Autor: Azuma, Odaily Planet Daily

 

Členové komunity Polkadot (Polka) Alice und Bob a Jeeper zveřejnili 29. června na oficiálním fóru o správě zprávu o operaci Polkadot Treasury (Treasury) za první polovinu roku 2024. Některá čísla uvedená ve zprávě jsou dost překvapivá. popis, což ve svém důsledku vyvolalo pochybnosti komunity o současném stavu fungování pokladny Polkadot a obavy o její budoucí udržitelnost.

Astronomické náklady

Hlavní body zprávy jsou: V první polovině roku 2024 utratila státní pokladna Polkadot celkem 87 milionů amerických dolarů (11 milionů DOT), vzhledem k tomu, že aktuální rezervní zůstatek státní pokladny je 245 milionů (38,2 milionů DOT). pokud podle aktuálních výdajů Podle výpočtu rychlosti tyto rezervy vystačí pouze na udržení pokladny Polkadot na další 2 roky...

Tato sada nečekaných čísel očividně šokovala celé odvětví Kain Warwick, zakladatel Synthetix, ostře komentoval: „Pokladna Polkadot pálí peníze rychleji než hackeři, kteří kradou peníze.“

Po šoku následoval zmatek Mnoho členů komunity se na sociálních sítích vyjádřilo, že je těžké si představit, jak Polkadot spálil 87 milionů amerických dolarů za pouhých šest měsíců.

Kam jdou výdaje?

Podle podrobného vysvětlení v části „platby“ zprávy se ve srovnání s druhou polovinou roku 2023 měnové výdaje státní pokladny Polkadot v první polovině roku 2024 zvýšily 2,4krát. zvýšení ceny samotné DOT, výdaje státní pokladny na bázi U vzrostly 3,2krát.

Z pohledu výdajových kategorií mají pokladní výdaje Polkadotu především šest hlavních směrů – výzkum, provoz, vzdělávání talentů, ekonomika, vývoj a marketing. Soudě ze srovnání na obrázku níže, ačkoli se tendence výdajové struktury mírně změnila, absolutní hodnota výdajů v těchto šesti hlavních směrech se oproti druhé polovině roku 2023 zvýšila.

Největší výdajový směr je „marketing“ (outreach), s celkovými výdaji 37 milionů amerických dolarů. „Marketingové“ výdaje zahrnují výdaje na reklamu a média, online a offline komunitní aktivity a sponzorství velkých konferencí a akcí pro rozvoj podnikání atd. Mezi nimi většinu tvořily náklady na „reklamu“ s celkovými výdaji 21 milionů USD, včetně sponzorství fotbalového klubu ve výši 6,8 milionu USD, sponzorství závodního jezdce Conora Dalyho ve výši 1,9 milionu USD a sponzorství 1,3 milionu USD. s organizací e-sportů HEROIC .

Druhým směrem výdajů je „Vývoj“, s celkovými výdaji 23 milionů USD, z nichž 5,1 milionu USD je použito na vývoj funkcí protokolu Polkadot a SDK, 4,1 milionu USD je použito na vývoj datových služeb a indexovací funkce a používá se 3,9 milionu USD. Používá se na podporu vývoje peněženek, jako jsou SubWallet, Talisman a Nova.

V těsném závěsu za výdaji ve směru „Economy“ Jako hlavní výdajová položka využívaná mnoha dalšími ekosystémy veřejných řetězců k přilákání dopravy se zdá, že výdaje Polkadotu v této oblasti jsou mnohem „menší“, pouze z hlediska likvidity bylo vynaloženo 15 milionů dolarů. pobídky.

Ve směru „talentu a vzdělání“ investoval Polkadot v první polovině roku celkem 5,5 milionu USD. Ekologická školení a hackathon tvořily drtivou většinu z toho, 3,1 milionu dolarů bylo vynaloženo na sérii akcí Polkadot Blockchain Academy a více hackathonů s průměrnými náklady mezi 60 000 a 600 000 $ na akci.

V „provozním“ směru utratil Polkadot v první polovině roku celkem 3,8 milionu USD. Mezi nimi největší výdajová složka pocházela ze „správy“ s celkovými výdaji 2,5 milionu USD, včetně financování OpenGov pro nadaci na Kajmanských ostrovech jako právní obal ve výši 640 000 USD.

„Výzkum“ je směr nejmenších výdajů společnosti Polkadot s celkovými výdaji 2,1 milionu USD v první polovině roku.

Kolik zbývá v rezervě? Mohou tržby růst?

Jak již bylo zmíněno dříve, celková hodnota zbývajících rezerv ve státní pokladně Polkadot je v současné době 245 milionů USD, což odpovídá 38,2 milionům DOT, ale složení těchto zbývajících rezerv je třeba dále objasnit.

Stručně řečeno, zbývající rezervy v pokladně Polkadot se skládají z:

  • Hotovost a peněžní ekvivalenty: 29 milionů DOT (přibližně 188 milionů USD), zejména včetně DOT, USDT a USDC v držení Polkadot v řetězci relé, AssetHub a Hydration, které může ministerstvo financí okamžitě použít;

  • Dodávka necustodiální likvidity: 1 milion DOT (přibližně 6,4 milionu USD), týká se především jednostranné likvidity ve výši 1 milionu DOT poskytnuté Polkadot na Hydration Omnipool;

  • Určená aktiva: 7,3 milionu DOT (přibližně 47 milionů USD), což se týká pokladních rezerv, které lze použít pouze pro specifické účely, jako je plat a financování;

  • Pohledávky: 5,8 milionu DOT (přibližně 3,7 milionu USD), což se týká krátkodobých půjček poskytnutých Polkadot na ekologické projekty, jako jsou Bifrost a Pendulum.

Celkově, ačkoliv čelí výdajovému tlaku, má Polkadotova pokladna stále relativně ideální signál z hlediska struktury rezerv – celková likviditní situace je velmi dobrá a většina rezerv je ve stavu okamžitého použití.

Pokud jde o to, zda Polkadot Treasury může dále generovat příjmy, zpráva také jasně uvedla, že přímé příjmy ze síťových poplatků jsou stále zanedbatelné. Kromě toho, že v druhé polovině roku 2023 vydělali téměř 300 000 DOT kvůli krátkodobému nápisovému šílenství, jsou příjmy z poplatků v pravidelných časech poměrně stabilní – asi 20 000 DOT za čtvrtletí.

Zpráva také konkrétně zmínila pasivní příjem z inflace DOT (odměny za sázky), ale oba autoři zprávy, Alice a Bob a Jeeper, se oba domnívají, že ačkoli státní pokladna může „profitovat“ ze současného 10% příjmu, v současnosti je neobjektivní. Vysoká míra inflace je „destruktivní“ a neprospívá dlouhodobému rozvoji protokolu Polkadot a stabilitě ceny měny DOT.

Pochybnosti komunity nejsou bezdůvodné

V kombinaci s výše uvedenou analýzou stavu příjmů a výdajů a zbývajících rezerv lze zjistit, že pokladna společnosti Polkadot skutečně čelí určitým tlakům na udržitelnost. Zatímco rezervy ve výši více než 200 milionů dolarů jsou dostatečné, přemrštěné výdaje a zanedbatelné příjmy představují skutečné problémy.

Při pohledu na komunitu se těžiště dotazování obecně zaměřuje na astronomické výdaje společnosti Polkadot a jejich složení, zejména na „marketingové“ výdaje, které tvoří téměř polovinu z nich. Je pochopitelné, že vývoj vyžaduje peníze a provoz, výzkum a vzdělání dohromady Peněz se neutratilo mnoho a ekonomické pobídky dokonce trochu chyběly. Pouze marketingové výdaje ve výši 37 milionů amerických dolarů byly z hlediska investičního rozsahu nejen sporné, ale výsledky se zdály být pouze „minimální“.

V tomto ohledu známý zámořský KOL @Ignas zpochybnil: "Polkadot utratil 37 milionů amerických dolarů na marketingovou propagaci, ale nemá téměř žádnou přítomnost na X a dalších platformách sociálních médií."

I když je popis @Ignase mírně přehnaný, není nerozumný. Když se podíváme zpět na poslední dva roky, koncepty jako Layer 2, modularita, řetězová abstrakce a resaking se objevily jeden po druhém, aby upoutaly pozornost trhu a populárnější Little... Ať už je to Jam nebo Coretime, pokud nejste uživatelem, který aktivně sleduje ekologické trendy Polkadot, kolik lidí ví, co to znamená?

Ironií je, že dnešní polemika o „příliš vysokých marketingových výdajích“ Polkadot se stala v poslední době největší expozicí na sociálních sítích Polkadot, která do marketingu hodně investovala.

Před pár měsíci se nám člen komunity, který se ekosystému Polkadot dlouhodobě věnuje, zmínil: „Pro účastníky komunity je největší hodnotou Polkadot pokladna.“

Pokud bude státní pokladna nadále spotřebována současným sporným způsobem, další otázkou může být budoucnost Polkadotu.