Jakmile budou spotové Ethereum (ETH) fondy obchodované na burze (ETF) kótované v USA spuštěny, během prvních 18 měsíců získají čistý příliv 15 miliard dolarů, předpověděl CIO Matthew Hougan ze správce kryptofondů Bitwise.

U Ethereum ETF se očekává neočekávaný výtěžek 15 miliard USD

Zatímco kryptotrh čeká na úplné schválení žádostí o spotové etherové fondy obchodované na burze ze strany americké Komise pro cenné papíry, analytici předpovídají, že ETH ETF mohou do konce roku 2025 zaznamenat příliv více než 15 miliard dolarů. 

V úterní zprávě, Bitwise CIO Matt Hougan řekl, že očekává, že institucionální investoři alokují na spotové bitcoiny a ethereum ETF v poměru k jejich relativní tržní kapitalizaci; 1,2 bilionu a 407 miliard dolarů. To by představovalo váhu zhruba 75 % pro spotové bitcoinové ETF a 25 % pro jejich etherové protějšky.

S aktivy přes 55 miliard USD, které v současné době drží američtí investoři prostřednictvím spotových BTC ETF od jejich uvedení v lednu, Hougan očekává, že do konce roku 2025 vzrostou na přibližně 100 miliard USD, jakmile budou produkty zralé a budou schváleny pro obchodování ve velkých skladech, jako je Morgan Stanley. a Merrill Lynch.

Výkonný ředitel Bitwise předpokládal, že s ohledem na těchto 100 miliard dolarů jako výchozí bod by spotové ETH ETF musely čerpat 25 miliard dolarů do 18 měsíců, aby dosáhly parity, s výjimkou očekávaných 10 miliard dolarů v aktivech, která převedený Greyscale Ethereum Trust přinese při spuštění.

Hougan poznamenává, že Ethereum ETP nedosahují své absolutní váhy tržní kapitalizace, protože v současné době přitahují 22-23 % celkových spravovaných aktiv oproti 26% tržní kapitalizaci.

„Dokážu si představit různé důvody, včetně toho, že bitcoinové ETP se na mnoha z těchto trhů objevily jako první (jako tomu bylo v USA). Někteří investoři si možná koupili bitcoinový ETP a zastavili se tam, protože si mysleli, že jejich expozice kryptoměn je pokryta. Mám podezření, že tato dynamika bude platit i v USA,“ vysvětlil.

Hougan také považoval bitcoiny za „carry trade“. Carry trade je strategie, ve které investoři nakupují spotové bitcoinové ETP a prodávají CME bitcoinové futures kontrakty proti této pozici, aby profitovali z prémie mezi futures a spotovými cenami.

Podle Houganovy analýzy je s tímto carry trade spojeno zhruba 10 miliard $ spotových BTC ETF AUM. Zejména neočekává, že spotové Ether ETF budou vykazovat stejnou dynamiku, a myslí si, že by měla být odečtena z výpočtů.

„Neočekávám, že Ethereum bude mít stejnou dynamiku – carry trade Ethereum ETP není pro instituce v současnosti ziskové (částečně proto, že americké Ethereum ETP se nebudou podílet na vkládání svých aktiv). Z tohoto důvodu – a abychom zachovali svůj odhad toků Ethereum ETP na konzervativní straně – musíme při dimenzování bitcoinového trhu odstranit 10 miliard dolarů AUM související s carry-trade.

Kombinací všech těchto faktorů snížil Hougan z Bitwise svůj odhad čistého přílivu Ethereum ETP na 15 miliard dolarů. Nicméně stále věří, že nová poptávka ve výši 15 miliard USD bude mít stále obrovský dopad na trh s ethery.

Bitwise je jedním z 10 spotových bitcoinových ETF emitentů. Společnost zabývající se správou aktiv rovněž předložila Americké komisi pro cenné papíry a burzu papíry k uvedení spotového Ether ETF.