Občas se objeví titulky o likvidaci futures kontraktů na bitcoiny a kryptoměny v hodnotě 100 milionů dolarů nebo více, což vede začínající investory a laické analytiky k tomu, že jako viníka poukazují na nadměrnou páku. Hazardní hráči nepochybně nesou velkou část viny za tyto vysoce rizikové sázky, zvláště když se likvidace soustředí na maloobchodní burzy jako Bybit a Binance, ale ne každá likvidace futures je výsledkem bezohledného použití pákového efektu.
Ne všechny likvidace futures jsou však způsobeny pákovým efektem
Některé obchodní strategie používané profesionály budou také likvidovat při náhlých prudkých pohybech cen, ale nemusí to nutně představovat ztrátu nebo známku nadměrné páky. CME, OKX a Deribit obvykle vykazují mnohem nižší likvidační poměry než maloobchodní burzy, což naznačuje, že tito obchodníci často používají pokročilejší strategie. Použití futures trhu, zejména perpetual kontraktů (inverzní swapy), je poměrně jednoduché. Téměř každá kryptoměnová burza nabízí pákový efekt 20x nebo více a vyžaduje pouze počáteční vklad, známý jako marže. Na rozdíl od běžného spotového obchodování však nelze futures kontrakty z burzy stáhnout. Tyto futures kontrakty s pákovým efektem jsou syntetické, ale nabízejí i možnost shortování, tedy sázení na pokles cen. Tyto deriváty nabízejí jedinečné výhody a mohou zlepšit výsledky obchodníka, ale příliš sebevědomí obchodníci jen zřídka dosahují zisků ve střednědobém až dlouhodobém horizontu. Aby se nedostali do této psychologické pasti, profesionální obchodníci obvykle používají čtyři různé strategie k maximalizaci zisků, než aby se spoléhali pouze na směrové obchodování.
Vynutit likvidaci na párech s nízkou likviditou
Velryby používají futures kontrakty, aby využily volatilních trhů tím, že se zaměřují na páry s nízkou likviditou. Otevírají vysoce zadlužené pozice v očekávání nucené likvidace kvůli nedostatečné marži. To spustí řetězovou reakci, která pohne trhy preferovaným směrem. Pokud například chcete, aby cena klesla, budete prodávat ve velkém množství, což způsobí likvidaci ostatních obchodníků a prodáte s nimi, čímž stlačíte cenu dále dolů. I když se může zdát, že zpočátku ztrácíte peníze, kaskádový efekt strategii upřednostňuje. Realizace této strategie vyžaduje značný kapitál a více účtů. To efektivně využívá tržní mechanismy k vytvoření významného dopadu a porozumění tržnímu chování je pro tento přístup zásadní.
hotovostní a přenosné transakce
Cash and carry trading zahrnuje nákup aktiva na spotovém trhu a současný prodej futures kontraktů na toto aktivum. Tato strategie blokuje rozpětí mezi spotovými a termínovými cenami. Obchodníci drží aktiva až do vypršení termínových kontraktů, přičemž profitují z konvergence těchto cen při vypršení platnosti. Tato arbitrážní metoda má nízké riziko a využívá neefektivnosti cen mezi trhy. Obzvláště efektivní na stabilních trzích, poskytuje konzistentní výnosy bez ohledu na celkovou volatilitu trhu, což z něj činí preferovanou strategii pro investory, kteří se vyhýbají riziku.
Arbitráž sazeb financování
Perpetuální smlouvy (inverzní swapy) obvykle účtují sazbu financování každých osm hodin, aby se vyrovnali kupující a prodávající. Tato sazba se mění s poptávkou na trhu. Když kupující (dlouho) požaduje větší pákový efekt, míra financování se stane kladnou, takže kupující zaplatí poplatek. Tvůrci trhu a arbitrážní obchodní pulty využívají tyto rozdíly otevřením pozic s pákovým efektem a jejich zajištěním nákupem a prodejem na spotovém trhu. Také zkoumají rozdíly mezi různými výměnami nebo trvalými smlouvami a měsíčními smlouvami. Tato strategie, známá jako arbitráž sazeb financování, zahrnuje využívání různých sazeb v různých částech trhu a vyžaduje neustálé sledování a přesné provádění, aby se maximalizovaly zisky při efektivním řízení rizik.
Používání pokročilých strategií na TradingView
Poslední metodou, kterou doporučuji a která je také metodou používanou mými interními přáteli, je použití strategií publikovaných profesionálními investory na TradingView. V televizi jsem například pustil následující tři strategie, které jsou vhodné nejen pro krátkodobé hráče, aby dělali swingy bez obav z extrémních podmínek na trhu (nebudou krátké, ani když se propadnou nebo zvednou), ale jsou také velmi vhodné pro dlouhodobé a spotové hráče.
Stručně řečeno, používání derivátů vyžaduje znalosti, zkušenosti a značné kapitálové rezervy, aby se vyrovnalo s výkyvy trhu. Strategie jako arbitráž sazeb financování však mohou být účinné i na méně volatilních trzích, kde je cenová akce minimální. Tyto metody dokazují, že pákový efekt lze používat obezřetně k maximalizaci zisků, a to i v klidnějších tržních podmínkách.
