VanEckova žádost o spuštění fondu Solana spotově obchodovaného na burze překvapila trh více způsoby.

Správce aktiv požádal ve čtvrtek o ETF. Je pozoruhodné, že VanEckův plán na spotový ETF Solana je bezprecedentní, protože přichází bez odpovídajícího trhu futures Solana se sídlem v USA.

Podání však také uvádí specifické riziko, které není vidět v jeho jiných aplikacích ETF: koncentrované vlastnictví tokenu SOL.

Na konci listopadu loňského roku obsahovalo 100 největších peněženek obsahujících token SOL asi třetinu všech SOL v oběhu, uvedl VanEck.

"V důsledku této koncentrace vlastnictví by velké prodeje nebo distribuce takových držitelů mohly mít nepříznivý vliv na tržní cenu."

Decentralizace tokenů, to, jak je daná kryptoměna distribuována mezi držitele, je důležitá jak pro investory, tak pro regulátory.

Vzhledem k tomu, že token SOL je méně distribuován než bitcoiny a ethery, koncentrované vlastnictví by se mohlo stát překážkou pro schválení ETF Solana společnosti VanEck.

Komisařka SEC Caroline Crenshaw uvedla koncentrované vlastnictví bitcoinu jako jeden z důvodů, proč v lednu nesouhlasila se schválením spotových bitcoinových ETF.

107 nejlepších bitcoinových peněženek drží přibližně 16 % všech bitcoinů v oběhu – přibližně o polovinu méně koncentrované než Solana.

Top 100 ethereových peněženek drží přibližně 19 % nabídky Etheru.

Solanova decentralizace

Vedoucí výzkumu digitálních aktiv společnosti VanEck Matthew Sigel obavy odmítl a tvrdil, že samotná síť je decentralizovaná.

"Žádný zprostředkovatel nebo subjekt neprovozuje ani nekontroluje síť Solana," uvedl Sigel v příspěvku X krátce poté, co byl spis zveřejněn.

Sigel řekl, že infrastruktura, která je základem transakcí v síti Solana, udržuje různorodá uživatelská základna.

Podle datové platformy Solana Solana Beach tvoří síť Solana 1 509 jednotlivých takzvaných uzlů. Z nich by bylo zapotřebí 20 největších, aby se domluvili, aby měli dostatek síly k útoku na síť.

Jiná rizika

Aplikace ETF musí uvádět rizikové faktory, které by mohly nepříznivě ovlivnit cenu jejich podkladových aktiv.

Dalším rizikem specifickým pro Solana, které VanEck uvádí, je jedinečný mechanismus Proof of History blockchainu.

Proof of History umožňuje Solaně zpracovávat transakce rychleji než jiné blockchainy, jako je Ethereum. Problémy s PoH však v posledních letech způsobily několikahodinové výpadky sítě.

„PoH je nová technologie blockchainu, která není široce používána a nemusí fungovat tak, jak bylo zamýšleno,“ uvedla aplikace.

Podání VanEck's Solana ETF také uvádí mnoho stejných rizik jako ve své aplikaci Ethereum ETF.

Mezi taková rizika patří mimo jiné „extrémní volatilita“ krypto aktiv, neměnná povaha krypto transakcí a možnost, že fork ovlivní hodnotu akcií ETF.

Tim Craig je korespondentem DeFi v DL News. Máte tip? Napište mu na tim@dlnews.com.