• Bitcoin, největší kryptoměna na světě, vykazuje zajímavé chování, protože jeho volatilita během víkendů dosahuje minima.

  • Podle krypto výzkumné společnosti Kaiko klesl podíl bitcoinů obchodovaných o víkendu na historické minimum 16 % v tomto roce.

  • Zdá se, že pozoruhodným faktorem přispívajícím k tomuto trendu je zavedení spotových bitcoinových ETF, které lépe sladily obchodní vzorce bitcoinu s tradičními burzami.

$BTC

Zjistěte, jak se v poslední době změnila volatilita bitcoinu kvůli nové dynamice trhu a dopadu bitcoinových ETF.

Výrazný pokles víkendového obchodování s bitcoiny

V letošním roce došlo k výraznému propadu obchodování s bitcoiny o víkendech, přičemž aktivita klesla na pouhých 16 %. Tento jev lze do značné míry připsat příchodu spotových bitcoinových ETF, které se podobají tradičním rozvrhům obchodování s akciemi, čímž se snižují výkyvy cen během víkendů.

Vliv bitcoinových ETF na chování trhu

Na rozdíl od tradičních akcií byl bitcoin vždy uznáván pro svou schopnost obchodování 24/7, včetně víkendů. Historicky to vedlo k tomu, co bylo známé jako „divoké víkendy“ s vysokou volatilitou. Nicméně s propadem objemu obchodů z 28 % v roce 2019 na současných 16 % se vliv bitcoinových ETF stává evidentním. Tyto ETF, schválené americkou komisí pro cenné papíry a burzy na začátku roku 2024, si získaly značný zájem investorů a vyhnaly ceny bitcoinů na nejvyšší úrovně v březnu. Přestože některé zisky byly následně vymazány, bitcoin zůstává od začátku roku přibližně o 45 % vyšší a obchoduje se kolem 61 000 USD.

Posuny v objemu obchodování a vzorech

Na rozdíl od  kryptoměn, s kterými se obecně obchoduje kdykoli na burzách, jako je Binance, bitcoinové ETF dodržují konvenční tržní dobu, takže obchodování o víkendech končí. Kaiko oznámilo nárůst obchodování s bitcoiny mezi 15:00 a 16:00 ze 4,5 % na 6,7 ​​% ve 4. čtvrtletí 2023. Tento časový rámec, známý jako okno fixace benchmarku, je okamžikem, kdy jsou ceny bitcoinů určeny pro výpočet čisté hodnoty aktiv ETF.

Vliv finančních institucí a struktura trhu


Kolaps bank přátelských ke kryptoměnám, jako jsou Silicon Valley Bank a Signature Bank v březnu 2023, také hrál roli při snižování víkendových objemů obchodování. Tvůrci trhu již nemají přístup k 24/7 platebním sítím, aby mohli obchodovat v reálném čase, což vede k výraznému poklesu obchodních aktivit mimo špičku. Jak poznamenal Kaiko: „Pokračování nesrovnalostí mezi víkendy a všedními dny je pravděpodobné, protože tvůrci trhu, kteří vydělávají příjmy z významných obchodů, mají omezené pobídky k poskytování likvidity v prostředí s nízkým objemem.“

Důsledky nižší volatility na tržní vyspělost bitcoinu

Analýza společnosti Kaiko také zdůrazňuje, jak přijetí bitcoinu institucionálními investory prostřednictvím ETF zmírnilo volatilitu. Na rozdíl od rekordních úrovní 106 % v listopadu 2021, kdy bitcoin dosáhl nových maxim, byla jeho volatilita v březnu 2024 pouze 40 %, i když dosáhla dalšího historického maxima 73 798 USD. Konzistentní trend nižší volatility, který se od začátku roku 2023 udržuje pod 50 %, signalizuje vývoj bitcoinu směrem k vyspělejší třídě aktiv.

Závěr

Stručně řečeno, dynamika obchodování s bitcoiny prošla výraznými posuny především kvůli spuštění bitcoinových ETF a kolapsu klíčových finančních institucí. Tyto faktory společně snížily víkendové objemy obchodování a omezily volatilitu, což naznačuje postupný přechod bitcoinu směrem ke stabilizované tržní entitě. I když je brzy na to, abychom to prohlásili za „nový normál“, změny ve struktuře trhu bitcoinů za poslední rok nabízejí významný pohled na jeho vyvíjející se chování.