnými zákony a předpisy o cenných papírech a futures, budou proti nim přijata komplexní soudní opatření. Práh pro vydávání mincí v takových jurisdikcích je nízký, a pokud je projekt malý, bude obtížné upoutat pozornost regulačních orgánů. Nedostatky jsou ale také zjevné. Relativně nejisté regulační normy přinášejí vágní právní rizika – omezují představivost zaměstnanců, kteří se zabývají dodržováním předpisů, ale umožňují spekulantům zabíjet prasata. Kromě toho je v těchto zemích ještě více rozšířené vymáhání práva zaměřené na zisk. Příkladem jsou nedávné zkušenosti přední platformy pro obchodování s krypto aktivy.

Celkově proto tým Sajie doporučuje, aby si subjekt emise měny vybral zemi nebo jurisdikci s přísným dodržováním emisních podmínek.

napište na konec

V éře Web 3 se vydávání kryptoměny (ICO) v souladu s předpisy stalo komplexním a kritickým problémem. Přestože trh s krypto aktivy prošel několika koly přeskupení a rekonstrukcí a technologie blockchain udělala velký pokrok, problém vydávání měn v souladu s předpisy zůstává vážný. Tým Sajie věří, že vydávání měn v souladu s předpisy vyžaduje, aby účastníci projektu měli důkladné znalosti trhu, přísné právní povědomí a vysoký smysl pro odpovědnost. Při výběru distribučního místa jej musíte pečlivě zvážit, abyste zajistili, že se projekt může zdravě rozvíjet v legálním a stabilním prostředí. Zároveň se také těšíme na to, že se v budoucnu objeví více kanálů pro dodržování předpisů a regulačních rámců, které budou poskytovat silnou podporu prosperitě a rozvoji odvětví Web 3.

To je pro dnešní sdílení vše. Děkujeme čtenářům!