Trvalo téměř devět let, než bitcoin poprvé dosáhl 10 000 USD, a něco málo přes 12 let, než se mu podařilo prolomit 50 000 USD. McKinsey tvrdí, že trpělivost bude potřeba i při tokenizaci.
Nebyla nouze o vzrušení z toho, jak tokenizace aktiv v reálném světě může změnit svět, jak ho známe.
Jedna zpráva od 21.co, zveřejněná loni v říjnu, nadšeně předpovídala, že tento trh bude mít do roku 2030 hodnotu 10 bilionů dolarů – a v nejhorším scénáři stále působivých 3,5 bilionu dolarů.
To bylo spojeno se závratným množstvím experimentů a získávání finančních prostředků, přičemž tokenizační platformy shrábly miliony dolarů, aby mohly expandovat.
Podle McKinsey je ale potřeba střízlivá kontrola reality.
I když se analytici poradenské firmy shodují na tom, že tato technologie způsobí revoluci ve finančních institucích, změní investiční zkušenosti a výrazně zlevní obchodování, věří, že existuje reálné nebezpečí, že sektor tokenizace poběží dříve, než bude moci pokračovat.
"Dosud bylo mnoho chybných začátků a výzev."
McKinsey
McKinsey praskl bublinu nadšených analytiků, kteří věří, že každá jednotlivá akcie a fond na planetě bude tokenizován mrknutím oka, a zeptal se, jak velké trakce může tento začínající sektor dosáhnout do konce dekády, což je pouhých šest. let pryč.
„Na základě naší analýzy očekáváme, že celková tokenizovaná tržní kapitalizace by mohla do roku 2030 dosáhnout přibližně 2 bilionů dolarů… v býčím scénáři by se tato hodnota mohla zdvojnásobit na přibližně 4 biliony dolarů, ale jsme méně optimističtí než dříve zveřejněné odhady.“
McKinsey
V nejpesimističtějším scénáři autorů se tvrdí, že tokenizační sektor by mohl mít hodnotu jen 1 bilion dolarů – méně než aktuální tržní kapitalizace bitcoinu.
Toto se McKinsey nesnaží tuto technologii zavrhnout jako módní záležitost, je to upřímné uznání, že přijetí chvíli trvá. Trvalo téměř devět let, než bitcoin poprvé dosáhl 10 000 USD, a něco málo přes 12 let, než se mu podařilo prolomit 50 000 USD.
A při vymezování výzev, kterým tokenizace čelí při získávání širší dynamiky – a dosahování veledůležitého „síťového efektu“ – McKinsey říká, že některé z výzev, kterým budou pravděpodobně čelit první uživatelé, zahrnují:
Omezená likvidita, neuspokojivé objemy transakcí nedokážou zajistit silný trh
Paralelní vydávání na staromódních platformách vede k vyšším nákladům
Dlouho zavedené procesy jsou narušeny
Kvůli tomu všemu čelí tokenizace další výzvě, aby dosáhla svého plného potenciálu: dokázat, že je lepší než současný způsob dělání věcí. Na příkladu dluhopisů zpráva říká:
„Překonání problému se studeným startem by vyžadovalo vytvoření případu použití, ve kterém digitální reprezentace kolaterálu přináší materiální výhody – včetně mnohem větší mobility, rychlejšího vypořádání a větší likvidity.“
McKinsey
Čtěte více: Stanovisko: Proč je tokenizace nevyhnutelná
Diskuzi si také zaslouží tři další potenciální překážky.
Jak poznamenává McKinsey, modernizace systémů, na něž se spoléhá sektor finančních služeb, aby přesunuly hodnotu bilionů dolarů – z nichž některé jsou staré mnoho desetiletí – zabere čas, musí být prováděna s velkou opatrností a bude vyžadovat určitý stupeň jednotnosti.
Své slovo budou muset mít také regulační orgány – a jak jsme viděli v prostoru digitálních aktiv, mohou být s nově se rodícími technologiemi poměrně pomalí při přijímání opatření.
Je také třeba seriózně diskutovat o tom, zda blockchainy vyhovují. Škálovatelnost byla dlouho problémem největších sítí, ale vrstvy 2 začaly smysluplně nabírat mezeru. Blockchainy jsou také náchylné k fragmentaci a vytvářejí sila, kde spolu nemohou komunikovat. I když zde byly mosty nabízeny jako potenciální řešení, nejsou bez bezpečnostních problémů – a v průběhu let trpěly některými odvážnými mnohamilionovými hacky.
Celkový argument společnosti McKinsey je tento: tokenizace je nevyhnutelná a výhody budou značné. Představuje si svět, kde mohou podniky provádět platby 24 hodin denně, se spravedlivějšími podmínkami pro investory a tolik potřebnou modernizací finančních produktů. Zastánci však ztrácejí ze zřetele skutečnost, že Řím nebyl postaven za den.
"Spotřebitelské technologie (jako je internet, chytré telefony a sociální média) a finanční inovace (jako jsou kreditní karty a ETF) obvykle vykazují nejrychlejší růst (přes 100 procent ročně) v prvních pěti letech po svém vzniku."
McKinsey
A i když odměny pro ty, kdo se přestěhují, mohou být skvělé – zejména pokud vytvoří platformu pro tokenizaci, která se stane lídrem na trhu – existuje riziko, že by si je mohl později uzurpovat a stát se zastaralými pozdějším spuštěním s plynulejší technologií, což znamená, že nesčetné miliony dolarů investic jdou do kanalizace.
Mezitím si nastavte připomenutí na rok 2030. Pokud jde o celkovou hodnotu tokenizačního trhu, 21.co a MicKinsey nemohou mít oba pravdu. Oba se však mohou velmi mýlit.
Čtěte více: Názor: Tokenizace je bránou k dostupnému bydlení