2. července 2024 vzešel z okresního soudu Spojených států amerických pro District of Columbia zásadní rozhodnutí. Soudkyně Amy Berman Jackson zamítla několik zásadních nároků Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) vůči Binance, největší světové burze kryptoměn podle objemu. Toto rozhodnutí představuje významný okamžik v regulačním prostředí trhu s kryptoměnami.

Klíčové poznatky:
- Zamítnutí klíčových nároků SEC: Soud zamítl několik kritických argumentů SEC, zejména to, že kryptotokeny, včetně BNB a stabilních coinů BUSD zajištěných fiat od Binance, by mohly být zařazeny do kategorie cenných papírů.
- Prodeje na sekundárním trhu: Tvrzení SEC, že prodeje tokenů BNB na kryptoburzách na sekundárním trhu byly transakce s cennými papíry, bylo také zamítnuto, což snížilo schopnost SEC prosazovat své prosazování těchto aktivit.
- Pokračující tvrzení: Navzdory těmto zamítnutím zůstávají některé nároky ze strany SEC aktivní v soudním sporu, přesto však čelí značným překážkám při ověřování.

Kritická zjištění soudu:

1. Význam „investiční smlouvy“:
- Široké tvrzení SEC zamítnuto: Široké tvrzení SEC, že kryptotokeny jsou investiční smlouvy, bylo považováno za právně neudržitelné. Podle názoru soudu by se pozornost měla zaměřit na okolnosti obklopující každou transakci, nikoli na tokeny samotné.
- Právní precedenty: Soud zdůraznil, že přístup SEC není v souladu s precedentem Nejvyššího soudu, přičemž zdůraznil, že pouhá existence tokenu jej neklasifikuje jako cenný papír.

2. Prodeje BNB na sekundárních kryptoburzách:
- Zamítnutý nárok na sekundární prodej: Soud rozhodl, že SEC neposkytla dostatečná fakta, která by naznačovala, že prodeje tokenů BNB na sekundárním trhu byly prováděny s očekáváním zisku, což je zásadní prvek pro to, aby něco bylo klasifikováno jako cenný papír podle Howeyho testu. .
- Omezení vynucovací schopnosti SEC: Toto rozhodnutí zejména omezuje pravomoc SEC ukládat předpisy na transakce na sekundárním trhu usnadněné burzami.

3. Stablecoin Binance, BUSD:
- Argument investiční smlouvy zamítnut: Tvrzení, že BUSD společnosti Binance je investiční smlouva, bylo zamítnuto. Soud nenašel žádné důkazy, které by naznačovaly, že BUSD byl prodáván s očekáváním zisku díky úsilí Binance.
- Konzistence v regulaci: Byly zdůrazněny body nejednotnosti mezi různými regulačními orgány USA ohledně stablecoinů, což ilustruje složitost a nejistotu v oblasti regulace kryptoměn.

Zbývající nároky SEC:
Zatímco několik stížností bylo zamítnuto, soud povolil pokračovat v určitých aspektech, jako je argument SEC ohledně přímých prodejů BNB jako transakcí s cennými papíry. Prokázání těchto tvrzení však bude pro SEC náročné, protože musí prokázat, že nákupy tokenů byly provedeny s investičními očekáváními.

Důsledky a budoucí kroky:
- Význam pro Binance a krypto průmysl: Toto rozhodnutí vytváří významný precedens tím, že uznává přísné hranice regulačního dosahu SEC v kryptoprůmyslu. Je to významné vítězství pro Binance a širší krypto sektor.
- Vyzývá ke konzistentní regulaci: Rozsudek zdůrazňuje potřebu soudržné a rozumné regulace namísto kusého přístupu, který vytváří nejednoznačnost a nejednotnost.
- Průběžná obrana: Binance je i nadále odhodlána bránit se proti regulačním pokusům SEC a bude i nadále prosazovat spravedlivý a konzistentní dohled, který podporuje inovace a růst na krypto trhu.
Rozhodnutí soudkyně Amy Berman Jackson představuje zásadní vývoj v probíhajících regulačních bitvách v odvětví kryptoměn a signalizuje volání po strukturovanějším a rozumnějším přístupu k regulaci. Jak případ postupuje, podtrhuje pokračující napětí a složitost mezi regulačními ambicemi a rychle se vyvíjejícím prostředím digitálních aktiv. Toto rozhodnutí je krokem k vytvoření jasnějších regulačních rámců, které mohou podpořit inovace i integritu trhu.